23、某企业拟进行一项存在一定风险的完整工业项目投资，有甲、乙两个方案可供选择。已知甲方案净现值的期望值为1000万元，标准离差为300万元；乙方案净现值的期望值为1200万元，标准离差为330万元。下列结论中正确的是（ B）。
A.甲方案优于乙方案 B.甲方案的风险大于乙方案 C.甲方案的风险小于乙方案 D.无法评价甲乙方案的风险大小
24、某人退休时有现金10万元，拟选择一项回报比较稳定的投资，希望每个季度能收入2000元补贴生活。那么，该项投资的实际报酬率应为（C）。
A. 2% B. 8% C. 8.24% D. 10.04% 25、某企业面临甲、乙两个投资项目。经衡量，它们的预期报酬率相等，甲项目的标准差小于乙项目的标准差。对甲、乙项目可以做出的判断为（ B）。
A.甲项目取得更高报酬和出现更大亏损的可能性均大于乙项目 B.甲项目取得更高报酬和出现更大亏损的可能性均小于乙项目 C.甲项目实际取得的报酬会高于其预期报酬 D.乙项目实际取得的报酬会低于其预期报酬
26、利用标准差比较不同投资项目风险大小的前提条件是（B ）。
A.项目所属的行业相同 B.项目的预期报酬相同 C.项目的置信区间相同 D.项目的置信概率相同 27、从投资人的角度看，下列观点中不能被认同的是（ D）。
A.有些风险可以分散，有些风险则不能分散 B.额外的风险要通过额外的收益来补偿 C.投资分散化是好的事件与不好事件的相互抵销 D.投资分散化降低了风险，也降低了预期收益
28、有一项年金，前3年无流入，后5年每年年初流入500万元，假设年利率为10%，其现值为（B ）万元。
A.1994.59 B.1565.83 C.1813.48 D.1423.21 29、下列各项中，代表先付年金现值系数的是（ D）。
A、［（P／A，I，N＋1）＋1］ B、［（P／A，I，N＋1）－1］ C、［（P／A，I，N－1）－1］ D、［（P／A，I，N－1）＋1］
30、某种股票的期望收益率为10%，其标准离差为0.04，风险价值系数为30%，则该股票的风险收益率为（B）
A、40%B、12%C、6%D、3%
31、已知（F/A,10%,5）=6.1051,那么，i=10%,n=5时的偿债基金系数为（D ）。 A.1.6106 B.0.6209 C.0.2638 D.0.1638
32、某一投资项目，投资5年，每年复利四次，其实际年利率为8.24%，则其名义利率为（ A ）。
A.8% B.8.16% C.8.04% D.8.06%
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33、下列投资中，风险最小的是（A ）。
A.购买政府债券 B.购买企业债券 C.购买股票 D.投资开发项目
34、6年分期付款购物，每年初付200元，设银行利率为10%，该项分期付款相当于一次现金支付的购价是（ A ）。
A.958.10元 B.758.20元 C.1200元 D.354.32元
35、如果（P/A,5%,5）=4.3297，则（A/P,5%,5）的值为（ A ）。 A.0.2310 B.0.7835 C.1.2763 D.4.3297
36、甲方案的标准离差是2.11，乙方案的标准离差是2.14，如甲、乙两方案的期望值相同，则甲方案的风险（B ）乙方案的风险。
A.大于 B.小于 C.等于 D.无法确定 37、企业的财务风险指（ C ）。
A.企业外部环境变动引起的风险 B.公司工人罢工、被迫停产引起的风险 C.借款后因无法归还带来的风险 D.筹资权益资金带来的风险 二、多选题：
1. 关于投资者要求的投资报酬率，下列说法中正确的有（BD）。
A.风险程度越高，要求的报酬率越低 B.无风险报酬率越高，要求的报酬率越高 C.无风险报酬率越低，要求的报酬率越高
D.风险程度、无风险报酬率越高，要求的报酬率越高 2、递延年金具有如下特点（AD）。
A.年金的第一次支付发生在若干期之后 B.没有终值
C.年金的现值与递延期无关 D.年金的终值与递延期无关 3、下列表述中,正确的有( ACD ) 。
