2．有效需求的含义及其组成 （1）有效需求的含义
有效需求是指与总供给相等时的总需求。由于总供给与总需求在价格机制的作用下总是趋于相等，故有效需求常常简称为总需求或需求。凯恩斯认为在一个因总需求不足而存在资源闲置的经济中，就业与产量由总需求决定，与总需求正相关，即需求决定供给。总需求只有达到一定程度，才能消除非自愿失业，实现充分就业均衡。这与萨伊定律明显不同。
（2）总需求的构成
在四部门经济中，总需求由消费、投资、政府购买与进出口组成，即AD＝C＋I＋G＋（X－M）。在两部门经济中，总需求由消费与投资两部分构成，即AD=C＋I。
3．有效需求不足的原因 （1）消费不足的原因
A．消费是收入（可支配收入）的函数
凯恩斯认为，消费主要是收入（可支配收入）而不是利率的函数。因为如果没有收入，利率再降低，消费也不会增加。
B．消费与收入之间的关系
消费与收入之间的关系表现在3个方面：无论收入多少，消费始终大于零；随着收入的增加，消费也增加；消费的增加量总是小于收入的增加量。
C．消费相对不足的原因
由于边际消费倾向小于平均消费倾向，随着收入的增加，平均消费倾向必然递减，导致消费相对不足，收入与消费之间的差距随着收入的增加而日益扩大。
D．消费不足不一定导致总需求不足
如果在消费相对减少时，投资能够相应增加，以弥补收入与消费之间随收入增加而不断拉大的差距，总需求不足就不会出现。但实际上，投资不能相应增加，投资也常常不足。
（2）投资不足的原因 A．投资的决定因素：
投资取决于企业对投资收益与投资成本的比较。投资收益用资本边际效率来衡量，投资成本（购买投资品的货币的机会成本，在两部门经济中没有税收）用市场利率来衡量。因此，投资支出取决于资本边际效率（即预期利润率）与利率两个因素。投资总是均衡在MEC?r水平上。
B．资本边际效率（即预期利润率）的不确定性决定了投资的不稳定性 首先，资本边际效率很难正确预期
投资品现在购买，而投资收益在将来才能得到。而将来是不确定的。由于缺少必要的有关未来的知识，投资者对投资收益或资本边际效率很难做出正确的预期。因此，在投资决策中必然包含对未来的投资收益能够弥补投资成本的预期或赌博。
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其次，投资者对资本边际效率的预期不仅受当时容易变动的经济的与非经济的各种因素的影响，而且，还受投资者本人进行投资决策时的信心程度即通常所说的商业信心的影响而经常变动，十分不稳定。
投资者的商业信心常常受投资者的心理情况（如非理性的乐观主义：凭空的希望、一时的血气冲动；或悲观主义：没缘由的恐惧）和生理情况（如神经是否健全、消化是否良好）等的影响而动荡不定。
“正是那些决定投资量的因素是最不稳定的。因为它们受到我们对未来的看法的影响，而未来又是我们知之甚少的”（1937）。凯恩斯怀疑利率调节投资的有效性，认为资本边际效率对投资支出的影响远大于利率（这一点在目前的教科书中正好被颠倒了）。
C．资本边际效率递减
资本边际效率的高低不仅受经济不确定性的影响不易确定，而且具有递减的趋势。这是因为一方面投资的预期收益随着投资的增加而降低，另一方面，投资品的供给价格随着投资的增加而上升：在短期内，投资的增加引起资本品生产的增加，生产资本品的生产设备所受的压力就会加大（来不及调整工厂规模和厂商数量，只能通过增加变动投入来增加资本品的供给，资本品生产的边际成本必然上升），单位资本品的成本就会上升，导致资本品的供给价格上升。在长期，投资的增加引起产品供给的增加，导致产品价格的下降，必然使投资的预期收益降低。
假定资本边际效率既定，投资的多少就取决于投资成本即利率的高低。 D．流动性偏好陷阱使得利率不能无限下降 第一，利息的含义
古典理论认为，利息是延迟消费或节俭的报酬，利率取决于节俭（储蓄）与资本的边际生产率等真实因素。
在《通论》中，凯恩斯拒绝了这种观点，认为利息不可能是节制眼前欲望的报酬，因为个人如果以手持现金的方式进行储蓄，他就不可能得到利息。实际上利息纯粹是一种货币现象。利息是不窖藏货币即放弃流动性偏好的报酬。这种报酬的高低由利率来衡量。
