现金及现金等价物净增加额 -1,136 1 现金流量净额结构分析表 企业经营活动现金流量净额为正数，投资活动和筹资活动现金流量净额均为负，但应当注意企业投资额不宜太高，以免影响企业正常经营活动。
重点项目分析 经营活动现金流量
（1）经营活动现金流量净额的分析 经营活动产生的现金流量大于零，在这种情况下，企业正常的经营活动现金流量完全弥补非付现成本后仍有剩余的资金可以用于投资活动等，有利于企业的长期可持续发展，是企业运行的一种良好状态。企业富余的现金可以用来购置设备，从而扩大企业的生产规模，使得企业获得更大的未来发展潜力。
（2）经营活动现金流量在企业总现金流量中占比较大，说明企业经营活动稳定性、发展性较好。 项目 经营活动产生的现金流量净额 投资活动产生的现金流量净额 筹资活动产生的现金流量净额 现金及现金等价物净增加额 金额（万元） 13,312 -10,697 -3,751 -1,136 比重 -11.72 9.42 3.3 1
（3）经营活动的现金流入大于现金流出，反映了企业经营活动的现金自我适应能力较强，不仅能满足经营活动本身的需要，而且还可用于投资或偿还债务，体现了企业具有较好的成长性和支出性。
投资活动现金流量
（1）投资活动现金流入小于现金流出，表明企业获得新的投资机会和发展机会 （2）投资活动现金净流量分析
投资活动现金流量净额的累计数会小于零，主要是由于企业在构建固定资产、无形资产和其他长期资产、权益性投资及债务性投资等方面所支付的现金大于企业因处置固定资产、无形资产或其他长期资产、收回资产、分得股利、取得债券收入等所收到的现金净额之和。
（3）企业本期和上期投资活动的现金流出占比分别为19%和23.7%，所占比重较上期下降，这可能与宏观经济形势及行业变化有关。
筹资活动现金流量
（1）借款收到的现金
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借款收到的现金本期金额为26,910万元比上期的18,100万元增加了48%，吸收投资收到的现金由上期的0变为798万元，表明自由内部资金不足，企业需要大量资金，这会加快吸收资本和举债的速度，表现为吸收投资所收到的现金和借款收到的现金处于快速增长态势。
（2）筹资活动现金流量净额
筹资活动现金流量净额小于零是指筹资活动所产生的现金流入量小于筹资活动的现金流出量。筹资活动现金流入中借款收到的现金比重最大，与此相对应，筹资活动现金流出中偿还债务支付的现金比重最大。借款收到的现金金额大直接导致还款支出巨大，大量举债使得企业还本、息压力加大，财务风险增加。
偿债能力分析 短期偿债能力分析
1. 营运资金 单
位：万元 项目（元） 流动资产 流动负债 营运资金 本期金额 59,181 58,168 1,013 上期金额 66,246 70,923 -4,677 企业营运资金由负变正，表明企业可用于偿还流动负债的资金大大增加，短期偿付能力提高，企业所面临的短期流动性风险减小，债权人安全程度提高。
2.流动比率与速动比率 单位：万元
企业名称 期末流动资产 中国建筑 葛洲坝 东方园林 光正集团 行业平均 83,246,660 7,957,689 1,443,304 59,181 - 期末流动负债 61,025,097 6,974,105 968,700 58,168 - - 存货 38,758,943 2,854,328 703,990 8,182 流动比率（%） 136 114 149 102 125 速动比率（%） 73 73 76 88 77 该企业流动比率低于行业平均水平，并处于较低水平，存货对偿债能力影响相对较大，说明企业资产结构不太好。企业速动比率高于于行业平均水平，流动比率与速动比率呈相反方向，表明企业存货积压较少，有利于资金周转，但存货水平过低可能出现缺货而影响企业的正常生产，从而增加企业的成本费用。
光正集团短期偿债能力变动分析 项目 流动资产（万元） 流动负债（万元） 存货（万元） 流动比率（%） 速动比率（%）
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2013年 94,508 49,756 13,262 190 163 2014年 66,246 70,923 13,366 93 75 2015年 59,181 58,168 8,182 102 88
如表所示，光正集团的流动比率呈先下降后上升趋势，速动比率也随着速动比率相同方向变化。表明企业短期偿债能力变弱，债权人利益安全程度不高。 3.现金比率 货币资金（万元） 应收票据（万元） 现金类资产合计（万元） 流动负债（万元） 现金比率（%） 期末余额 17,355 955 18,310 58,168 31 年初余额 19,477 564 20,041 70,923 28 该企业现金比率为31%，直接偿付流动负债的能力有待提高，期末现金比率较年初有提高，说明偿债能力有一定提升。
长期偿债能力分析
1.资产负债率 企业名称 中国建筑 葛洲坝 东方园林 光正集团 行业平均 - 资产合计（万元） 107,490,489 12,762,977 1,769,563 192,496 - 负债合计（万元） 83,612,217 9,952,894 1,129,510 87,709 资产负债率（％） 78 78 64 46 66.5 该企业资产负债率为46%，低于行业平均水平，相比于同行业的其他企业而言，有利于减轻企业债务负担。偿债能力较强，为债权人的权益提供足够的保证，企业财务杠杆较小，财务风险也较小。 2.资本负债率 企业名称 中国建筑 葛洲坝 东方园林 光正集团 行业平均 - 所有者权益合计（万元） 23,878,272 2,810,083 640,053 104,787 - 负债合计（万元） 83,612,217 9,952,894 1,129,510 87,709 资本负债率（％） 350 354 176 84 241 该企业资本负债率为84%，与资产负债率相同，也低于行业平均水平，相比于同行业的其他企业而言，该企业资本负债率指标表明企业所有者权益对债权人权益的保障程度处于较高水平，一方面，表明企业的长期偿债能力强，债权人权益保障程度较高，承担的风险较小。另一方面，企业资本结构稳定性和资金来源独立性提高，债权人向企业增加借款的意愿增强。但资本负债率过低也可能表明企业没有充分发挥自有资本的作用。
