2.资产负债表结构变动情况的分析评价 流动资产83.81%非流动资产16.19%流动资产非流动资产所有者权益合计69.67%非流动负债合计0.13%流动负债合计30.20%流动负债合计非流动负债合计所有者权益合计图2-5 资产结构和资金结构图
（1）资产结构的分析评价
第一，从静态方面分析。从垂直分析表中可以看出，五粮液公司本期流动资产比重高达83.81%，非流动资产比重仅为16.19%，可以看出该公司资产的流动性较强，资产风险较小。
第二，从动态方面分析。五粮液公司流动资产比重上升了3.3%，非流动资产比重下降了3.3%，结合各资产项目的结构变动情况来看，除货币资金的比重上升了3.15%，固定资产下降了3.85%外，其他项目变动幅度不是很大，说明该公司的资产结构相对比较稳定。
（2）资本结构的分析评价
第一，从静态方面看，该公司股东权益比重为69.67%，负债比重30.33%，资产负债率较低，财务风险相对较小。
第二，从动态方面看，该公司股东权益比重上升了6.13%，负债比重下降了6.13%，财务的自有资本进一步提升。
3.资产结构的具体分析
表2-4经营资产与非经营资产结构分析表 金额单位：万元
项目 经营资产： 货币资金 预付款项 存货 固定资产 在建工程 2012年 2784551 25872 668002 549724 85559 2011年 2012年（%） 2011年（%） 2155086 25450 553650 590506 78749 61.54 0.57 14.76 12.15 1.89 58.39 0.69 15 16 2.13 变动情况（%） 3.15 -0.12 -0.24 -3.85 -0.24 无形资产 经营资产总计 非经营资产： 交易性金融资产 应收票据 应收账款 其他应收款 长期股权投资 递延所得税资产 非经营资产总计 28976 4142683 1900 259422 8100 2569 12035 48566 332591 29748 3433189 1827 193867 7562 4278 13088 1679 222301 0.64 91.56 0.04 5.73 0.18 0.06 0.27 1.07 7.35 0.81 93.03 0.05 5.25 0.2 0.12 0.35 0.05 6.02 -0.17 -1.47 -0.01 0.48 -0.02 -0.06 -0.08 1.02 1.33 根据上表可以看出，经营资产在总资产中的比重远大于非经营性资产，虽然经营资产在总额上与上期比有所减少，但货币资金在整个资产中的增加还是可观的，表明公司的实际经营能力有所增长，同时，该公司经营资产占有较大比重，说明该公司为经营主导型企业，其盈利主要来源于企业的经营活动，具有较强的持续性。
4.负债结构的具体分析
银行信用 0%其他23% 商业信用77%商业信用其他银行信用图2-6 负债结构图
五粮液集团负债方式主要为无成本、低风险的商业信用，银行信用为所占比例为0%，表明企业有较高的公司信誉，在产品销售中占绝对的优势地位，同时，银行贷款的零比重，说明企业有非常充足的自有资金，财务风险也降到了最低。
5.资产结构与资本结构适应程度的分析评价
表2-5 简化资产负债表
资产负债表 流动负债 流动资产 （83.81%） 非流动负债 所有者权益 （30.20%） （ 0.13%） （69.67%） 非流动资产 （16.19%） 根据五粮液公司的资产负债表可以发现，2012年公司流动资产的比重为83.81%，流动负债比重为30.20%，流动资产较大部分来所有者权益，只有一部分来自流动负债，属于保守型的结构。从动态方面看，本年相对于上年，公司的资产结构和资本结构都有所改变，但公司资产结构与资本结构适应程度的性质并未改变。
（三）资产结构与资金结构分析小结