第二，利率的决定因素
利率取决于公众的流动性偏好（货币需求）与货币当局的货币供给之间的关系。利率的高低与流动性偏好正相关，而与货币供给负相关。
第三，产生流动性偏好的额外动机――货币的投机动机与流动性偏好陷阱
产生流动性偏好的动机除了交易动机、预防动机以外，凯恩斯还增加了投机动机。货币的投机动机是指人们为了在未来的市场中获利而持有货币的愿望。用凯恩斯的话说就是“投机动机，即相信自己对未来之看法，较市场上一般人高明，想由此从中取利”（1936，P145）。在一个以不确定性为特征的世界里，人们总具有持有货币而不持有可获得一定收益的其他金融资产的投机动机。
货币的投机动机对利率敏感。一般说来，货币的投机动机与利率负相关。在经济繁荣、利率极高时，货币的投机动机趋于零；而在经济萧条、利率极低时，货币的投机动机将达到无穷大，形成流动性偏好陷阱。流动性偏好陷阱中，货币供给的增加不会降低利率（流动性偏好或投机货币需求在经济前景动荡
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不定的场合会表现得十分明显。因此，流动性偏好的强弱，或投机货币需求的高低，是预测经济形势的晴雨表。每当人们对经济前景的预期不太乐观时，流动性偏好就会增加，因为持有货币可以稳定人们的不安情绪。另外，流动性偏好的改变，动摇了古典模型关于货币需求函数稳定的假设，并隐含了货币流动速度可变的推论）。
E．结论：资本边际效率递减，利率不能无限下降，使投资不足：
由于资本边际效率不稳定且随着投资增加而递减，不能无限下降的利率便成为投资增长的阻碍，使投资支出不足。
（3）私人投资不足是总需求不足的主要原因
消费与投资的不足共同造成了总需求的不足。然而，投资不足是总需求不足的主要的和直接的原因。凯恩斯认为，生产的最终目的是消费，投资（引致需求）根源于消费，也服务于消费，投资不足是消费不足派生出来的，总需求最终受消费的制约。需求不足的原因归根到底是由于消费不足。但消费函数相对稳定，不会发生剧烈的变动。故就业与收入水平的周期性波动，主要取决于投资水平的经常变动。
投资不足的根源在于利率不能无限下降。如果利率可以无限下降，直至为零，则投资可以没有障碍地增加，以弥补因储蓄增加引起的供给与需求之间的差额，使总供求相等，经济达到充分就业状态。
凯恩斯认为，当资本数量大大增加，使得资本不再有稀少性，毫无功能的投资者从此不能再坐收利息时，资本主义世界的面貌将大为改观。
4．劳动市场的不完全竞争和名义工资向下刚性最终导致了非自愿失业的长期存在
（1）如果劳动市场完全竞争，货币工资弹性，那么，即使有效需求不足，也不会出现普遍性的失业与经济危机：
AD??P??WW??NS?ND?W????NS?ND?N?Ne?Nf。 PP（2）货币工资向下刚性导致劳动市场存在超额供给，产生非自愿失业
当有效需求不足，使价格下降引起实际工资上升，劳动市场存在超额供给，社会出现非自愿失业时，古典模型认为货币工资会相应降低，使实际工资恢复到均衡水平，非自愿失业将自动被消除。但在实际生活中，厂商不愿削减货币工资，因为削减货币工资的行动常常会引起工会的抵抗。这样，货币工资向下刚性。
显然，在凯恩斯看来，劳动供给是货币工资的函数，而不是实际工资的函数：第一，如果劳动供给是实际工资的函数，那么，当货币工资不变、价格上升引起实际工资降低时，一部分工人就会放弃已有的工作，选择自愿失业。这显然是不符合实际的；第二，实际工资受价格的影响而经常变动。劳资双方在签订长期劳动合约时，只能规定货币工资而无法规定实际工资水平。
因此，如果政府不采取相应措施干预经济而放任经济自由运行的话，经济将在一段较长的时期处于低于充分就业状态。
5．增加总需求提高价格是实现充分就业的最好方法
凯恩斯认为，削减实际工资、消除非自愿失业的方法有两个：降低货币工资或者提高价格水平。凯
