D7 D9 B9 B10 B11 B12 B13 B14 D4 D5 D6 D7 D10 D11 D12 D13 D14 B17 C17 D17 E17 D18 E18 10．
=E7/100 =IF(F9<贷款年限*12,F9,贷款年限*12) =D9 =PMT(贷款利率/12,贷款年限*12,-贷款总额,0) =PPMT(贷款利率/12,B9,贷款年限*12,-贷款总额) =IPMT(贷款利率/12,B9,贷款年限*12,-贷款总额) =-CUMPRINC(贷款月利率,贷款总期数,贷款总额,1,贷款总期数,0)+B14 选中B17:C17，并将其公式拖动复制到B18:C256区域。 =-CUMIPMT(贷款月利率,贷款总期数,贷款总额,1,贷款总期数,0) =E4/10000 贷款利率/12 =贷款年限*12 =E7/100 =D11+D12 =贷款总额/贷款总期数 =INDEX(D16:D256,D9) =贷款总额+D14 =INDEX(E16:E256,D6) =IF(A17<=贷款总期数,D$11*A17,0) =IF(A17<=贷款总期数,贷款总额-B17,0) =贷款总额*贷款月利率 =D17 =IF(A18<=贷款总期数,C17*贷款月利率,0) 选中D18:E18，并将其公式拖动复制到D19:E256区域。 =IF(A18<=贷款总期数,E17+D18,0) 模型总体结构布局如下图所示。
普通股和留存收益资本成本计算分析模型
控件及参数调节按钮主要属性设置如下表所示。
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可调节参数 属性 数据源区域 LinkedcellMax Min Smallchange单元格链接 最大值 最小值 步长 $C$2 $D$3 $D$4 $D$6 $D$8 $D$9 $D$10 $D$12 $D$13 100 1000 5000 6000 6000 6000 6000 6000 6000 1 10 10 100 100 100 100 100 100 1 1 1 1 1 1 1 1 1 备注 普通股发行价格 上年股利 筹资费率D 固定股利年增长率 无风险报酬率 股票贝塔系数 债券投资收益率 普通股风险溢价 单元格 C3 C4 C5 C6 C7 C8 C9 B9 C10 C11 C12 C13 C14 E5 E7 E11 E14
公式 =D3/100 =D4/10000 市场组合预期报酬率 主要单元格公式设置如下表所示。 =上年股利/(普通股发行价格*(1-筹资费率D)) =D6/10000 =上年股利/(普通股发行价格*(1-筹资费率D))+固定股利年增长率 =D8/10000 =D9/10000 =D9 =D10/100 =D12/10000 =D13/10000 =债券投资收益率+普通股风险溢价 =上年股利/普通股发行价格 =上年股利/普通股发行价格+固定股利年增长率 =债券投资收益率+普通股风险溢价 =无风险报酬率+股票贝塔系数*(市场组合预期报酬率-无风险报酬率) =无风险报酬率+股票贝塔系数*(市场组合预期报酬率-无风险报酬率) 26
实验五 项目投资决策模型的设计和建立
一、实验目的
1．掌握项目投资决策相关的财务函数。
2．练习基于净现值的项目投资决策模型的设计和建立。 二、实验内容
1．已知贴现率为10%，有三种投资机会，有关数据如表6-1所示。建立Excel模型，应用NPV、IRR函数分别计算三种方案的净现值、内含报酬率和现值指数。
表6-1 期间 0 1 2 3 合 计
A方案现金净流量 B方案现金净流量 C方案现金净流量 (20000) 12000 14000 6000 (10000) 1200 6000 6000 3200 (12000) 4600 4600 4600 1800 2．一个投资项目的持续期限为4年，其初始投资额330000元用来购置设备。该项目在4年内每年创造的现金流量为115000元，在2年未时设备需要进行一次大修，大修费用为40000元。公司使用的贴现率为12%。要求：
（1）在Excel工作表中构造一个模型以求出该投资项目的净现值。
（2）在上述工作表中生成必要的数据，然后制作一个表明当贴现率在5%~17%范围内变化时该项目净现值随贴现率的变化曲线图形。
（3）在图形中添加一个表示净现值曲线与横坐标轴交点的点（为此当然需要在本工作表中做必要的计算）与经过该点的垂直参考线。
3．某投资者有1000万元资金，现有两个投资项目，项目A是小户型公寓，项目B是社区商铺。项目A初始投入1000万元，根据预测每年可获得租金90万元的投资收益，10年后该物业的市场价值1200万元；项目B初始投入1000万元，根据预测该项目第1年可获得租金50万元的收益，以后每年的收益在上年基础上递增10%，10年后该物业的市场价值1500万元。假定贴现率为6%，要求：
（1）在Excel工作表中建立一个对两个项目进行比较的模型，在两个并列的单元格中分别求出每个投资项目的净现值，在一个单元格中利用IF（）函数给出“项目A较优”或“项目B较优”的结论。
（2）将上述模型加以扩充，在两个并列的单元格中分别求出各项目的内含报酬率。
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（3）使用一个Excel内建函数求出使项目A和项目B的净现值相等的贴现率。
（4）利用模拟运算表生成自变量-函数对照表，用查表加内插的方法再次求出使A、B两个项目的净现值相等的贴现率。(贴现率的变化范围为1%-20%，间隔为1%。)
4．某人当前在一个银行账户中具有5000元余额，他在未来2年内每月月初向该账户补充存入1000元，银行存款年利率为4%，假定银行以复利方式计算利息。要求如下。
（1）在Excel工作表中建立一个包含“月份”、“月初余额”、“月初存款”、“利息”与“月末余额”等五列的模拟模型，通过对于24个月的模拟计算出此人2年内每月的月末余额。
（2）在单元格D8中利用Excel提供的财务函数FV（）来求出此人2年末在银行账户中的余额，此数值与用模拟模型求得的结果应该完全相同。 三、实验步骤 1．略
2．如下图所示
（1）E8公式：“=E4+PV(E7,E3,-E6)+PV(E7,2,0,E5)”
（2）先生成一个单变量模拟运算表，如图右半部分。选择I3:J10，按【图表向导】按钮，选择XY散点图，修改有关设置，生成图形。
（3）在F10中输入0，添加2个系列，系列1数据为D12:E14，目的是垂直线；系列2数据是E10:F10，目的是与X轴交点。 3．
（1）第1步，建立模型框架
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将本实验有关数据输入到Excel工作表的单元格中，如下图所示
第2步，计算投资项目净现值
在单元格D10中输入公式“=NPV($D$3,D25:D34)+D5”，并将其复制到单元格E10中；
第3步，找出最优投资项目
在单元格D11中输入公式“=IF(D10>E10,\项目A较优\项目B较优\”.
（2）
将2个项目各年的数据输入（或采用公式计算）到Excel中，如下图所示。
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