k取决于收入与支出的时间间隔、支付习惯与支付制度等因素。剑桥的经济学家承认k在短期可以发生变动，但是在传统的表述中，k被假定不变；Y为充分就业收入，在短期固定不变，在长期稳定增长。
显然，剑桥方程式是关于货币需求的理论。货币需求是从商品购买者的角度下定义的：消费者为了满足能够随时购买商品的需要，自愿牺牲利息收入而将不能生息的货币保存在身边。
（3）包含货币供给的剑桥方程
为了解释货币供给量如何决定价格水平，必须引入货币供给。假设货币供给（M）由货币当局决定（即M是外生的），并令货币供给等于货币需求，则有：M?Md?kPY ，或P?M 。 kY（4）结论：由于k与Y被假定固定不变，则P唯一地由M决定。P与M正相关。 （5）货币供给增加引起价格水平上升的机制
剑桥方程中，货币供给增加引起价格水平上升的机制是这样的：货币供给的增加使居民户与厂商发现自己持有的货币余额多于自己意愿持有的水平，多余的货币余额就被用来增加对商品与服务的购买。由于商品与服务的供给受制于预先已决定了的充分就业产出水平，故商品市场上的超额需求必将导致一般价格水平与货币供给的增加成比例地上升。
举例：若充分就业收入Y=1000， M=500，k?1M500。根据剑桥方程，得P=??2。 4kY1?10004剑桥方程中的k代表人们愿意持有的名义货币（现金）余额（Md）占名义国民收入（PY）的比例。k =1/4，意味着人们愿意持有的名义货币（现金）余额（Md）是名义国民收入的1/4。货币供给M=500，则名义国民收入：PY＝M500＝＝2000。由于实际收入Y=1000，名义国民收入是实际国民收入的2
1k4倍，故一般价格水平为2，即GDP折算指数为200%。
如果其他因素不变，货币供给增加到1000，M> Md，人们发现手头上实际持有的名义货币余额占名义国民收入的比例超过了意愿的水平（
11>）。为了将手头上持有的名义货币余额占名义国民收入的比24例维持在意愿的水平上（货币无储蓄职能），人们会额外花费货币，增加对商品的购买，由于实际产出Y不变，故物价必然上升到4，并使货币供给与货币需求重新相等（M= Md ）。
货币供给增加，M1=1000，则名义国民收入：PY＝M1000＝＝4000。由于实际收入Y=1000，名
1k4义国民收入是实际国民收入的4倍，故一般价格水平为4，即GDP折算指数为400%。
5．费雪的交易方程与剑桥方程的比较 （1）费雪交易方程与剑桥方程的相同点
第一，对实际收入、货币的职能（无论是费雪的交易方程还是剑桥方程都隐含着货币只有价值尺度与交易媒介两种职能，而无储蓄职能的假定）、货币的流通速度等方面的假定相同。
第二，结论相同：货币数量仅仅影响价格与名义变量水平，不影响实际变量值。
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费雪交易方程中的V与剑桥方程中的k互为倒数关系： V=
PY11?? 。 MMkPY在上例中，V=4，表示单位货币每年周转4次，意味着单位货币每年参与了4次交易，完成了4单位名义收入的交易。k =1/4，表示人们愿意持有的名义货币（现金）余额（Md ）占名义国民收入（PY）总额的比例为1/4。意味着一年间4单位的交易额是由1单位的货币完成的，即每单位货币每年参与了4次交易。可见，V与k本质上是相同的，仅仅是考察的角度或形式不同而已。
（2）费雪交易方程与剑桥方程的不同点 第一，对货币分析的角度不同。
费雪的交易方程直接从货币作为交换媒介的角度来说明货币数量决定价格水平的原理。因此，费雪交易方程中的货币是从媒介交易的动态的角度来考察的，是流通中或运动中的货币。
而剑桥方程则是从人们为了应付日常交易的需要，自愿放弃利息收入而持有一定比例量的货币的角度来分析货币数量与价格之间关系的。因而，剑桥方程中的货币是保留在人们手头上的处于静止状态的货币。
剑桥大学的罗宾逊指出，费雪交易方程中的货币是“飞翔的货币”，而剑桥方程中的货币则是“栖息的货币”。但由于交易过程中货币转手所需的时间微不足道，可以忽略不计，参与交易的货币在任何时刻总是被人们保持在手头上，故“飞翔的货币”总是等于“栖息的货币”，即费雪交易方程中的M在量上与剑桥方程中的Md总是相等。