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恩斯更欣赏后者。因为工人不会抵制由一般价格水平上升所引起的实际工资的降低（应当注意，这种情况并不表明工人具有货币幻觉）：一方面，工人主要关心的是自己的相对于他人的实际工资水平，即自已的相对的社会地位，抵制货币工资的降低和接受由一般价格水平提高而带来的实际工资的降低有利于保持已有的相对结构。另一方面，价格水平处于工人的控制力之外，工人只能在货币工资上同厂商讨价还价。因此，政府应采取积极措施来提高价格水平，以便降低实际工资，增加就业。
降低货币工资不仅会引起工会的抵抗，只能在“徒劳无益的和灾难性的斗争”后产生，对社会公平和经济效率都没有好处，而且在理论上说，也不一定能增加就业。因为货币工资的降低，会减少居民的可支配收入，从而减少消费与总需求，最终使产品的价格也相应降低，而实际工资不变，从而就业量也不变。当然，货币工资降低引起的价格降低，会增加实际货币供给量，可能降低利率，增加投资和总需求，最终增加就业。但当经济处于流动性偏好陷阱或投资对利率没有反应时，这种情况就不会发生。
6．凯恩斯对古典经济学的批判 （1）对萨伊定律的批判
在古典模型中，储蓄的增加通过利率的调整自动转化成投资的增加，储蓄是另一种形式上的支出。凯恩斯认为，利率是在货币市场上决定的，而不是由储蓄与投资决策决定的。
凯恩斯认为，预期变动引起的资本边际效率的变动常常引起投资的变动并通过乘数效应引起总需求与实际产出的多倍变动。实际产出的变动最终将使储蓄调整到与投资相等时为止，即：
MEC??I??I?S?AD??Y??S??I?S
在凯恩斯模型中，任何计划投资与储蓄之间的不平衡（总供求的不平衡）都会导致数量（产量）的调整而不是利率（价格）的调整。因此，在凯恩斯就业不足的均衡中，是需求创造供给，而不是供给创造需求。投资乘数表明，社会只要有闲置的资源，厂商时刻准备为应付超额需求而生产更多的产出，则自发性支出的增加，会多倍地提高就业与产出。从而有效地否定了萨伊定律。
（2）对货币数量论的批判
第一，货币数量的变动并不总是影响价格水平，有时也会影响实际收入或名义收入
在古典模型中，真实产出量已经由竞争性的劳动市场和萨伊定律决定了，货币冲击对经济没有真实影响，只能影响价格。
但凯恩斯认为如果总供给完全具有弹性（在萧条经济中），则由货币数量增加而带来的有效需求的变化将引起产出和就业的增加，而不会影响价格水平。
然而，通常情况下，总供给曲线不是水平状的，在充分就业水平之前，总供给曲线向右上方倾斜，在充分就业之后，总供给变得完全没有弹性。因此，在充分就业之前，货币供给的增加，在提高价格的同时，也会增加就业和产量（半通货膨胀）。而在充分就业之后，货币的扩张，仅引起价格的上升，不会增加就业与产量，即导致“真正的通货膨胀”。因此，货币不一定是中性的。
第二，货币数量影响产出与价格的机制
货币供给增加导致实际利率降低，从而导致投资增加，最终引起需求增加与收入增加。如果收入已
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经在充分就业收入水平上，必然导致价格上升。即： M??r??I??AD??Y?。或：
M??r??I??AD??AD?Y?P??M??r??I??AD??AD?Y P在凯恩斯模型中，货币数量的变化与有效需求的变化之间的关系是间接的，需要利率变动引起的投资变动将它们联接起来。而在古典模型中，货币数量的变化与有效需求的变化之间的关系是直接的。
第三、货币流通速度的变化更导致货币的非中性
受预期变化的影响，流动性偏好会改变，引起货币流通速度的变化与货币需求函数的改变。因此，货币供给的变动有可能被货币流通速度的相反的变化所抵消（如在流动性偏好陷进中）。如果在费雪交易方程中（MV=PY），放弃Y、V固定不变的假定，则货币数量的变动可能引起V、P、Y的变化。故不再保证货币中性。
7．政策主张
（1）主张政府干预经济
凯恩斯认为，引起非自愿失业的有效需求不足是市场机制的产物，因此，不能依靠市场机制来消除非自愿失业。为了实现充分就业，政府必须干预经济，而不能让经济自由放任。
（2）政府干预经济的核心是增加一国的有效需求：
经济均衡是指供求的均衡。从这一点来说，政府如果要干预经济的话，对供求双方都要进行干预。但凯恩斯认为在自由放任的条件下，由于3大心理定律的作用，需求常常不足，而供给常常处于过剩状态，就业与收入主要由需求决定。因此干预经济的中心应放在需求方面，努力增加总需求。