A、复利终值系数和复利现值系数互为倒数 B、普通年金终值系数和普通年金现值系数互为倒数 C、普通年金终值系数和偿债基金系数互为倒数 D、普通年金现值系数和资本回收系数互为倒数 4、下列项目中，可导致投资风险产生的原因有(ABCD )。
A、投资成本的不确定性 B、投资收益的不确定性 C、投资决策的失误 D、自然灾害
5、在下列各项中，可以直接或间接利用普通年金终值系数计算出确切结果的项目有（ AB ）。
A、偿债基金 B、先付年金终值 C、永续年金现值 D、永续年金终值
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6、下列各项中，其数值等于即付年金终值系数的有（CD ）。
A、（P/A，i，n）（1+i） B、{（P/A，i，n-1）+1} C、（F/A，i，n）（1+i） D、{（F/A，i，n+1）-1} 7、下列各项中，能够衡量风险的指标有（ABD ）。
A．方差 B．标准差 C．期望值 D．标准离差率 8、下列各项中，属于企业特有风险的有( AC )。
A.经营风险 B.利率风险 C.财务风险 D.汇率风险 9、下列有关证券投资风险的表述中，正确的有（ ACD ）。 A.证券投资组合的风险有公司特别风险和市场风险两种 B.公司特别风险是不可分散风险
C.股票的市场风险不能通过证券投资组合加以消除
D.当投资组合中股票的种类特别多时，非系统性风险几乎可全部分散掉 10、下列各项中，属于普通年金形式的项目有( BCD )。
A、零存整取储蓄存款的整取额 B、定期定额支付的养老金 C、年资本回收额 D、偿债基金 11、进行债券投资，应考虑的风险有（ABCD ）。
A.违约风险 B.利率风险 C.购买力风险D.变现力风险 12、关于衡量投资方案风险的下列说法中。正确的是（ACD）。
A.预期报酬率的概率分布越窄，投资风险越小 B.预期报酬率的概率分布越窄，投资风险越大 C.预期报酬率的标准差越大，投资风险越大 D.预期报酬率的标准离差率越大，投资风险越大 13、下列选项中，（ ABD ）可以视为年金的形式。
A．折旧 B．租金 C．利滚利 D．保险费 14、在下列各种情况下,会给企业带来经营风险的有(BCD )。
A.企业举债过度 B.原材料价格发生变动 C.企业产品更新换代周期过长 D．企业产品的生产质量不稳定
15、某公司拟购置一处房产，付款条件是：从第4年开始，每年年末支付10万元，连续付10次，共100万元，假设该公司的资金成本率为10%，则相当于该公司现在一次付款的金额为（ BC ）万元。
A.10[(P/A,10%,12)-(P/A,10%,2)] B.10(P/A,10%,10)(P/F,10%,3) C.10[(P/A,10%,13)-(P/A,10%,3)]D.10[(P/A,10%,12)-(P/A,10%,3)]
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三、判断题
1、在利率和计息期相同的条件下，复利现值系数与复利终值系数互为倒数。（√） 2、一般说来，资金时间价值是指没有通货膨胀条件下的投资报酬率。（×）
3、当代证券组合理论认为不同股票的投资组合可以降低风险，股票的种类越多，风险越小，包括全部股票的投资组合风险为零。（×）
4、系统性风险不能通过证券投资组合来消减。（√ ）
5、货币的时间价值，是指货币经过一定时间的投资和再投资所增加的价值。它可以用社会平均资金利润率来计量。（×）
6、对于多个投资方案而言，无论各方案的期望值是否相同，标准离差率最大的方案一定是风险最大的方案。（√ ）
7、两种完全正相关的股票组成的证券组合，不能抵销任何风险。（√ ） 8、在通货膨胀率很低的情况下，公司债券的利率可视同为资金时间价值。（×） 9、国库券是一种几乎没有风险的有价证券，其利率可以代表资金时间价值。（× ) 10、人们在进行财务决策时，之所以选择低风险的方案，是因为低风险会带来高收益，而高风险的方案则往往收益偏低。 (×)
11、市场风险是指市场收益率整体变化所引起的市场上所有资产的收益率的变动性，它是影响所有资产的风险，因而不能被分散掉。(√ )
