16.n期先付年金现值与n-1期后付年金现值的贴现期数相同, 但n期先付年金比n-1期后付年金多一期不用贴现的付款A。因此,先计算n-1期后付年金的现值,然后再加上一期不需要贴现的付款A, 便可求出n期先付年金的现值。
17.永续年金现值是年金数额与贴现率的倒数之积。 18.若i表示年利率, n表示计算年数,m表示每年的计息次数,则复利现值系数可表示为（P/F,r,n×m）。其中, r=i/m。
19.如果把通货膨胀因素抽象掉,投资报酬率就是时间价值率和风险报酬率之和。 20.标准离差是反映随机变量离散程度的一个指标。但它只能用来比较期望报酬率相同的各项投资的风险程度。
21.标准离差率是用标准离差同期望报酬率的比值,即标准离差率。它可以用来比较期望报酬率不同的各项投资的风险程度。
22.在两个方案对比时, 标准离差越小,说明风险越大；同样, 标准离差率越小,说明风险越大。
23.无风险报酬率就是加上通货膨胀贴水以后的货币时间价值。
24.风险报酬系数是将标准离差率转化为风险报酬的一种系数。
一、判断题 1. 对 2. 错 3. 对 4. 对 5. 错 6. 错 7. 对 8. 错9. 对 10. 对 11. 错 12. 对 13. 对 14. 错 15. 错 16.对17. 对 18. 对 19. 对 20. 对 21. 对 22. 错 23. 对 24.对
二、单项选择题
1.将100元钱存入银行,利息率为10%,计算5年后的终值应用( )来计算。
A 复利终值系数 B 复利现值系数 C 年金终值系数 D 年金现值系数 [答案]: 1. A
2.每年年底存款100元,求第5年末的价值,可用( )来计算。 A （P/F,i,n） B (F/P ,i,n) C （P/A,i,n） D (F/A ,i,n) [答案]: 2. D
3.下列项目中的( )称为普通年金。 A 先付年金 B 后付年金 C 延期年金 D 永续年金 [答案]: 3. B
4.A方案在3年中每年年初付款100元,B方案在3年中每年年末付款100元,若利率为10%,则二者在第3年年末时的终值相差( )
A. 33.1 B. 31.3 C . 133.1 D. 13.31 [答案]: 4. A
5.下列公式中,( )是计算永续年金的公式
A. P=A* （P/F,i,n） B. P=A*(1+ i) n -1/ i C. P=A*1/ i D. P=A*1/(1+ i) n [答案]: 5. C
6.计算先付年金现值时,应用下列公式中的( )
A . P=A* （P/A,i,n） B. P=A* （P/A,i,n） *(1+ i) C. P=A* （P/F,i,n）*(1+ i) D. P=A* （P/F,i,n）
[答案]: 6. B
7.假设最初有m期没有收付款项, 后面n期有等额的收付款项, 贴现率为i, 则此笔延期年金的现值为( )
A. P=A* （P/A,i,n） B. P=A* （P/A,i,m）
C. P=A* （P/A,i,m+n） D. P=A* （P/A,i,n）*（P/F,i,m）
[答案]: 7. D
8. 某一项年金前3年没有流入，后5年每年年初流入4000元，则该项年金的递延期是（）年。
A. 4 B. 3 C. 2 D. 1 [答案]: 8. C
9. 已知利率为10%的一期、两期、三期的复利现值系数分别是0.9091、0.8264、0.7513，则可以判断利率为10%，3年期的年金现值系数为（）。 A. 2.5436
B. 2.4868 C. 2.8550
D. 2.4342 [答案]: 9. B
10. 某人于第一年年初向银行借款30000元，预计在未来每年年末偿还借款6000元，连续10年还清，则该项贷款的年利率为（）。（P/A,14%,10）＝5.2161，（P/A,16％,10）＝4.8332
A. 20% B. 14%
C. 16.13% D. 15.13% [答案]: D
[解析]: 根据题目的条件可知：30000＝6000×（P/A,i,10），所以（P/A,i,10）＝5，经查表可知：（P/A,14％,10）＝5.2161，（P/A,16％,10）＝4.8332，使用内插法计算可知：（16％－i）/（16％－14％）＝（5－4.8332）/（5.2161－4.8332），解得i＝15.13％。