（3）干预经济的政策手段是扩张性的财政政策与货币政策
关于财政政策，凯恩斯认为，为了增加有效需求与就业，政府应实行赤字财政政策，而不必顾及财政预算是否平衡。提出了功能财政思想。
凯恩斯认为，尽管利率的降低有一定的限度，但利率的变动对投资有极大的影响。在经济衰退时，实施扩张性货币政策，不仅可以刺激投资，也可以增加消费。凯恩斯不主张一味地保持价格稳定，认为温和的通货膨胀不仅对经济无害，而且有利于增加就业与收入：因为它可以降低实际工资，增加就业与收入。凯恩斯认为，财政政策的作用远大于货币政策，因为资本边际效率的变动幅度很大，而利率变动幅度较小，不能完全抵消前者的变动。即使政策搞一些荒唐的活动，也有利于整个社会产出与就业的增加。在扩张性货币政策中，凯恩斯认为，公开市场业务的效果较好，因为“公开市场交易不仅可以改变货币数量，而且还可以改变人们对于金融当局之未来政策之预期，故可以双管齐下，影响利率。”但是，凯恩斯发现货币政策的作用是有限的，在深度衰退中更是如此。
四、“凯恩斯革命”的意义 1．理论意义
开创了宏观经济学，对现代经济学的发展产生了深远的影响。从战后一直到20世纪60年代末70年代初，大多数经济学家成了凯恩斯主义者，在英美两国，形成了影响很大的两大凯恩斯主义学派：一派是新古典综合派或正统凯恩斯主义学派，企图将凯恩斯的宏观经济学和传统的微观经济学结合起来；另
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一派是新剑桥学派，企图进一步割断凯恩斯经济学与传统经济学之间的联系。此后，西方经济学的发展都直接或者间接受到凯恩斯经济理论的影响。
2．实践意义
凯恩斯的理论对于政府在经济活动中的作用也产生了根本性的影响，使市场经济从传统的自由放任转变到现在受政府的多种干预。美国国会在1946年制定《就业法》，正式宣布联邦政府担负稳定宏观经济的责任：
国会在此申明，联邦政府持续的政策和责任，是使用与其需要和义务相一致的一切可行的方法??来实现就业、生产和消费的最大化。 这项法律的实行，在政府对经济的干预方面，具有里程碑的意义。从此以后，现代各国政府都采取一定的经济政策干预私人经济活动。
西方经济学家均对凯恩斯经济学给予极高的评价。美国著名经济学家约翰·K·加尔布雷思说：《通论》是“对社会经济政策最有影响的一本书”（《凯恩斯主义为何来到美国》）。更有一些西方经济学家把凯恩斯的《通论》比做哥白尼在天文学上的贡献、达尔文在生物进化论方面的贡献和爱因斯坦在物理学上的贡献。还有人把它与亚当·斯密的《国富论》、马克思的《资本论》相提并论，认为“亚当·斯密的著作是对重商主义的声讨，马克思的著作是对资本主义的尖锐批评，凯恩斯的著作是摒弃自由放任的基础。”（荻拉德：《凯恩斯经济学》，上海人民出版社，1963年中译本，第1页）
3．凯恩斯理论的缺陷
（1）它强调了经济的宏观方面，却忽视了应有的微观基础，没有微观理论，即没有自己的价值理论与分配理论。后来的一些经济学家在这方面作了大量的工作，以便把宏观经济学与微观经济学有机地结合起来。另外一些学者则从这方面尖锐地批判他的理论。
（2）只有需求理论没有供给理论。在充分强调需求方面的同时，没有注意到供给因素也是不能被忽略的。同古典理论一样，都是片面的。后人努力将供求结合起来分析。
（3）只有短期比较静态分析，缺乏长期动态分析。
[思考题]
1．简述古典宏观经济模型关于就业与产量决定的理论。
2. 什么是萨伊定律？为什么古典经济学家认为，萨伊定律在货币经济中也成立？ 3．简述费雪交易方程与剑桥方程的含义，并比较它们的异同。 4．凯恩斯为什么认为，在私人经济活动中，有效需求常常不足？ 5．有效需求不足是否必然导致非自愿失业？ 6．凯恩斯的货币理论与传统货币数量论有什么区别？
7．简述凯恩斯经济学与古典宏观经济模型在分析方法、基本理论与政策主张等三方面的区别。 8．简述凯恩斯革命的意义与不足 。
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