考试级别：一级
1、以下陈述不正确的是（D）
A.期权合约是在交易所上市交易的标准化合约 B.期权买方需要支付权利金
C.期权卖方的收益是权利金，而亏损是不固定的 D.期权卖方可以根据市场情况选择是否行权 要点：D，期权卖方有义务必须行权。
2、在期权交易时，期权的（）享有权利，而期权的（）则必须履行义务；与此相对应，期权的（）要得到权利金；期权的（B）付出权利金 A.买方；卖方；买方；卖方 B.买方；卖方；卖方；买方 C.卖方；买方；买方；卖方 D.卖方；买方；卖方；买方；
要点：B，期权买方有权力、付权利金，卖方有义务，得权利金。
3、投资者欲卖出已持有的一张认沽期权应采用以下何种买卖指令(D) A.买入开仓 B.买入平仓 C.卖出开仓 D.卖出平仓
要点：D，卖出持有的期权是卖出平仓。
4、关于股票期权和权证的区别，以下说法错误的是(D) A.发行主体不同 B.持仓类型不同 C.履约担保不同 D.交易场所不同
要点：D，股票期权和权证都是在交易所进行交易
5、对于备兑开仓，需要合约标的的多少百分比充当保证金(D) A.0.2 B.0.5 C.0.8 D.1
要点：D，备兑开仓需要100%保证金
6、备兑平仓指令成交后( C )
A.计减备兑持仓头寸，计增备兑开仓额度 B.计减备兑开仓头寸，计增备兑持仓额度 C.计减备兑持仓头寸，计增备兑平仓额度 D.计减备兑平仓头寸，计增备兑持仓额度
要点：C，备兑平仓计减持仓头寸，计增平仓额度
7、认购期权的买方有（）根据合约内容，在规定期限以行权价买入指定数量的标的证券；认购期权的卖方有（B）按行权价卖出指定数量的标的证券 A.权利；权利 B.权利；义务 C.义务；权利 D.义务；义务
要点：B，在规定期限内认购期权的买方有权以行权价买标的证券，同样卖方有权卖
8、当标的证券价格为10元，以下哪份期权合约为虚值期权合约(D) A.行权价格为9元的认购期权 B.行权价格为11元的认沽期权 C.行权价格为10元的认购期权 D.行权价格为9元的认沽期权
要点：D，认沽虚值期权合约行权价比标的证券低
9、限价指令的有效期为(A) A.当日 B.一周 C.一个月 D.三个月
要点：A，限价指令当日有效
10、下列说法错误的是(D)
A.实值期权，也称价内期权，是指认购期权的行权价格低于标的证券的市场价格，或者认沽期权的行权价格高于标的证券市场价格的状态。
B.平值期权，也称价平期权，是指期权的行权价格等于标的证券的市场价格的状态。 C.虚值期权，也称价外期权，是指认购期权的行权价格高于标的证券的市场价格，或者认沽期权的行权价格低于标的证券市场价格的状态。 D.期权的权利金是指期权合约的行权价格 要点：D，权利金是买方支付给卖方的价款 11、假设乙股票最新交易价格为5元，对于行权价格为4.5元并且当月到期的认购期权而言，若其权利金为0.7元，那么其内在价值为（）元，时间价值为（B）元 A.0.3；0.4 B.0.5；0.2 C.0.4；0.3 D.0.35；0.35
要点：B，权利金=内在价值+时间价值
12、投资者在备兑开仓情况下，应进行（B） A.现金担保 B.现券担保 C.任意物品担保
D.由协商决定担保物
要点：B，备兑开仓需现券担保
13、保护性买入认沽策略是一种保险策略，以下哪一项是正确描述了该策略的作用（D） A.增强持股收益
B.以较低的成本买入股票 C.杠杆性投机
D.对冲股票下行风险
要点：D，保护性买入认沽策略为了对冲股票下行风险
14、投资者持有10000股甲股票，买入成本为30元/股，为了增加收益，该投资者以每股0.4元卖出了行权价格为32元的10张甲股票认购期权（假设合约乘数为1000股），则收取权利金共4000元。如果到期日股票价格为20元，则备兑开仓策略的总收益为(B) A.-9万元 B.-9.6万元 C.-10万元 D.-10.4万元