第二，剑桥方程中有货币数量变动引起价格变动的机制，费雪的交易方程没有这种机制。 6．与马克思的货币流通规律的区别： 在马克思的货币流通公式M?PT中，假定PT既定不变，所以货币供给量M是由PT决定的内生V变量。而货币数量论假定M是外生变量，所以PT是由既定的M与V决定的内生变量。货币供给的外生性是货币数量论的一个重要特征。
此外，马克思认为，货币具有储藏手段的职能，而传统货币数量论则认为货币没有该项职能。 六、古典宏观经济模型及其结论 1．古典宏观经济模型
WW?N（）?N（）s?dPP??Y?f（N） ?MV?P??Y?S（r）?I（r）?就业、产量与价格水平的决定过程如图1—7所示。在图1—7中，由于就业量始终是就业量，从而总产出量也始终是充分就业产量，故总供给曲线为一条垂线，表示实际产出与价格水平无关。货币周转率V给定不变，若货币供给量既定，则总需求（MV=PY）曲线向右下方倾斜，为一条正双曲线：当价格
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上升1倍时，人们能够购买的商品与服务的数量即实际总需求必然减少1倍，但名义总需求不变。货币供给量增加，则总需求曲线右移。
设货币当局为了增加就业与产量而增加货币供给，使总需求曲线右移。在既定的价格水平上，总需求超过总供给，从而引起价格上升，实际工资下降，产生超额劳动需求。厂商之间的竞争使名义工资上升，实际工资恢复到均衡水平，从而就业量与产量不变。但价格与名义工资上升。货币的扩张引起价格上升即引起通货膨胀并使名义利率上升，但调节储蓄与投资相等的真实利率不变（真实利率等于名义利率减去通货膨胀率），这就是所谓货币扩张的“费雪效应”（1907）。货币扩张的最终结果是价格水平、名义工资与名义利率都上升，但所有的实际变量值都不变。
N Y=F(N) Nf Y P AD(M1)1 AD(M0)0 Yf Y N Ns Nf Nd P w/p P1 P0 P1 P0 w0 w1 w/p
图1—7 就业与产量的决定
2.古典宏观经济模型的结论
（1）在劳动市场竞争、货币工资弹性条件下，实际就业量一定是均衡就业量或充分就业量，从而实际国民收入一定是充分就业国民收入。失业不是摩擦性的，就是自愿的，不存在有效需求不足引起的非自愿失业。如果存在非自愿失业，那也是表面上的，其原因或者是由于工会要求高工资，或者是根源于政府的最低工资法，阻碍了劳动市场竞争，使实际工资超过劳动的边际产量的结果。因此，减少失业的有效对策，是排除一切不利于劳动市场竞争的因素，通过降低货币工资以降低实际工资，使劳动市场恢复均衡。
（2）储蓄在利率机制的作用下，必然转化为投资，增加资本存量，加速社会生产的发展。所以，减
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少消费，增加储蓄，勤俭节约不仅有利于个人，而且也会促进经济增长，增加整个社会的福利。
（3）由于富人的消费倾向总是低于穷人的消费倾向（从消费的横截面角度考察），从而富人的储蓄倾向总是高于穷人的储蓄倾向，故社会财富与收入分配的不均，在市场经济条件下，不仅难以避免（按要素贡献分配），而且会促进经济增长。
（4）货币数量（总需求）的变动仅仅影响价格水平和名义变量，对实际变量值（就业与产量）没有任何影响，货币是中性的。
（5）市场机制（灵活变动的价格与工资机制）能够保证社会充分利用资源，不会出现普遍性的生产过剩情况。市场机制虽然会产生微观意义上的非效率现象，但决不会产生宏观意义上的浪费。政府对经济的干预不仅是多余的，而且往往引起和加剧经济的波动，给社会带来危害。
第二节 凯恩斯经济学说
一、凯恩斯的生平与著作
约翰·梅纳德·凯恩斯（John Maynard Keynes ，1883.6.5——1946.4.21.）1883年6月5日出生于英国的剑桥市，父亲是一位很有声望的经济学家，是马歇尔的早期弟子。凯恩斯1902年，进入剑桥大学皇家学院学习数学，1905年毕业，获数学学士学位。后为参加文官考试跟随马歇尔学习经济学。马歇尔希望他成为一个专业的经济学家，庇古教授每周同他共进早餐一次。他在文官考试中，获得第二的好成绩，但经济学部分的分数最低，他说“主考人所懂得的经济学大概还不及我”。1906年被派到英国政府印度事务部工作。他觉得在政府机关当个小官，与他经营铁路的愿望差的太远，而且，一些考虑欠周的对他的评论会把他葬送掉。于是在1908年他辞去职务，应马歇尔的邀请，到剑桥大学讲授经济学原理与货币理论，任该校皇家学院研究员。在马歇尔的推荐下，1911年，只有28岁的他任英国皇家经济学会季刊、著名的《经济学杂志》主编。—直到1944年。
