2、从负债角度看，2011年负债同上年同期相比增加12.95%，净额增加1,176,561,868.91元，应付账款、预收账款、应付职工薪酬、应付利息同比上升，而短期借款、应付账款、其他应付款呈下降趋势。
3、所有者权益增长39.91%，净额增加1,422,073,418.77 ，实收资本和未分配利润上升，资本公积减少。伊利公司2011年非公开发行股票，增加股东权益，在一定程度上说明，伊利发展的潜力仍旧不小。
二、具体项目分析
（一）资产项目：
1、货币资金
2011年为2617966501.22元，2010年为2638955990.90元，净减少额为20,989,489.68元，比2010年减少0.80%。结构上比上年减少了3.69%。
货币资金的减少主要原因是应收账款和其他应收款的上升，在建工程的耗用，以及运用于短期借款、应付票据、应付账款的偿还、预付账款的支出，尤其是外币资金的增长、汇率水平上升造成的汇兑损失。从融资的角度看，企业从债权人借入的资产有升有降，表明企业的融资能力还是比较不错的。
2011年伊利公司非公开发行股票募集的资金，就有相当一部分补充流动资金的不足，这在一定程度上表明伊利公司的流动资金不能满足其日常经营的需要，现金流较紧。
2、应收票据
应收票据2011年为101310000元，2010年为7500000元，同比上年相比增加93810000元，幅度为1250.80%。结构上增加了0.60%。
从提高债券的安全性来看，本企业更多的采用银行承兑汇票结算方式，有利于商业债权的保障。同时，还应看到合并应收票据的金额比公司应收票据金额大，且本年比上年还有所增加。这在一定程度上表明，公司在应收票据业务方面与集团内部的关联方交易程度不大。
3、应收账款
由图表看出，应收账款一路上升，2011年金额为4164061782.2元，2010年金额为2769052246.95元，且2011年比2010年增加1,395,009,535.25 元，增幅50.38%。在结构上，增长了5.42%。
从应收账款项目中可以看出，合并应收账款年末数281,270,491.14元，而公司应收账款年末数为4,164,061,782.20元，两者相差3882791291.06元，而且从报表的附注披露中可看出，伊利公司的应收账款主要是集团内部母子公司交易形成的，受关联方交易的影响较大。由合并报表附注中可看出，伊利公司将2010年度大规模的应收票据转为应收账款，也促进了应收账款剧增局面的形成。应收账款占公司总资产的比重增长较大，加上其两年被“ST”，应注意其可能虚增利润的可能。
2、其他应收款
其他应收款2011年为211273683.54元，2010年为63167309.09元，2011年该项目同比上年增加了148106374.45元，增长了234.47%。结构上增长了0.89%。
伊利公司的其他应收款年末数为211,273,683.54元，与2010年相差53168895.35元，说明在公司的其他应收款中，有较多款项时非关联方所欠的，受关联方交易的影响较小。但是，2011年度如此庞大的其他应收款，定会使利润增长，令人不免觉有虚增利润之嫌。
3、预付账款
2011年预付帐款104184668.87元，2010年为174619892.47元，本期减少104,184,668.87 元，减少幅度为40.34%。在结构上，下降了0.70%。
其原因一方面是公司消化原有库存，控制采购进度；另一方面是公司贯彻降本增效工作，逐步取消部分材料的采购款预付。其中账龄在一年以内的占98.60%，预付账款金额前五名的单位为非关联方，所占的比重较大，说明企业受关联方交易影响并不是很大。
6、存货
存货2011年为1435493909.26元，2010年为1131233760.59元，同比上年增加了304260148.67元，增长了26.90%。结构上，增长了0.47%。
公司的存货总额年末比年初有所上升，所占比重也有所上升。从合并会计报表披露的资料中可以看出，在产品和产成品都有不同程度的增加，且产成品成本还计提了跌价准备。但是，从我国物价水平总体发展趋势来看，伊利公司的存货不会造成真是的损失，所以次年一定会有大量的转回，2011年度其股价会有上升趋势。
7、可供出售金融资产
可供出售金融资产2011年为14316800元，2010年为17735872元，2011年同2010年相比，减少了3419072元，减少了19.29%。在结构上，降低了0.05%。
伊利公司2011年出售可供出售金融资产，且减持比例较大，一方面增加可支配流动资金，另一方面增加收益使利润上升。
8、长期股权投资
2010年为4535532197.53元，2011年为5067176876.86元，净增加531644679.33元。在结构上，降低了0.62%。从公司长期投资的规模来看，公司的长期股权投资年末比年初增加了11.72%，表明公司对外投资力度加大，但是增幅不大。
企业采用的是权益法和成本法进行核算，其账面价值的变动和企业当期发生盈利或亏损上下浮动前者
有联系后者没有联系，个别企业会利用成本核算的这个“空间”，选择其他股权投资来转移企业的资产，或将经营失误在此长期挂账。
9、固定资产
2010年为881673657.83元，2011年为866782176.51元，净减少额为14891481.32元，同比减少1.69%。在结构上，降低了1.29%。
值得注意的是公司固定资产占资产总额的5.68%，其是否合理应结合行业平均水平进行分析。 10、在建工程
2010年为144419252.31元，2011年为382688038.87元，净增加额为238268786.56元。该项目增加
较大，增幅164.98%。其结构上，占总资产比重2.51%，比2010年增加1.37%。
在建工程规模的扩大为将来新增固定资产提供了重要保证。但是对在建工程的分析要注意其转移为固定资产的真实性和合法性，谨防企业利用在建工程完工虚增资产和收入的造假行为。在工程的管理中出现问题会使大量的流动资金属于长期资金，甚至造成企业流动资金周转困难。
10、无形资产
无形资产2011年为95598507.13元，2010年为91265584.41元，2011年比2010年增加了4332922.72元，增长了4.75%。在结构上，降低了0.09%。
公司的行业特点决定了报表中披露的无形资产不只是有土地使用权，还有商标权，产品专有技术，软件资料及开发，且本年增幅为4.75%。结构上，占总资产比重0.63%，比2010年减少0.09%。其中主要是由于土地使用权、专有技术金额增加所致。按照新的会计准则，专有技术在开发阶段的支出若符合条件可以确认为无形资产，即资本化处理，其他费用仍旧费用化，企业在执行是会增加资产价值，增加开发期企业的收益，但要注意有些企业会将一些不符合资本条件的开发支出资本化，从而达到虚增利润和资产的目的。
11、长期待摊费用
2010年为2408207.31元，2011年为25078439.11元，净增长22670231.80元。该项目增加最大，增幅941.37%。结构上，占总资产比重0.16%，比2010年增加0.15%。
增加原因：装修费以及租入固定资产改良支出增加所致。应当注意企业是否存在将长期待摊费用当做利润的调节器，在不能完成利润目标时将一些影响利润的本不属于长期待摊费用核算范围的费用转入；在利润达到时又出现以丰补歉，加快长期待摊费用的摊销速度，以达到降低或隐瞒利润的目的，为以后经营业绩的提高打基础。
12、递延所得税资产
2010年为192992364.26元，2011年为163260239.76元，降低了29732124.50元，同比2010年下降15.41%。
主要是由于资产减值准备、可抵扣亏损金额的减少。递延所得税的确认应当以未来期间可能取的应纳