11. 某人拟进行一项投资，投资额为2000元，该项投资每半年可以给投资者带来50元的收益，则该项投资的年实际报酬率为（）。
A. 4%
B. 5.06%
C. 6% D. 5% [答案]: B
[解析]: 本题是投资回收额的计算问题，每年的投资回收额＝10000/（P/A,6%,6）＝2033.64（元）
三、多项选择题
1.对于资金的时间价值来说,下列中( )表述是正确的。
A 资金的时间价值不可能由时间创造,而只能由劳动创造
B 只有把货币作为资金投入生产经营中,才能产生时间价值,即时间价值是在生产经营中产生的
C 时间价值的相对数是扣除风险报酬率和通货膨胀贴水后的平均资金利润率或平均
报酬率
D 时间价值的绝对数是资金在生产经营过程中带来的真实增值额 E 时间价值是对投资者推迟消费的耐心给予的报酬 [答案]: 1. ABCD
2.设利率为i,计息期数为n,则复利终值的计算公式为( )
A F=P*(F/P ,i,n) B F=P*(F/A ,i,n)
C F=P*(1+ i) n D F=P*1/(1+ i) n
E F=P*(1+ i) * n [答案]: 2. AC
3.设年金为A, 利息率为i, 计息期数为n,则普通年金终值的计算公式为( ) A F=A*(F/A ,i,n) B F=A*(F/P ,i,n)
C F=A*[(1+i)-1]/i D F=A*(F/P ,i,n) *(1+ i) E F =A*(F/P ,i,n) [答案]: 3. AC
4. 设年金为A, 利息率为i, 计息期数为n,则后付年金现值的计算公式为( )
A P=A*（P/F,i,n） B P=A*（P/A,i,n）
C P=A*[1-(1+i)]/i D P=A*（P/F,i,n） *(1+ i) E P=A*(F/A ,i,n) [答案]: 4. BC
5. 设年金为A, 计息期为n, 利息率为i,则先付年金现值的计算公式为( ) A P=A*（P/A,i,n）*(1+ i) B P=A* （P/A,i,n） C P=A* (（P/A,i,n-1） + 1) D P=A* (F/A ,i,n)*(1+ i) [答案]: 5. AC
6.设年金为A, 计息期为n, 利息率为i,则先付年金终值的计算公式为( )
A. F=A*(F/A ,i,n)*(1+ i) B. F=A* （P/A,i,n）*(1+ i)
C. F=A* （P/A,i,n）–A D . F=A* (F/A ,i,n+1) –A E. F=A*（P/F,i,n） –A [答案]: 6. AD
7.假设最初有m期没有收付款项, 后面n期有等额的收付款项, 利率为i, 则延期年金现值的计算公式为( )
A P=A*（P/A,i,n） *（P/F,i,m） B P=A*（P/A,i,m+n）
C P=A* （P/A,i,m+n）–A *（P/A,i,m） D P=A*（P/A,i,n） E P=A* （P/A,i,m）
[答案]: 7. AC
8.关于风险报酬,下列表述中正确的有( )
A 风险报酬有风险报酬额和风险报酬率两种表示方法
B 风险越大,获得的风险报酬应该越高
C风险报酬额是指投资者因冒风险进行投资所获得的超过时间价值的那部分额外报酬 D 风险报酬率是风险报酬与原投资额的比率
E 在财务管理中, 风险报酬通常用相对数即风险报酬率来加以计量 [答案]: 8. ABCDE
9. 下列说法正确的是（）。
-nn
A. 普通年金终值系数和偿债基金系数互为倒数 B. 复利终值系数和复利现值系数互为倒数
C. 普通年金终值系数和普通年金现值系数互为倒数 D. 普通年金现值系数和资本回收系数互为倒数 [答案]: ABD
[解析]: 普通年金终值系数（F/A，i，n）＝[（F/P，i，n）－1]/i，偿债基金系数（A/F，i，n）＝i/[（F/P，i，n）－1]，普通年金现值系数（P/A，i，n）＝[1－（P/F，i，n）]/i，资本回收系数（A/P，i，n）＝i/[1－（P/F，i，n）]，复利终值系数（F/P，i，n）＝（1＋i）n，复利现值系数（P/F，i，n）＝（1＋i）-n。 10. 下列公式正确的是（ ）。
