第五章 水利经济计算原理与方法 (摘自《工程经济学》2000年P55)
为了从经济角度对各种项目进行评价，首先需要确定进行经济评价的依据。这些依据被称为经济评价的指标，它们分别反映项目经济效益的某一数量方面。本章详细介绍项目经济评价的各种指标。
§1
项目经济评价指标概述
一、经济评价指标及指标体系
由于项目的复杂性，任何一种具体的评价指标都只能反映项目的某一侧面或某些侧面，而忽略了其他方面。所以仅凭单一指标很难达到全面评价项目的目的。因此，为了系统而全面地评价一个项目，往往需要采用多个评价指标，从多个方面对项目的经济性进行分析考察。这些既相互联系又有相对独立性的评价指标，就构成了项目经济评价的指标体系。
正确选择经济评价指标与指标体系，是项目经济评价工作成功的关键因素之一。因此，评价人员必须了解各种经济评价指标的经济含义、特点、计算公式以及它们之间的相互关系，以便合理地选择经济评价指标，建立恰当的评价指标体系。
二、项目经济评价指标的设定原则 项目经济评价指标的设定应遵循以下原则：
①与经济学原理相一致的原则，即所设指标应该符合社会主义经济效益； ②项目或方案的可鉴别性原则，即所设指标能够检验和区别各项目的经济效益与费用的差异；
③排它型项目或方案的可比性原则，即所设指标必须满足共同的比较基础与前提；
④评价工作的实用性原则。即在评价项目的实际工作中，所设指标要简便易行而且确有实效。
项目经济评价指标可以从不同角度进行分类。一般有以下三种划分办法。 1、按评价指标所反映的经济性质划分
项目的经济性—般表现在项目投资的回收速度、投资的盈利能力和资金的使用效率三个方面。
?时间性评价指标?评价指标?价值性评价指标
?比率性评价指标?时间性评价指标是指用时间长短来衡量项目对其投资回收或清偿能力的指标。
?静态投资回收期??动态投资回收期 时间性评价指标??静态差额投资回收期?动态差额投资回收期?价值性指标是指反映项目投资的净收益绝对量大小的指标。
?净现值??净年值 价值性指标??净终值?累计净现金流量? 比率性评价指标是指反映项目单位投资获利能力或项目对贷款利率的最大承受能力的指标。
?简单投资收益率??投资利润率?投资利税率??比率性指标?内部收益率
?外部收益率??净现值率???效益费用比 2．按评价指标是否考虑资金时间价值划分
??静态投资回收期???静态评价指标?简单投资收益率?投资利润率???? 考虑时间价值??动态投资回收期
???动态评价指标?净现值???内部收益率??效益费用比???静态评价指标的特点是计算简便、直观、易于掌握，所以传统的经济评价多采用静态评价指标。静态评价指标的缺点是反映项目投资经济效益不明确，以此作为投资决策的依据，容易导致资金的积压和浪费。
动态评价指标是指考虑资金时间价值的指标它需要较多的数据和资料，并且计算比较复杂。
3．按考察的投资范畴划分
经济评价工作的目的在于分析项目投资经济效益的好坏。而项目的经济效益又与其投资有着密切的关系。从投资作为对末来生产价值垫支的角度来看，根据所考察投资范畴(或投资概念)不同，经济评价指标可分为考察全部投资经济效益的评价指标、考察总投资经济效益的评价指标和考察自有资金投资经济效益的评价指标三种。
??固定资产投资?全部投资经济效益??流动资产投资???固定资产投资????总投资经济效益?流动资产投资 ??基建贷款利息???自有资金投资经济效益???全部投资是指项目实施时固定资产投资(含投资方向调节税、不可预见费等支出，相当于原来的基建投资。下同)与流动资产投资之和。在全部投资经济评价中，不区别资金来源的不同。假设全部资金均为自有资金，且以项目本身为系统进行评价，考察其全部投资的经济性，如投资的盈利能力、回收能力和抗风险能力等。因为这时就项目本身而言，其经济效益只与项目的建设与投产速度、收益与费用等因素有关，而与资金来自何方、如何偿还并无关系。所以，全部投资经济评价是在投入资金均为自有资金的假设条件下，对项目经济效益的度量，反映的是项目全部投资的可能的经济效益、它恰好符合投资前期研究的目标和投资决策的需要。前述项目经济评价指标多属此种。例如，投资回收期、净现值、内部收益率，等等。因此，全部投资经济评价指标是本章的重点，也是项目经济分析的基本指标。
总投资是指项目实施时固定资产投资、流动资产投资和基建贷款利息三者之和。总投资经济评价是在全部投资经济评价的基础之上，考虑资金的来源、资金成本、贷款偿还和分配等因素所作的经济评价。目前常用的总投资经济评价指标有投资利润率、投资利税率等。
项目投资均为自有资金，这仅是一种假设。对于多数项目投资而言，银行贷款是必需的。因此，企业(或投资者)更关心自有资金从项目实施中所得到的可能利益，即自有资金的投资效益。这就是自有资金投资经济评价的任务。自有资金投资经济评价结果之所以与全部投资经济评价结果存在差异，是由于投资利润率一般不等于银行贷款的利息率所致。对于借贷资金，企业付出的是利息而不是利润。当项目全部投资利润率大于银行利息率时，企业可以得到借贷资金带来的利润与实际支付的利息之间的差额好处(即借债的好处)。也就是说，这时贷款可以提高自有资金的利润率；反之，如果项目全部投资利润率低于贷款利息率，那么，贷款将降低自有资金的利润率。在计划经济体制下，我国除利用国外资金的技术引进、技术改造和中外合资项目作自有资金投资经济评价外，一般的国内项目不作自有资金投资经济评价。但随着祉会主义市场经济体制的建立和发展，银行的商业化、企业的股份制化和1993年7月1日实行新的财会制度等，必将推动项目自有资金投资的经济评价。
下面将项目经济评价指标汇总成表
§2
时间性评价指标
一、投资回收期
投资回收期又称返本期，也称投资返本年限，是反映项目或方案投资回收速度的重要指标。它是指以项目的净收益抵偿其全部投资所需要的时间，通常以“年”表示。投资回收期一般从投资开始年算起，但也有从投产开始年算起的。为了避免误解，使用该指标时，应注明起算时间。
根据是否考虑资金的时间价值，投资回收期又分为静态投资回收期和动态投资回收期。
(一)静态投资回收期(Pt)
1、Pt的定义、计算方法与判别标准
(1)定义 静态投资回收期是不考虑资金时间价值条件下项目净收益抵偿项目全部投资所需要的时间。
（2）计算式 根据Pt的定义可知计算式为： ?NCFt??(CI?CO)t?0 (4—1)
t?0t?0PtPt
在实际工作中，累计净现金流量等于零的时点往往不是某一自然年份。这时，可采用下式计算静态投资回收期：
?上年累计净现金????累计净现金流量开?流量的绝对值? Pt???－1???当年净现金流量??始出现正值年份数?????
如果项目投产后的年净收益相等或用年平均净收益计算时，则Pt的计算式可转化为以下两种形式。
从投资开始年算起的投资回收期为：
Pt?I?建设期 RR为年净收益；
式中，I为项目全部投资；
从投产年算起的投资回收期为：
Pt?I R （3）判别标准 将项目计算求得的Pt与部门或行业的基准投资回收期Pc相比较。
若Pt≤Pc，则可以考虑接受该项目；若Pt＞Pc，可以考虑拒绝该项目。