版权声明: 北京龙本教育科技有限公司(鲁班培训)保留本课件所有音像、文字等一切版权。未经我公司书面许可，一
律不得转载、上传至互联网，违者必究 基本评价内容P14 盈利能力分析：分析和测算项目盈利能力和盈利水平。 偿债能力分析：分析和判断财务主体偿债能力。 财务生存能力分析：分析项目是否有足够净现金流量维持正常运营，以实现财务可持续性。 基本方法 确定性评价方法：数据是确定的。 不确定性评价方法：数据是不确定的。 定量分析：对可度量因素的分析方法。财务评价以定量分析为主。 定性分析：对无法精确度量的重要因素的估量分析方法。 静态分析：不考虑资金时间价值。 动态分析：考虑资金时间价值。 融资前分析：排除融资方案变化的影响，从项目总获利能力的角度，考察项目方案设计的合理性。 融资后分析：用于比选融资方案，进行融资决策。 按性质分类 按是否考虑时间因素分 评价方法P15 按是否考虑融资分 第二章技术方案经济效果评价的内容 按评价时间分 事前评价：投资决策前进行的评价。 事中评价：在项目建设过程中进行的评价，以决定原决策有无修改的必要性。 事后评价：项目建成投产并达到正常生产能力后评价，总结评价项目决策的正确性及项目实施过程中项目管理的有效性。 熟悉项目基本情况； 评价程序P17 收集、整理和计算有关技术经济基础数据与参数； 编制基本财物报表； 计算财务指标并进行分析：先进行融资前分析，后进行融资后分析。 含义：方案间互不干扰，经济上互不相关，选择或放弃其中一个，并不影响其他方案。 独立型方案 评价内容：考察各个方案自身的经济效果即可。 P17评价方案 含义：在若干个备选方案中，各个方案彼此可以相互代替，选择其中一个方案，其他方案必然被排斥。 互斥型方案 评价内容：1.考察各个方案自身的经济效果； 2.考察哪个方案相对经济效果最优。 划分 建设期：项目从资金正式投入开始到项目建成投产为止所需要的时间。
投产期：项目投入生产但未完全达到设计能力时的过渡阶段。 运营期 达产期：生产运营达到设计预期水平后的时间。 建设期按照合理建设工期或建设进度计划合理确定。 P18评价期限 （计算期）
运营期一般以项目主要设备的经济寿命期确定。 确定 计算期长短主要取决于项目本身的特性。 计算期较长的项目多以年为时间单位。 计算期较短的项目，根据项目具体情况选择合适的时间单位。 6
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评价内容选择
评价指标体系
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盈利能力分析：经营性项目做，非经营性项目不做。
生存能力分析：所有项目（经营性项目和非经营性项目）均要做。 非经营性项目中的政府直接投资项目和政府投资资本金的偿债能力分析 项目根据项目特点，有要求时做，无要求时可以不做。
其他非经营性项目和所有经营性项目应做。
总投资收益率 资本金收益率
投资收益率 静态分析指标 盈利能力指标 动态分析指标 指标分类 利息备付率 偿债备付率 借款偿还期 资产负债率 流动比率 速动比率 静态投资回收期 偿债能力指标 1. 应根据评价深度要求，可获得资料的多少及评价方案本身所处的条件，选用多个不同的指标，从不同侧面反映方案的评价效果。 指标选用 2. 静态分析指标适合对方案进行粗略评价或对短期投资项目进行评价，以及对于逐年收益大致相等的项目。 3. 动态分析指标为不同方案的经济比较提供了可比基础，并能反映方案在未来时期的发展变化情况。
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P26概念：企业或行业投资者以动态的观点所确定的、可接受的投资方案最低标准的收益水平。其本质上体现了决策者对项目资金时间价值的判断和对项目风险程度的估计，是投资资金应当获得的最低盈利水平，是评价和判断投资方案在财务是否可行和方案必选的主要依据。不同角度编制的现金流量表，基准收益率应有所不同。 1. 政府投资项目及按照政府要求进行财务评价的项目：根据政府的政策导向进行确定； 2. 企业投资项目：在分析一定时期内国家和行业发展战略、发
展规划、产业政策、资源供给、市场需求、资金时间价值、项目目标等情况的基础上，结合行业特点、行业资本构成等因素综合测定； 3. 境外投资项目：应首先考虑国家风险； 4. 投资者自行测定的最低可接受财务收益率，除考虑2.所涉及因素外，还需考虑自身发展战略和经营战略、具体项目特点与风险、资金成本、机会成本等因素。 测定规定 基准收益率 资金成本：是为取得资金使用权所支付的费用，包括筹资费和资金使用费。基准收益率最低限度应≥资金成本。 主要 影响因素 机会成本：将有限的资金用于拟建项目而放弃的其他投资机会所能获得的最大收益。机会成本虽不是实际支出，但应考虑。基准收益率最低限度应≥机会成本。 投资风险：项目计算期内存在着发生不利于项目的环境变化的可能性，造成项目的损失。通常以一个适当的风险补贴率来提高基准收益率，以补偿投资者所承担的风险。风险越大，补贴率越高。
通货膨胀：因货币发行量超过商品流通所需要的货币量而引起的货币贬值和物价上涨。若项目现金流量按当年价格预测估计，应以年通货膨胀修正基准收益率；若项目现金流量按基年不变价格计算。不再考虑通货膨胀。 资本定价模型法 P26测定方法 加权平均资金成本法 典型项目模拟法 德尔菲专家调查法 多种方法测算后，经协商确定
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盈财务内部收益率FNPV P25 账务净现值FNPV P24 概念 计算公式 判别准则 优点 不足之处 概念 计算公式 判别准则 优点 不足之处 概念 计算公式 判别准则 注意事项：1.投资现值与财务净现值的研究期应一致； 2.投资现值与财务净现值的折现率应一致； 3.直接用财务净现值率与用财务净现值比较方案所得结论并不总是一致。在有明显资金总量限制时，且项目占用资金远小于资金总拥有量时，以财务净现值率进行方案选优。 概念 计算公式 判别准则 应用式 优点 不足 概念 计算公式 判别准则 优点 不足 财务净现值率 FNPVR 利 能 力 分 析 指 标 计 算
投资收益率R P21-22
静态投资 回收期Pt 概念 动态投资回收期P’t 计算公式 判别准则 优点 不足 9
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偿 债 能 力 分 析国外（含境外）借款还款方式：等额还本付息； 还款方式P29 等额还本、利息照付； 国内借款还款方式：先贷先还、后贷后还 利息高的先还、利息低的后还 偿债资金来源P28 1. 利润 2. 固定资产折旧 3. 无形资产及其他资产推销费 4. 其他还款资金
概念 借款偿还期 计算式 判别 适用 指标P29-30 利息备付率 概念 计算式 判别 概念 偿债备付率 计算式 判别
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