A. 风险收益率＝风险价值系数×标准离差率 B. 风险收益率＝风险价值系数×标准离差
C. 必要收益率＝无风险收益率＋风险收益率 D. 必要收益率＝无风险收益率＋风险价值系数×标准离差率
[答案]: ACD
[解析]: 必要收益率＝无风险收益率＋风险收益率，风险收益率＝风险价值系数×标准离差率。
11. 在下列各项中，属于财务管理风险对策的有（）。 A. 规避风险 B. 减少风险 C. 转移风险
D. 接受风险 [答案]: ABCD
[解析]: 财务管理的风险对策包括：规避风险、减少风险、转移风险和接受风险。
四、计算题
1、在10％的利率下，一至三年期的复利现值系数分别为0.9091，0.8264，0.7513，
则三年期年金现值系数为多少？
2、某人目前存入银行10000元，若银行5年期的年利率为8%，在复利计息下，5年后应获得本利和为多少？在单利计息下，5年后应获得本利和为多少？
3、甲某拟存入一笔资金以备三年后使用。假定银行三年期存款年利率为5％，甲某三年后需用的资金总额为34500元，则在复利计息的情况下，目前需存入的资金为多少元？若单利计息目前需存入的资金为多少元？
4、假设企业按12％的年利率取得贷款200000元，要求在5年内每年末等额偿还，每年的偿付额应为多少元？
5、希望公司于2004年初向银行存入5万元资金，年利率为8％，每半年复利一次，则第10年末希望公司得到本利和为多少元？
6、甲投资项目的年利率为8％，每季度复利一次。 试计算：（1）甲投资项目的实际年利率是多少？（2）乙投资项目每月复利一次，如果要与甲投资项目的实际利率相等，则其名义利率是多少？
7、甲公司拟进行一投资项目，经测算，项目的初始投资额为120000元，项目有效期为10年。项目建成投产后，预计第1～5年年末每年可获得25000元现金流入，第6 ～8年年末每年可获得20000元的现金流入，第9～10年年末每年只能获得10000元的现金流入。如果企业投资要求的最低报酬率为10%，试通过计算，确定甲公司投资该项目是否有利可图？（计算结果保留两位小数）
8、甲公司2003年年初和2004年年初对乙设备投资均为60000元，该项目2005年年初完工投产；2005年、2006年、2007年年末预期收益为50000元；银行存款复利利率为8％。
要求：按年金计算2005年年初投资额的终值和2005年年初各年预期收益的现值。
9、张先生准备购买一套新房，开发商提供了两种付款方案让张先生选择：
（1）A方案，从第4年年末开始支付，每年年末支付20万元，一共支付8年。 （2）B方案，按揭买房，每年年初支付15万元，一共支付10年。 假设银行利率为5%，请问张先生应该选择哪种方案。
10、某公司准备购买一套设备，要求的投资报酬率为10％，根据以下的情况，分别计算：（1）假设有三个付款方案可供选择，通过计算说明应选择以下哪个方案。甲方案：从现在起每年年初付款10万元，连续支付5年，共计50万元。乙方案：从第3年起，每年年初付款12万元，连续支付5年，共计60万元（分别用三种方法进行计算）。丙方案：从现在起每年年末付款11.5万元，连续支付5年，共计57.5万元。（2）假设公司要求使该设备的付款总现值为40万元，但分5年支付，每半年末支付一次，则每次需要支付多少金额？
11、某公司现有甲、乙两个投资项目可供选择，有关资料如下：
市场销售情况 概率 很好 0.3 一般 0.4 很差 0.3 甲项目的收益率 20% 16% 12% 乙项目的收益率 30% 10% -10% 要求： （1）计算甲乙两个项目的预期收益率、标准差和标准离差率；
（2）比较甲、乙两个项目的风险，说明该公司应该选择哪个项目；
（3）假设市场是均衡的，政府短期债券的收益率为4%，计算所选项目的风险价值系数（b）。
12、某公司拟购置一处房产，房主提出两种付款方案：
（1）从现在起，每年年初付20万元。连续10次，共200万元
（2）从第五年开始，每年年初支付25万元，连续支付10次，共250万元。 假设该公司的资本成本率为10%。
讨论题：
（1）用你所学过的时间价值的各种方法来计算其答案。（用尽可能多的方法来计算其结果）
（2）你认为该公司应选择哪个方案？