要点：B，备兑开仓策略的总收益=持有股票的收益+卖出认购期权的收益
15、关于期权的权利和义务，以下哪一种说法是正确的(C) A.期权的买方既有权利，也有义务 B.期权的卖方既有权利，也有义务 C.期权的买方只有权利，没有义务 D.期权的卖方只有权利，没有义务
要点：C，期权的买方只有权利，没有义务
16、对于认购期权和认沽期权，以下描述错误的是(B) A.认购期权买方根据合约有权买入标的证券 B.认购期权卖方根据合约有权买入标的证券 C.认沽期权买方根据合约有权卖出标的证券 D.认沽期权卖方根据合约有义务买入标的证券
要点：B，认沽期权卖方根据合约有义务买入标的证券
17、期权合约最后交易日为到期月份的（该日为法定节假日则顺延）(C) A.第四个星期一 B.第四个星期二 C.第四个星期三 D.第四个星期四
要点：C，期权合约最后交易日为到期月份的第四个星期三
18、个股期权开盘集合竞价时间段为（B） A.9：15-9：20 B.9：15-9：25
C.9：15-9：30 D.9：15-9：22
要点：B，个股期权开盘集合竞价时间段为9：15-9：25
19、当认沽期权的标的股票市场价格高于执行价格时，该期权属于（C） A.实值期权 B.平直期权 C.虚值期权 D.无法判断
要点：C，认沽期权的标的股票市场价格高于执行价格是虚值期权
20、在其他条件不变的情况下，当标的股票波动率增大，认购期权和认沽期权的权利金分别会(A)
A.上涨、上涨 B.上涨、下跌 C.下跌、上涨 D.下跌、下跌
要点：A，股票波动率增大，认购和认沽期权的权利金上涨
21、以下对于期货与期权描述错误的是(C) A.都是金融衍生品
B.买卖双方权利和义务不同 C.保证金规定相同 D.风险和获利不同
要点：C，期货与期权保证金规定不同
22、对于甲股票3月内到期的认购期权，行权价格为40元，权利金为5元。现股价为42元，此时该认购期权的时间价值为(B) A.2元 B.3元 C.5元 D.7元
要点：B，认购期权的时间价值=行权价+权利金-标的价格
23、下列说法不属于期权的备兑开仓交易目的的是(C) A.部分规避所持有标的证券的下跌风险 B.为标的证券长期投资者增添额外的收入 C.活跃标的证券的市场流动性 D.锁定标的证券投资者的部分盈利
要点：C，备兑开仓不能令标的证券活跃
23、关于备兑开仓策略的潜在盈亏表述正确的是(B) A.无限损失 B.有限收益
C.无限收益 D.皆无可能
要点：B，备兑开仓策略收益有限
24、合约调整对备兑开仓的影响是(B) A.无影响
B.可能导致备兑开仓持仓标的不足 C.正相关 D.负相关
要点：B，合约调整可能导致备兑开仓持仓标的不足
25、小李买入甲股票的成本为20元/股，随后备兑开仓卖出一张行权价格为22元、下个月到期、权利金为0.8元的认购期权，假设到期时，该股票价格为23元,则其实际每股收益为(A)
A.2.8元 B.3元 C.2.2元 D.3.8元
要点：A，备兑开仓行权时每股收益=行权价-股票成本+权利金
26、认购期权的行权价格等于标的物的市场价格，这种期权称为（C）期权 A.实值 B.虚值 C.平值 D.等值
要点：C，平值期权行权价等于标的物市场价
27、除上交所特殊规定外，期权合约到期日与合约最后交易日（），合约行权日与最后交易日（A）
A.相同；相同 B.相同；不同 C.不同；相同 D.不同；不同
要点：A, 期权合约到期日、行权日与合约最后交易日相同
28、某投资者初始持仓为0，买入10张某股票1月到期行权价为12元的认购期权合约，随后卖出6张该股票1月到期行权价为12元的认购期权。该投资者当日日终的未平仓合约数量为( C ) A.10 B.6 C.4 D.16
要点：C, 未平仓合约=买入合约-卖出合约（张数）