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能力的强弱。
二、多项选择题(本类题共40小题，每小题1分，共40分。每小题备选答案中，有两个或两个以上符合题意的正确答案。多选、少选、错选、不选均不得分) (1) :A, B, D
C选项属于处于衰退期的行业特点。 (2) :B, C, D
答案为BCD。金融工程是20世纪80年代中后期在西方发达国家兴起的一门新兴学科，是一门将金融学、统计学、工程技术、计算机技术相结合的交叉性学科，所以A选项说法错误。
(3) :A, B, C, D
《证券投资顾问业务暂行规定》第二十七条对以软件工具、终端设备等为载体，向客户提供投资建议应符合的要求做出了规定，A、B、C、D四项均正确。(4) :A, B, D
答案为ABD。C选项中的马柯威茨均值方差理论属于证券组合分析的内容，不属于利率期限结构的理论，所以C选项不符合题意。 (5) :A,B,C
答案为ABC。黄金分割线是一类重要的切线，是一条水平的直线，它注重于支撑线和压力线的价位，而对什么时间达到这个价位不过多关心。 (6) :A, B, D
C项是增长型证券组合的目标。 (7) :A, C, D
答案为ACD。资本资产定价模型是建立在若干假设条件基础上的。这些假设条件可概括为如下三项：(1)投资者都依据期望收益率评价证券组合的收益水平，依据方差(或标准差)评价证券组合的风险水平，并选择最优证券组合。(2)投资者对证券的收益、风险及证券间的关联性具有完全相同的预期。(3)资本市场没有摩擦。 (8) :A, B, D 有效市场中，证券的市场价格充分及时地反映了全部有价值的信息、市场价格代表着证券的真实价值，投资者根据该市场中的信息所进行的交易不存在非正常报酬，而只能赚取风险调整的平均市场报酬率，充分体现了“公平原则”。 (9) :B, D
从静态角度看，基本竞争力量的状况及其综合强度，决定着行业内的竞争激烈程度，决定着行业内的企业可能获得利润的最终潜力；从动态角度看，这五种竞争力量抗衡的结果，共同决定着行业的发展方向，共同决定行业竞争的强度和获利能力。 (10) :A, B, C, D 答案为ABCD。分析公司的市场营销包括分析公司主要产品的市场需求弹性、产品销售的季节性或周期波动、主要客户组成及与主要客户的关系、产品覆盖的地区与市场占有率、销售成本与费用控制、顾客满意度和购买力、主要竞争对手的市场占有率等。所以A、B、C、D选项都正确。 (11) :A, B, C
金融期货的标的物包括各种金融工具，比如股票、外汇、利等。D项属于商品期货范畴。 (12) :A, B, C, D
无差异曲线具有如下六个特点：(1)无差异曲线是由左至右向上弯曲的曲线；(2)每个投资者的无差异曲线形成密布整个平面又互不相交的曲线簇；(3)同一条无差异曲线上的组合给投资者带来的满意程度相同；(4)不同无差异曲线上的组合给投资者带来的满意程度不同；(5)无差异曲线的位置越高，其上的投资组合带来的满意程度就越高；(6)无差异曲线向上弯曲
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的程度大小反映投资者承受风险的能力强弱。所以A、B、C、D四个选项都正确。 (13) :A, C, D
理论上讲，公司净资产增加，股价上涨，净值减少，股价下跌；预期公司盈利增加，可分配的股利也会增加，股票价格会上涨；股利水平越高，股票价格越高。可见公司净资产、盈利水平、股份分割等因素的正向变化会导致股价的上涨。而公司增资对不同公司股票价格的影响不尽相同，故B项不符合题意。 (14) :A, B, C, D
答案为ABCD。通常来讲，汇率制度主要有四种：自由浮动汇率制度、有管理的浮动汇率制度、目标区间管理和固定汇率制度。 (15) :B, D
完全垄断可分为两种类型：(1)政府完全垄断。通常在公用事业中居多，如国有铁路、邮电等部门。(2)私人完全垄断。如根据政府授予的特许专营，或根据专利生产的独家经营以及由于资本雄厚、技术先进而建立的排他性的私人垄断经营。 (16) :B,C,D
答案为BCD。市净率又称净资产倍率，是每股市场价格与每股净资产之间的比率；市盈率又称“价格收益比”或“本益比”，是每股价格与每股收益的比率。所以A选项说法错误。 (17) :A,C
答案为AC。一般说来，买卖双方对价格的认同程度通过成交量的大小来确认。认同程度小，分歧大，成交量小；认同程度大，分歧小，成交量大。双方的这种市场行为反映在价量上就往往呈现出一种趋势规律：价升量增，价跌量减。 (18) :A, B, C, D