1919年代表英国财政部参加巴黎和会，在12月，发表的《凡尔赛和约的经济后果》一文使他一举成名。1929——1933年主持英国财政经济顾问委员会工作。1941年任英格兰银行董事。1944年，任国际货币基金组织和国际建设开发银行两个国际组织的董事。他依靠一位银行家的贷款从事高风险的国际金融投机，积累了200多万美元的财产。他曾管理过一个投资信托公司，领导过一个人寿保险公司。在一次舞会上，他结识了来自俄国的想努力学习标准英语的长得非常美丽、技巧非常高超的芭蕾舞演员莉迪亚·洛科波娃，并娶她为妻子。1946年4月21日，凯恩斯猝死于心脏病。
他的著作很多，其中最主要的是1936年发表的《就业、利息与货币通论》。 二、凯恩斯革命的时代背景及其主要特征 1．凯恩斯革命的时代背景
19世纪末20世纪初，主要资本主义国家相继完成了从自由竞争向垄断的国度。随着资本主义经济的进一步发展，资本主义基本矛盾也日益尖锐，终于在1929年爆发了空前严重的经济大危机（持续时间最长、影响最广几乎涉及各个领域、破坏最严重）。这次危机，不仅给社会生产与生活带来了不可估量的损
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失，而且也导致了传统经济理论的破产（亚当·斯密的看不见的手的机制与萨伊定律）。为了说明经济波动的原因，提出避免或者减轻经济波动的措施，凯恩斯发表了《通论》。
2．凯恩斯革命的主要特征
凯恩斯的宏观经济理论在理论基础、经济政策和分析方法等方面与传统理论相比，有明显的不同： （1）理论基础方面：凯恩斯否定了萨伊定律，认为不是供给创造需求，而是需求决定供给。根源于私人经济活动的有效需求不足往往导致非自愿失业，使实际收入低于充分就业收入，因此，充分就业不是一种常态。
（2）政策主张方面：由于市场机制经常不能自动地实现充分就业均衡，政府必须采取扩张性的财政政策与货币政策干预经济，以消除非自愿失业，实现充分就业均衡，而不必顾及财政预算是否平衡与赤字多少。相对于货币政策，财政政策在增加有效需求、促进就业方面的作用更加显著。
（3）在分析方法上，开创了现代宏观经济分析方法：
A、采用总量分析，研究总就业量、一般价格水平与国民收入等宏观经济总量的决定与变动。而传统经济理论则主要采用个量分析，因为他们认为总量总是处于充分就业水平上，无需研究。
B、否定 “货币中性”的观点，抛弃传统的货币经济与实物经济分开的2分法，将货币经济与实物经济合为一体。
C、采用非均衡分析法，强调数量调节机制而不是价格调节机制，在萧条时期尤其如此。 三、凯恩斯学说的主要内容或《通论》的主要观点 1．“通论”与充分就业的涵义 （1）“通论”的含义
凯恩斯的《就业、利息和货币通论》有时也译成《就业、利息和货币的一般理论》。“通论”或“一般理论”的涵义是指他的理论是有关一切就业水平的。凯恩斯相信，在自由放任的市场经济条件下，充分就业仅仅是一种特殊情况，由于有效需求不足，通常情况下的就业水平是低于充分就业的。传统经济学只涉及充分就业这一特殊情况，因而是一种特殊理论。而他的就业理论具有一般性，涉及各种高低不同的就业水平，从充分就业到普遍失业之间的各种就业水平。
由于古典宏观经济学主要内容包括充分就业理论、萨伊定律与利率理论以及货币数量论等3个方面，为了彻底批判古典理论，建立自己的理论体系，故凯恩斯将自己的著作取名为《就业、利息与货币通论》。
（2）充分就业的涵义
凯恩斯写作《就业、利息和货币通论》的主要目的是为了探讨失业的原因及其对策。因此，充分就业在他的经济理论中占有十分重要的地位。凯恩斯经济学就是围绕充分就业这个问题展开分析的。
《通论》认为，劳动市场均衡、没有非自愿失业时的就业量叫充分就业。在充分就业下的失业只有摩擦性失业与自愿失业两种，没有非自愿失业。古典经济学家认为，劳动市场始终是均衡的，因此，只有摩擦性失业与自愿失业两种失业。凯恩斯认为劳动市场常常是不均衡的，除了摩擦性失业与自愿失业外，还有非自愿失业。
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