逻辑值。 [说明]：
1．Lookup_vector 的数值必须按升序排序，否则，函数LOOKUP不能返回正确的结果。 2．Result_vector只包含一行或一列的区域，其大小必须与 lookup_vector相同。
3．如果函数LOOKUP找不到 lookup_value，则查找 lookup_vector 中小于或等于 lookup_value 的最大数值。
4．如果 lookup_value 小于 lookup_vector 中的最小值，函数 LOOKUP 返回错误值 #N/A。
[示例] 某公司欲在A 、B、C、D、E五个项目中选择一项进行投资。这五个项目的期望报酬率均为20%，标准离差分别为0。104、0.172、0.148、0.166、0.068，风险程度与风险报酬率的经验关系如下：
表1.3.2 风险程度与风险报酬率的经验关系
风险报酬率 0~0.07 0．08~0.20 0．21~0.50 0．51~0.80 0．81~0.90 0．9以上 标准离差率 2% 4% 8% 12% 15% 20% 要求：根据上述资料确定各项目的风险报酬率。 [实验步骤]
1． 打开“实验三常用函数”工作簿，点击“其它函数”工作表。
2．选定相应的单元格区域存放实验数据。在此选择A2：F10单元格。 3．输入实验数据。 4．计算标准离差率
5．选择实验结果输出区域。在此选择B11：F11单元格 6．在F11单元格中点击“粘贴函数” 1． 在函数分类中选择“查找与引用”，在右边的函数名中选择“LOOKUP”函数，按确
定，出现如下对话框，如图1.3.12
图1.3.12
7．输入Lookup_value的值。（标准离差率） 8．输入Lookup_vector的值。（标准离差率的上限值） 9．输入Result_vector的值。（投资报酬率）
2． 点击“确定”按钮。实验结果出现在A11单元格
3． 编辑栏中给标准离差率的上限单元格及风险报酬率单元格设置绝对引用符号，然后将
B11单元格的公式填充至F11单元格。 [实验结果]
表1.3.3
投资方案 风险报酬率 A 12% B 15% C 12% D 15% E 8 13.IF（条件函数）
[功能]：执行真假值判断，根据对指定条件进行逻辑评价的真假而返回不同的结果。 [语法]：IF(logical_test,value_if_true,value_if_false)
[参数]：logical_test：任何一个可评价TRUE或FALSED的数值或表达式。
value_if_true：logical_test为真时的返回值。
value_if_false：logical_test为假时的返回值。
[示例]某企业计划2003年在经济开发区兴建一食品加工厂，项目寿命十年，预计该加工厂第一年可获收入200万元，以后可逐年增加5%，第一年的成本为220万元，以后逐年减少6%。该加工厂从获利年度起需按33%的所得税率交纳所得税。问：该加工厂应在哪一年开始交纳所得税？第一年需交纳的所得税是多少？
1． 打开“实验三常用函数”工作簿，点击“其它函数”工作表。 2． 选定相应的单元格区域存放实验数据。在此选择A1：K3单元格。 3．输入实验数据。 3． 计算营业利润
4． 计算所得税。在B5单元格粘贴IF函数，出现以下对话框，如图1.3.13：
图1.3.13
6.在函数分类中选择“逻辑”，在右边的函数名中选择“IF”函数，按确定，出现如下对话框，如图1.3.14
图1.3.14
7．输入参数值：logical_test：在此可输入B4>0（既根据营业利润是否大于0进行判断）
value_if_true：logical_test为真时的返回值。输入B4*33%（若营业利润大于0，则按其值33%计算结果）
value_if_false：logical_test为假时的返回值。输入0（若营业利润小于0，
则取值为0）
8．确认参数值后，点击“确定”，在B5单元格即可出现计算结果。填充至2012年。 （注：IF函数的使用也可通过在编辑栏中直接输入公式IF(B4>0,B4*33%,0)进行） [实验结果]
表1.3.4
销售收入 销售成本 营业利润 所得税 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 200.00 210.00 220.50 231.53 243.10 255.26 268.02 281.42 295.49 310.27 220.00 211.20 202.75 194.64 186.86 179.38 172.21 165.32 158.71 152.36 -20.00 0.00 -1.20 0.00 17.75 5.86 36.88 12.17 56.25 18.56 75.87 25.04 95.81 116.10 136.79 157.91 31.62 38.31 45.14 52.11
实验二 利达灯具厂投资决策
一、实验名称：利达灯具厂投资决策
二、实验目的：通过本实验，使学生进一步熟悉EXCEL提供的财务函数在企业投资决策中的应用。
三、实验材料：
利达灯具厂是生产灯具的中型企业，该厂生产的灯具款式新颖，质量优良，长期以来供不应求。为扩大生产能力，厂家准备新建一条生产线。负责这项投资决策工作的财务科李永经过调查研究后，得到如下有关资料：
