净现值为FNPV??(CI?CO)t(1?ic)?t＝204.2万元
t?1n（2）财务内部收益率(FIRR)
指项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计等于零时的折现率，即?(CI?CO)t(1?FIRR)?t?0，经分析计算得出该项目财务内部收益率
t?1nFIRR＝10%
（3）投资利润率
年均利润总额?100%＝13.8% 投资利润率＝投资总额（4）投资回收期
投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间，其是财务上的投资回收能力的主要静态指标。
投资回收期＝（累计现金流量开始出现正值年份数）－1＋{上年累计
现金净流量的绝对值/当年净现金流量}
经计算本项目投资回收期为7.2年（所得税后，含建设期）。 （5）长期借款偿还
项目申请银行借款140万元，项目投产后，用每年的未分配利润、折旧、摊销费偿还。经估算，借款偿还期2.6年(包括建设期)。
9.4盈亏平衡分析
盈亏平衡点BEP=3100% 年销售收入-年可变成本-年营业税金及附加
年固定总成本＝49.4%
可见企业只要达到设计生产能力的49.4%，就可保本，项目抗风险能力较强。 9.5社会效益
该项目建设充分发挥地方资源优势，采用现代先进的科学技术和管理，利用肉牛干粪资源进行生物有机颗粒肥料生产，对尿液和冲洗水进行处理并生产沼气，既能起到畜禽粪便污染防治的示范作用，又能提高农畜废弃物的经济价值，还可缓解能源供需矛盾，解决养殖场的生活供能，改善现有农民生活条件和环境状况，增加农民收入，减少农民外出打工，缓解就业压力，可吸引人才到农村工作。对农业产业化结构调整、农村经济持续发展和增加农民收入都具有重大的现实意义。
9.6环境效益 9.6.1生态环境效益
肉牛粪便经过厌氧发酵能使寄生虫卵灭活，减轻土壤污染与水污染，将有机肥料、沼渣还田，能增加土壤有机质、TN、速效磷及土壤酶活性，使作物病害较小，降低农药使用量77.5%，提高农作物产量和品质，促进农业结构调整和优化。同时沼渣含有17种氨基酸、多种活性酶及微量元素，可作为其他畜禽饲料添加剂。通过项目建设，使环境资源、土地资源和水资源得到有效保护、合理开发、永续利用；光能利用率显著提高；物质循环、能量流动渠道畅通；生态环境不断改善和提高。达到社会、生态、经济的有机结合，为人类提供清洁、优美、舒适的环境，保护了人类身体健康，促进整个国民经济的可持续发展。 9.6.2有利于周围水体的改善
某某县境内大小河道纵横交织，河沟稠密，主要河流有洪河、泉河、谷河、润河、涎河、流鞍河及人工河——界南河、临艾河等。其中泉河是本区最主要的河流。在某某境内设有杨桥闸，该河主要功能为灌溉、航运与泄洪。属Ⅳ类功能区水域。2002年全县规模养牛户达382户，仅长官镇就有规模养牛户近百户，全镇黄牛饲养量达3.4万头，年出栏2万头左右。每年产生的畜禽粪尿，随着水流进入附近河流并渗透到地下，给最终接纳
水体---淮河带来了巨大的污染，同时，也影响人们的生活用水。因此本项目的建设，可对周围水体的改善起到重要作用。 9.6.3减少污染物的排放
本项目建成后，将减少污染物对周围环境的排放。其中CODcr排放量由每年的462.1吨削减为116.8吨；BOD5排放量由每年的231.0吨削减为43.8吨。大大减轻了周围环境的污染负荷。 9.6.4改善农民劳动和环境卫生条件
由于生物有机肥和沼气的使用，大大减少了周围农民使用能源和田间耕作、管理的劳动强度，减少化肥的使用量，节约农业生产成本。此外，牛粪经发酵后还田，消除了以往堆放牛粪造成的蚊蝇滋生状况，在很大程度上改变了养殖场的卫生状况，减轻了场内职工的劳动、生活条件
总之，该项目产品社会需求量大，技术含量高，资源丰富，建设条件充分，设计方案符合目前国内养殖行业的先进经验，有示范作用，便于普及推广，投资规模适度，筹资方案合理，配套资金能够落实，投资少、见效快，能够充分发挥投资效益，具有较好的社会效益、环境效益、生态效益和经济效益，是一个好项目。
10 风险分析
10.1社会风险、政策风险分析
本项目符合国家产业政策和有关环境保护的法律、法规及行政条例，是由国家财政专项资金支持和企业共同投资建设的工程，各级政府和广大农户也都大力支持该项目的建设，工程所在地的人民和受益区的人民群众都盼望该工程早日建成。因此，项目建设不存在很大的社会风险。但项目的总体规划，地方各级政府及相关部门对项目建设和运行的支持力度特别是配套资金的落实以及项目实施和运营情况都可能对项目的顺利完成产生一定影响。为此，在项目的前期工作中，要严格履行国内基本建设项目的审批程序，切实落实配套资金；在项目的实施过程中，一定要严格执行国家和和各级政府有关法律、法规、行政条例，让群众满意，保证项目的顺利实施，让项目区人民尽早尽快地享受到该项目带来的益处。
10.2 项目其他主要风险及分析
本项目以污染防治、综合治理为目标，项目建设符合国家产业政策，技术方案可行，原材料供应有保证，公用设施配套齐全。但是在特定情况下,本项目在于技术、人员、市场、政策和项目承担单位等方面,还存在一定的风险。 10.2.1技术风险
本次项目在生物发酵制肥、厌氧、好氧处理废水等环节采用了国内较为先进的、成熟的技术。但由于此两项技术均采用生物工程技术，而当地的气温、湿度、光照条件、土壤条件、酸雨情况、肉牛营养物成分等对此均有不同程度的影响。因此，在项目实施过程中，要进行详细的工艺技术参数测试，确定适合当地条件的工艺参数。
10.2.2人员风险
任何工程项目的施工、运行都要有人来完成。由于本次项目采用了较为先进的、成熟的技术，在设备选型上也选择了国内较为成熟的、通过技术鉴定的合格产品，因而，对项目在运营期间管理、操作、营销等人员的素质要求较高。因此应对项目的管理、运行人员进行上岗前的技术、营销培训。培训内容包括：技术原理、操作规程、岗位责任制、营销策略和手段、环境监测手段及污染防治措施。主要的解决措施有：
（1）对生产管理和操作人员进行上岗前的专业技术培训。 （2）聘请有经验的专业技术人员负责场内技术管理工作。 （3）选派专业技术人员到同类型养殖场进行技术培训。
（4）专业技术人员提前上岗，参与施工、安装、调试、验收的全过程。
10.2.3市场风险
本次项目在市场上的风险存在于有机肥和肉牛食品的销售过程中。针对这种风险在企业市场营销战略上应从以下几个方面考虑：
（1）强化技术的先进性，产品向高附加值方向发展；
（2）建立符合国际标准的质量管理体系，在产品价格相差无几的情况下，产品质量就成为高度敏感的因素为提高产品竞争力，要发挥低成本策略的作用，充分利用与目标市场相近，且交通便利的优势，发展稳定而灵活的送货机制；
（3）通过有效的成本核算体系，降低生产成本，以具有竞争力的产品销售价格赢得用户的满意；
（4）加强营销人员的培训，规范营销策略，建立强有力的销售网络。
（5）商业周期的影响对策：产品出口需求弹性小，受国内外商业周期影响小；项目建设单位应尽快落实广告发展战略和品牌，使商业周期对