光正集团长期偿债能力变动分析 单位：万元 项目 资产合计 负债合计 所有者权益合计 资产负债率 资本负债率 2013年 199,192 95,714 103,479 48 92 2014年 203,707 99,958 103,749 49 96 2015年 192,496 87,709 104,787 46 84 如上所示，光正集团资产负债率和资本负债率无大幅的波动，表明企业的长期偿债能力无显 1
著变化，企业财务结构相对稳健，企业所有者权益对债权人权益的保障程度较高。
营运能力分析 同行业分析
项目 中国建筑 葛洲坝 东方园林 光正集团 行业平均 流动资产周转率 1.0 1.0 0.4 0.9 0.8 存货周转率 2.0 2.5 0.5 3.4 2.1 总资产周转率 0.8 0.6 0.3 0.3 0.5 应收账款周转率 7.6 8.1 1.4 2.3 4.8 固定资产周转率 36.0 6.8 6.3 0.7 12.5 流动资产周转能力：该企业流动资产周转率为0.9，略高于行业平均水平，相比与同行业的其他企业而言，该企业流动资产周转率指标表明企业流动资产利用效率处于中等水平，这是比较恰当的，一方面，企业流动资产的周转速度较快，流动资金可以相对节约；另一方面，流动资产的周转速度较快，企业盈利能力相对较强。
存货周转能力：该企业存货周转率为3.4，高于行业平均水平，相比与同行业的其他企业而言，该企业存货周转率表明企业存货管理效率较高，说明该企业存货占用水平较低，存货积压的风险较小，企业的变现能力以及资金使用效率较高，存货管理水平较高。
总资产周转能力：该企业的总资产周转率为0.3，略低于行业平均水平，相比于同行业的其他企业而言，该企业总资产周转率指标表明该企业全部资产综合使用效率较低。说明该企业的管理水平较低，所承担的经营风险较大，偿债能力较弱，最终会影响企业的盈利能力。
应收账款周转率：该企业的应收账款周转率为2.3，低于行业平均水平，相比于同行业的其他企业而言，该企业应收账款周转率指标表明该企业企业流动资产盈利能力较低，企业的短期偿债能力较低，企业应加强对应收账款的管理。
固定资产周转率：该企业的固定资产周转率为0.7，远远低于行业平均水平，相比于同行业的其他企业而言，该企业固定资产周转率过低表明固定资产的质量和使用效率不高，可能存在固定资产存量过多或设备闲置。
趋势分析
1、 流动资产周转率 流动资产 期初流动资产（万元） 期末流动资产（万元） 流动资产平均余额（万元） 营业收入净额(万元) 流动资产周转率（次） 流动资产周转天数（天） 2015 66,246 59,181 62,713 55,519 0.9 406 2014 94,508 66,246 80,377 62,631 0.8 456 2013 50,692 94,508 72,600 50,543 0.7 521 流动资产周转率从2013年到2015年逐年升高，流动资产周转天数逐年减少，说明企业这3年流动资产周转速度较快，营运效率有提高。
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2、 存货周转率 存货 期初存货（万元） 期末存货（万元） 存货平均余额（万元） 营业成本（万元） 变现能力评价的存货周转率（次） 变现能力评价的存货周转天数（天） 2015 13,366 8,182 10,774 36,485 3.4 107 2014 13,262 13,366 13,314 53,533 4.0 91 2013 9,239 13,262 11,250 42,313 3.8 96 存货周转率从2014年到2015年降低，存货周转天数大大增加，说明该企业的存货管理效率欠佳，产销配合不好，存货积压过多，致使资金冻结在存货上，仓储费用及利息负担过重，不利于企业的变现能力和资金使用效率。
3、 应收账款周转率
应收账款 期初应收账款（万元） 期末应收账款（万元） 应收账款平均余额（万元） 营业收入净额（万元) 应收账款周转率（次） 应收账款周转天数（天） 2015 26,560 22,352 24,456 55,519 2.3 159 2014 23,080 26,560 24,820 62,631 2.5 146 2013 19,153 23,080 21,116 50,543 2.4 152 应收账款周转率是反映应收账款变现速度的快慢及管理效率高低的指标，15年的周转率低于前两年的，说明该企业可能存在收账政策不适当，收账措施执行不力，客户支付能力下降，或受物价水平波动的影响.
4、 固定资产周转率 固定资产 期初固定资产（万元） 期末固定资产（万元） 固定资产平均余额（万元） 营业收入净额（万元） 固定资产周转率（次） 固定资产周转天数（天） 2015 82,976 82,747 82,861 55,519 0.7 521 2014 59,346 82,976 71,161 62,631 0.9 406 2013 21,097 59,346 40,221 50,543 0.8 456 企业各年固定资产周转率指标相对较为稳定，变化较小，说明企业经营稳定，政策较好，固定资产周转率低于行业平均水平，说明该企业的设备未得到较好的利用，固定资产的质量与使用效率不高。
5、 总资产周转率
总资产 期初总资产(万元）
2015 203,707 1
2014 199,192 2013 93,910