该生产线的总投资额为600万元。其中，固定资产投资500万元，分两年投入。第一年初投入450万，第二年初投入50万。第二年末项目完工可正式投产使用。投产后每年可生产灯具20000盏，平均售价为400元/每盏。每年可获得销售收入800万元。投资项目可使用八年。八年后可获残值20万。项目经营期初需垫支流动资金100万元。
该项目生产的产品年生产成本构成如下： 材料费用 200万 人工费用 350万
制造费用 100万（其中：折旧60万） 共计 650万元 该厂投资报酬率为12%。
李永根据以上资料对该项目的可行性进行分析，其分析过程如下
表2.3.1 投资项目营业现金流量计算表 单位：万元
项目 年份 销售收入 付现成本 其中：材料费用 人工费用 制造费用 折旧费用 税前利润 所得税(T=33%) 净利润 现金流量 1 800 200 350 40 60 150 49.5 100.5 160.5 2 800 200 350 40 60 150 49.5 100.5 160.5 3 800 200 350 40 60 150 49.5 100.5 160.5 4 800 200 350 40 60 150 49.5 100.5 160.5 5 800 200 350 40 60 150 49.5 100.5 160.5 6 800 200 350 40 60 150 49.5 100.5 160.5 7 800 200 350 40 60 150 49.5 100.5 160.5 200 350 40 60 150 49.5 100.5 160.5 8 800
表2.3.2 投资项目现金流量计算表 单位：万元
年份 项目 初始投资 垫支流动资金 营业现金流量 设备残值 收回流动资金 建设期 0 -450 1 -50 2 -100 3 4 5 160.5 投产期 6 160.5 7 160.5 8 160.5 9 160.5 20 100 10 160.5 160.5 160.5 现金流量合计 -450 -50 -100 160.5 160.5 160.5 160.5 160.5 160.5 160.5 280.5 分析结果：净现值： 89万元，内部收益率：15% 1. 李永认为该项目可行，并将可行性报告提交厂部中层干部会讨论。在讨论会上，厂部中
层干部提出了以下意见：
2. 财务处长认为，未来十年间将会发生通货膨胀，预计通货膨胀率为10%。 3. 基建处长认为，由于受物价变动的影响，初始投资将增加10%。 4. 生产处长认为，由于物价变动的影响，材料费用每年将增加7%，人工费用也将增加8%。 5. 财务处长认为，扣除折旧后的制造费用，每年将增加6%，设备残值将增加到40万元，
可收回的流动资金预计为120万元。
6. 销售处长认为：产品的销售价格预计每年可增加8%。
四、实验要求：请你根据该厂中层干部的意见，对投资方案可行性重新予以评价。 五、实验原理：该实验根据原方案的预测值，在考虑通货膨胀因素后，重新计算其现金流量，再根据投资决策指标进行项目可行性评价。 六、实验步骤
1． 根据根据物价变动对各因素的影响，重新计算投资项目的现金流量
表2.3.3投资项目营业现金流量计算演示表
3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 B 项目 年份 销售收入 付现成本 C 1 D 2 =C4*(1+8%) =C6*(1+7%) =C7*(1+8%) =C8*(1+6%) 60 E 3 =D4*(1+8%) =D6*(1+7%) =D7*(1+8%) =D8*(1+6%) 60 F 4 =E4*(1+8%) =E6*(1+7%) =E7*(1+8%) =E8*(1+6%) 60 G 5 =F4*(1+8%) =F6*(1+7%) =F7*(1+8%) =F8*(1+6%) 60 =800*(1+8%) 其中：材料费用 =200*(1+7%) 人工费用 =350*(1+8%) 制造费用 =40*(1+6%) 折旧费用 税前利润 60 =C4-C6-C7-C8-C9 =D4-D6-D7-D8-D9 =E4-E6-E7-E8-E9 =F4-F6-F7-F8-F9 =G4-G6-G7-G8-G9 =D10*33% =D10-D11 =D12+D9 =E10*33% =E10-E11 =E12+E9 =F10*33% =F10-F11 =F12+F9 =G10*33% =G10-G11 =G12+G9 所得税(T=33%) =C10*33% 税后利润 现金流量 =C10-C11 =C12+C9
2． 根据物价变动后的贴现率计算方案净现值和内部收益率，对该方案重新予以评价。
表2.3.4投资项目现金流量计算演示表
17 项目 18 19 20 21 22 23 24 25 初始投资 垫支流动资金 营业现金流量 设备残值 收回流动资金 现金流量合计 通货膨胀贴水 B 年份 0 C D 建设期 1 2 3 =D13 =D13 0.826 =G23*G24 E F G 投产期 4 =E13 =E13 0.751 =H23*H24 5 H =-450*(1+10%) =-50*(1+10%) =C18 =D18 =D23 =-100*(1+10%) =E19 =E23 =C13 =C13 0.909 =F23*F24 扣除通货膨胀贴水=C23