健全的公司法人治理结构体现在7个方面：(1)规范的股权结构；(2)有效的股东大会制度；(3)董事会权力的合理界定与约束；(4)完善的独立董事制度；(5)监事会的独立性和监督责任；(6)优秀的职业经理层；(7)相关利益者的共同治理。所以A、B、C、D选项都正确。 (19) :A,B,C,D
收入政策最终通过财政政策和货币政策来实现。收入总量调控政策主要通过财政、货币机制来实施，还可以通过行政干预和法律调整等机制来实施。 (20) :A,B,C,D
答案为ABCD。技术进步对行业的影响是巨大的，它往往是催生了一个新的行业，同时迫使一个旧的行业加速进入衰退期。 (21) :A, D
由于食品和能源价格会受到一些异常因素的影响而产生大幅波动，并模糊消费价格的真实变动趋势，因此，一般将剔除了食品和能源消费价格之后的居民消费价格指数作为“核心消费价格指数”，并被认为是衡量通货膨胀的最佳指标。 (22) :A,B,C,D
答案为ABCD。影响债券现金流的因素包括：(1)债券的面值和票面利率；(2)计付息间隔；(3)债券的嵌入式期权条款；(4)债券的税收待遇；(5)其他因素，包括债券的付息方式(浮动、可调、固定)、债券的币种(单一货币、双币债券)等。所以A、B、C、D选项都正确。 (23) :B, D
可转换证券的投资价值是指当它作为不具有转股选择权的一种证券的价值。可转换证券的理论价值，也称内在价值，是指将可转换证券转股前的利息收入和转股时的转换价值按适当的必要收益率折算的现值。所以A、C选项说法错误； (24) :A,B
答案为AB。根据企业资产负债表的编制原理，企业的资产价值、负债价值与权益价值三者
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之间存在下列关系：权益价值=资产价值-负债价值。常用方法包括重置成本法和清算价值法，分别适用于可以持续经营的企业和停止经营的企业。 (25) :A, B, C, D 答案为ABCD。NOPAT(经过调整后的税后营业净利润)的计算要对利润表进行调整的项目包括：会计准备项目的调整、附息债务的利息支出的调整、营业外收支的调整、现金营业所得税。
(26) :A, B, C
无论K线的组合多复杂，考虑问题的方式是相同的，都是由最后一根K线相对于前面K线的位置来判断多空双方的实力大小，所以D选项说法错误。 (27) :A, B, D
答案为ABD。产业组织政策包括三个内容：(1)市场秩序政策。其目的在于鼓励竞争、限制垄断。(2)产业合理化政策。其目的在于确保规模经济的充分利用，防止过度竞争。(3)产业保护政策。C选项属于产业技术政策而不是产业组织政策。 (28) :A, B, C, D
比较常用的战略产业的扶植政策有：政府直接投资、差别税率、优惠税、保护性关税、补贴、折旧和成本控制等。 (29) :B, C, D
答案为BCD。证券市场中主要有三种人：多头、空头和旁观者。所以A 选项说法错误。 (30) :A, B, C
债券的流动性是指债券可以随时变现的性质，反映债券规避由市场价格波动而导致的实际价格损失风险的能力。流动性好的债券与流动性差的债券相比，具有较高的内在价值。所以D选项说法错误。 (31) :A, C
答案为AC。紧缩银根会导致利率上升，利率的上升又会使得上市公司筹资成本增加，进而使其利润降低，股价下跌。本币贬值一般会使得本国股价下跌，而保值补贴储蓄政策对股价上涨有着负面的影响。 (32) :A,B,C
答案为ABC。中央银行进行直接信用控制的具体手段包括：规定利率限额与信用配额、信用条件限制、规定金融机构流动性比率和直接干预等。D选项属于中央银行进行的间接信用指导。
(33) :A, B, C
关联交易属于中性交易，它既不属于单纯的市场行为，也不属于内幕交易的范畴，所以D选项说法错误。 (34) :A, B, C, D
基本分析是上市公司调研的重要环节，是证券投资分析不可或缺的工作，这项工作主要包括七个方面的内容：(1)分析公司所属行业；(2)分析公司的背景和历史沿革；(3)分析公司的经营管理；(4)分析公司的市场营销；(5)分析公司的研究与开发；(6)分析公司的投资与融资；(7)分析公司潜在的项目风险。选项中，A属于第四个方面；8属于第一个方面；C属于第三个方面；D属于第五个方面。 (35) :A,C
答案为AC。圆弧形态是一种反转突破形态，所以B选项说法错误；圆弧形态形成所花的时间越长，今后反转的力度就越强，所以D选项说法错误。 (36) :A,B,C
