自由现金流折现模型(4)

可以也应当体现在预期未来现金流和所选用的贴现率中，进而体现在估价结果中。

7.非上市公司

运用现金流贴现估价模型对非上市公司进行估价时，最大问题是公司风险的度量(用于估算贴现率)。因为大多数风险/收益模型要求根据被分析资产的历史价格来估算风险参数。由于非上市公司的股票不在公开市场上进行交易，所以这一要求无法满足。解决方法之一是考察可比上市公司的风险，另一个方法是根据非上市公司的基本财务指标来估计其风险参数。

案例见廖雪资料