12、在有关资金时间价值指标的计算过程中，普通年金现值与普通年金终值是互为逆运算的关系。（ × ）
13、某期即付年金现值系数等于（1+i）乘以同期普通年金现值系数。（√ ） 14、证券市场先用来反映个别资产或组合资产的预期收益率预期所承担的系统风险β系数之间的线性关系。（ √）
15.在利率和计息期相同的条件下，复利现值系数与复利终值系数互为倒数。（×） 16.利率等于货币时间价值、通货膨胀附加率、风险报酬三者之和。（ × ） 17.永续年金既无现值，也无终值。（ × ） 18.偿债基金是年金现值计算的逆运算。（ × ）
19.资金时间价值是指一定量的资金在不同时点上的价值量。（ √）
20.风险本身可能带来损失，也可能带来收益。（√） 四、计算题
1、王小姐最近准备买房，看了好几家开发商的售房方案，其中一个方案是A开发商出售一套100平方米的住房，要求首期支付10万元，然后分6年每年年末支付3万元。王小姐很想知道每年付3万元相当于现在多少钱，好让她与现在2000元/平方米的市场价格进行比较。（银行利率为6%）
P=3×（P/A，6%，6）=3×4.9173=14.7519（万元）
王小姐付给A开发商的资金现值为：10+14.7519=24.7519（万元）
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如果直接按每平方米2000元购买，王小姐只需要付出20万元，可见分期付款对她不合算。 2.某人现在存入银行一笔现金，计算5年后每年年末从银行提取现金4000元，连续提取8年，在利率为6%的情况下，现在应存入银行多少元？
4000×（P/A,6%,8）(P/F,6%,4)＝19675.13元
3、某公司想使用一办公楼，现有两种方案可供选择。方案一、永久租用办公楼一栋，每年年初支付租金10万，一直到无穷。方案二、一次性购买，支付120万元。目前存款利率为10％，问从年金角度考虑，哪一种方案更优？（本题8分）
方案一 P＝10×（1+10％）÷10％＝110 方案二 P＝120 所以方案一更优。
4.假如你在以后的10年中每年末存入银行1000元，若银行利率为12%，试问第10年末银行存款总值为多少。1000×(F/A,12%,10)
5.某公司于年初存入银行20万元，在年利率为12%，每年复利一次的情况下，到第8年末，该企业可以取得本利和多少元？20×(F/P,12%,8)
6.某企业借入年利率为10%的贷款，贷款期限为2年，贷款的利息按季度计算，则贷款的实际年利率为多少？ (1+10%/4)=10.38%
7、李博士是国内某领域的知名专家，某日接到一家上市公司的邀请函，邀请他作为公司的技术顾问，指导开发新产品。邀请函的具体条件如下： （1）每个月来公司指导工作一天； （2）每年聘金10万元；
（3）提供公司所在A市住房一套，价值80万元； （4）在公司至少工作5年。
李博士对以上工作待遇很感兴趣，对公司开发的新产品也很有研究，决定应聘。但他不想接受住房，因为每月工作一天，只需要住公司招待所就可以了，这样住房没有专人照顾，因此他向公司提出，能否将住房改为住房补贴。公司研究了李博士的请求，决定可以在今后5年里每年年初给李博士支付20万元房贴。
收到公司的通知后，李博士又犹豫起来，因为如果向公司要住房，可以将其出售，扣除售价5%的契税和手续费，他可以获得76万元，而若接受房贴，则每年年初可获得20万元。假设每年存款利率2%，则李博士应该如何选择？
答案：
解决上述问题，主要是要比较李博士每年收到20万元的房贴与现在售房76万元的大小问题。由于房贴每年年初发放，因此对李博士来说是一个即付年金。其现值计算如下：
P=20×（P/A,2%,5）×（1+2%）
或=20×[（P/A,2%,4）+1]=96.154（万元） 从这一点来说，李博士应该接受房贴。
8、某企业有A、B两个投资项目，计划投资额均为1 000万元，其收益（净现值）的概率分布
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