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D项的情形为卖出信号，股价非但上涨无力，反而向平均线处跌，并且平均线在下降，说明股价的趋势在下跌。 (37) :B,D
答案为BD。评价组合业绩是基于风险调整后的收益进行考量，既要考虑组合收益的高低，也要考虑组合所承担风险的大小，所以B、D选项正确。 (38) :A, B, C, D
答案为ABCD。国际金融市场按经营业务的种类划分，可以分为货币市场、证券市场、外汇市场、黄金市场和期权期货市场。所以A、B、C、D选项都正确。 (39) :A, B, C, D
答案为ABCD。证券公司探索形成的证券投资顾问业务流程主要有4个环节：(1)服务模式的选择和设计；(2)客户签约；(3)形成服务产品；(4)服务提供。 (40) :A, C, D
答案为ACD。在有效市场中，投资者只能赚取风险调整的平均市场报酬率，所以B选项错误。
三、判断题(本大题共60小题，每小题0．5分，共30分。判断以下各小题的对错。正确的选A。错误的选B) (1) :0
对于投资者而言，提前赎回条款使他们面临较低的再投资率，这种风险要从价格上获得补偿，因此，票面利率越高，债券的内在价值就越低。 (2) :0
对于看涨期权，市场价格高于协定价格的是实值期权；对于看跌期权来说，市场价格低于协定价格的是实值期权。 (3) :0
基本分析的内容主要包括宏观经济分析、行业和区域分析、公司分析三大内容，而不包括基本心理分析。 (4) :1 略 (5) :0
1973年，美国芝加哥大学教授布莱克和斯科尔斯提出第一个期权定价模型。1979年，J．Cox．S．Ross和M．Rubinstein提出二项式模型，以更为浅显易懂的方式导出期权定价模型，使之具有可操作性。 (6) :1 略 (7) :0
久期与息票利率呈相反的关系，息票率越高，久期越短，这是因为债券更多部分的现金流以利息支付的形式返还，收回债券投资本金所需时间缩短。 (8) :0
根据《证券公司信息隔离墙制度指引》的相关内容，证券公司不应允许证券自营、证券资产管理等存在利益冲突的业务部门对上市公司、拟上市公司及其关联公司开展联合调研、互相委托调研。 (9) :0
股东资本和借入资本两者之间如何权衡，经营者和股东对这一问题的看法是不同的。公司应当审时度势，全面考虑，在利用资产负债率制定借入资本决策时，必须充分估计可能增加的风险和收益，在股东资本和借入资本之间权衡利害得失，做出正确决策。
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(10) :0
周期型行业的运动状态与经济周期呈正相关，即当经济处于上升时期，这些行业会扩张；当经济衰退时，这些行业会收缩。 (11) :1 略 (12) :0
通货膨胀的存在可能使投资者从债券投资中实现的收益不足以抵补由于通货膨胀而造成的购买力损失。这种损失可能性都必须在债券的定价中得到体现，使债券的到期收益率增加，债券的内在价值降低。 (13) :0
横向比较一般是取某一时点的状态或者某一固定时段的指标，在这个横截面上对研究对象及其比较对象进行比较研究。题干所述是纵向比较。 (14) :1 略 (15) :1
参与熊市的套利投资者看空近期合约，看多远期合约，就会卖出近期合约，买入远期合约进行套利。 (16) :1 略 (17) :1 略 (18) :0
在一个理性的无摩擦的均衡市场上，期货价格与现货价格具有稳定的关系，即期货价格相当于交易者持有现货金融工具至到期日所必须支付的净成本。 (19) :0
1890年美国制定了《谢尔曼反垄断法》，1914年制定了《克雷顿反垄断法》。 (20) :0
如果NPV>0，意味着所有预期的现金流入的现值之和大于投资本，即这种股票价格被低估，因此购买这种股票可行。 (21) :0
控制是指有权决定一个企业的财务和经营政策，并能据以从该企业的经营活动中获取利益。对一个企业的财务和经营政策有参与决策的权力，但不一定是控制。 (22) :1
再贴现率降低是宽松的货币政策，再贴现率提高是从紧的货币政策，两者分别扩大和降低社会总需求。 (23) :1 略 (24) :1 略 (25) :0
名义值法认为，如果起初投资的成本为W，便认为投资风险为W，其可能会全部损失。但这种情况只有在极端情况下才有可能发生，作为风险的度量没有指导意义。 (26) :1 略
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