从以上分析来看，五粮液货币资产增长较快，应收款项有所减少，而且该公司资产增加速度低于销售收入及利润总额的增长速度。但是，本年度五粮液公司的经营活动现金流量有所下降，反映出本期五粮液公司的现金控制力有所下降，也进一步反映了该公司资金营运能力不高，现金创造能力不强等问题。因此，五粮液公司在今后的生产经营中应注意进一步提高其产品的盈利能力和现金创造能力，加强资金的有效使用,提高资金使用效率。
五粮液银行借贷，偿债能力较强，可以适当增加负债水平，以便筹集更多的资金，扩大企业规模，企业应推行纵深发展的市场战略，占据更多市场空间和市场份额。同时，该公司本期的预收账款虽有所下降，但额度还是比较大，也反映了公司在产品销售中占有优势，有利于资金流的回收。另外，五粮液公司发放的现金股利较少，在没有大规模的投资情况下，可以考虑发放现金股利，以回报股东。
从总体上看，各项财务指标较理想，财务状况良好，财务政策非常稳健，公司资产风险、财务风险较小。
三、企业偿债能力分析
企业偿债能力的强弱是决定企业能否筹集负债资金，保证企业生产顺利进行的关键，也是将企业推向市场, 让企业在变幻莫测的市场竞争中求生存和发展的有力保证。偿债能力的大小直接关系到企业持续经营能力的高低，是企业各方面利害关系所重点关心的财务能力之一；在市场经济条件下开展经营活动的现代企业，其偿债能力是衡量企业财务管理的核心内容之一。企业的偿债能力分析对企业的管理者、债权人、投资者、供应商和顾客、以及企业员工都有重要的意义；它能帮助企业相关利益人了解企业的财务状况尤其是偿债能力，而及时做出相应的决策，避免可能出现的财务风险。
（一）短期偿债能力
表3-1五粮液短期偿债能力指标表
指标 营运资本（元） 流动比率（%） 速动比率（%） 2010年 11081379037.18 2.08 1.64 2011年 16303710502.23 2.22 1.80 2012年 24255357148.58 2.77 2.29 1.营运资金
营运资金是企业流动资产超过流动负债的那部分资产，即企业在生产经营过程中使用的流动资产净额，它是衡量企业短期偿债能力的绝对数指标。
2010年5000000000.00 0.00 营运资本2011年2012年15000000000.00 10000000000.00 11081379037.18 30000000000.00 25000000000.00 20000000000.00 16303710502.23 24255357148.58 图3-1 五粮液2010~2012年营运资本
如图3-1，五粮液集团从2010年到2012年的营运资产迅速上升至2425535.7万元，增长速度十分快，2012年的营运资金比2011 年的增长795164.7 万元，增长率为49%。该公司近两年的营运资金也在大幅增长，主要原因是流动资产大幅增加，而流动负债只略微增加导致的。
2.流动比率
流动比率是流动资产与流动负债的比值，是一个相对指标。它消除了企业规模对企业之间横向比较的影响。流动比率越大，短期偿债能力越强。西方国家认为流动比率维持在2：1比较合理。但实际上，我们以行业平均水平为准，来判断该指标的数值大小。
图3-2 2010~2012年五粮液流动比率折线图
4.00 3.50 3.00 2.50 2.00 1.50 1.00 0.50 0.00 2010年2011年2012年五粮液贵州茅台洋河股份泸州老窖如图3-2，近3年五粮液集团流动比率逐年增加，尤其是在2012年上升到2.77，表明该公司的短期偿债能力逐渐增强，流动负债的安全性越高。一般认为，流动比率为2：1是比较合适的比率。相较于同类企业，五粮液近3年的流动比率稳定在2.00附近，既保证了短期债务的偿还，又没有留存过多的货币资金或存货。
3.速动比率
一般情况下，债权人不愿要存货抵偿债务。所以，可用于偿债的流动资产要扣除存货不分。此时的流动资产与流动负债之比，称为速动比率。该指标用来衡量一个企业的短期偿债能力。一般认为速动比率为1：1时，表明企业有较好的短期偿债能力。但参考行业水平更为合理。相比流动比率而言，速动比率更加直观可信。