2012年结合同行业比较，格力和海尔的速动比率分别为0.93和1.04，美的居于第一，总体保持上升的趋势，偿债能力有一定保证。 2.2.2长期偿债能力 （1）资产负债率
表2.7美的公司2010-2012年资产负债率计算表
项目
负债总额（千元） 资产总额（千元） 资产负债率（%）
由上表可知，美的2010-2012年的资产负债率由57.80%下降到42.04%，总体上说美的的长期偿债能力有所提高，而2012年的资产负债率为42.04与2011年的43.17%相比，比率变动不大，公司保持了以往的资产负债率，负债的物质保证程度较高，财务风险较低，但不利于公司利用财务杠杆提高股东权益报酬率。
图2.4三大公司2012年资产负债率对比图 2012年海尔和格力的资产负债率分别为68.95%和76.45%，都明显高于美的，说明美的的偿债能力明显强于海尔和格力。
（2）股东权益比率
表2.8美的公司2010-2012年股东权益比率计算表
项目
股东权益总额（千元） 资产总额（千元） 股东权益比率（%）
2010年 7,401,872.68 17,542,045.26
42.20
2011年 13,394,421.74 23,570,124.31
56.83
2012年 14,192,915.17 24,485,461.53
57.96
2010年 10,140,172.58 17,542,045.26
57.80
2011年 10,175,702.57 23,570,124.31
43.17
2012年 10,292,546.36 24,485,461.53
42.04
由上表可知，美的2010-2012年的股东权益比率有所上升，由2010年的42.20%到2012年的57.96%，总体上说明企业长期财务状有所好转。结合2012年海尔和格力的股东权益比率分别为31.04%和23.55%，相比之下，美的的股东权益比率居于第一，说明美的长期偿债能
6
力好于海尔和格力，资本结构比较优化和债务资本比例安排比较合理。 （3）权益乘数
表2.9美的公司2010-2012年权益乘数计算表
项目
资产总额（千元） 股东权益总额（千元） 权益乘数
由上表可以看出，美的2010-2012年的权益乘数呈现一个下降的趋势，有2010年的2.37下降到2011年的1.76，到2012年小幅下降到1.73，总体上说明企业的长期财务状况有所好转。2012年海尔和格力的权益乘数分别为4.60和4.24，比美的高出很多，说明美的的企业财务风险小，财务状况较好于海尔和格力。
2010年 7,401,872.68 17,542,045.26
2.37
2011年 13,394,421.74 23,570,124.31
1.76
2012年 14,192,915.17 24,485,461.53
1.73
2.3 营运能力分析
（1）杜邦分析的总资产周转率指标
表2.10美的公司2010-2012年总资产周转率计算表
项目
销售收入（千元） 资产平均总额（千元） 总资产周转率（次）
根据上表可知，美的的总资产周转率在减慢，由2010年的0.61次下降到2012年的0.03次，说明美的资产利用的效果比较差，经营效率变低，营运能力减弱，主要是2012年营业收入减少所致。
图2.5三大公司2012年总资产周转率对比图
结合2012年海尔和格力的总资产周转率分别为1.79次和0.80次，说明美的总资产周转
7
2010年 10,765,861.01 17,777,429.68
0.61
2011年 3,705,700.99 20,556,084.79
0.18
2012年 635,453.47 24,027,792.92
0.03
率最低，需要加快赶上格力。 （2）应收账款周转率
表2.11美的公司2010-2012年应收账款周转率计算表 项目
赊销收入净额（千元） 应收账款平均余额（千元） 应收账款周转率（次）
由以上计算可知，美的在2010年到2012年，由73.78次降低为2.10次，下降幅度较大，主要是2011年和2012年的应收账款平均余额增多，且赊销收入减少所致，表明美的应收账款的管理水平需要提高。2012年海尔和格力的应收账款周转率分别为21.92次和50.23次，相比之下，美的的应收账款周转率排在末尾，需要加强应收账账款的管理水平。
（3）存货周转率
表2.12美的公司2010-2012年存货周转率计算表
项目
销售成本（千元） 存货平均余额（千元） 存货周转率（次）
通过上表可以看出，美的公司的存货周转率有2010年的12.31次下降到2012年的4.88次，表明存货周转速度变慢。结合2012海尔和格力的存货周转率分别为9.13次和3.90次，美的的存货周转率低于海尔但是略高于格力，应加强营运能力，赶上海尔。
（4）流动资产周转率
表2.13美的公司2010-2012年流动资产周转率计算表 项目
销售收入（千元） 流动资产平均余额（千元） 流动资产周转率（次）
由以上计算可知，美的电器2010年到2012年的流动资产周转率呈现一个下降的趋势，2012年流动资产周转率下降到0.06次，主要是因为销售收入的大幅下降所致，说明美的电器流动资产利用效果较差。结合2012年海尔和格力的流动资产周转率分别为2.25次和0.97次，美的的流动资产周转率最低，流动资产的流动性稍差。
8
2010年 10,765,861.01 145,916.80 73.78
2011年 3,705,700.99 254,661.93 14.55
2012年 635,453.47 303,253.38 2.10
2010年 10,132,465.66 823,174.34 12.31
2011年 3,025,535.61 461,909.61 6.55
2012年 169,285.74 34,691.10 4.88
2010年 10,765,861.01 9,573,557.65
1.12
2011年 3,705,700.99 9,488,145.31
0.39
2012年 635,453.47 10,748,368.07
0.06
2.4 发展能力分析
（1）销售增长率
表2.14美的公司2010-2012年销售增长率计算表
项目
本年营业收入增长额（千元） 上年营业收入总额（千元） 销售增长率（%）
由上表可以看出，美的2010年到2012年销售增长率下降，由2010的295.78%下降到2012年的-82.85%，结合2012年海尔和格力的销售增长率分别为8.13%和20.07%，美的的销售增长率最低，说明美的的市场份额较小，销售方面的发展能力有待提升。
（2）利润增长率
表2.15美的公司2010-2012年利润增长率计算表
项目
本年利润总额增额（千元） 上年利润总额（千元） 利润增长率（%）
由上表可知，2011年的利润总额增额最大，导致2011年的利润增长率增长幅度很大，而2012年利润总额增额下降，其利润总额上升，致使2012年的利润增长率相比2011年和2010年来说，有所下降。该公司近几年的营业利润增长率高于销售增长率，2011年和2012年销售增长率均为负值，利润增长率超过了销售增长率，说明美的在营业利润方面的增长波动性较大。
（3）资产增长率
表2.16美的公司2010-2012年资产增长率计算表
项目
本年总资产增长额（千元） 年初资产总额（千元）
2010年 -470,768.84 18,012,814.10
2011年 6,028,079.05 17,542,045.26
2012年 915,337.22 23,570,124.31
2010年 440,035.70 657,908.30 66.88
2011年 1,040,712.64 1,097,944.00
94.79
2012年 230,022.34 2,138,656.64
10.76
2010年 8,045,666.81 2,720,194.20 295.78
2011年 -7,060,160.02 10,765,861.01 -65.58%
2012年 -3,070,247.52 3,705,700.99 -82.85%
-2.61 34.36 3.88 资产增长率（%）
由表可知，美的美的的资产规模不断增加，从2010年的17,542,045.26千元到2012年的24,485,461.53千元，但美的公司从2010年到2012年的资产增长率呈现先升后降的趋势，结合2012年海尔和格力的资产增长率分别为33.69%和41.34%，说明美的的资产增长最少。
9
（4）股权资本增长率
表2.17美的公司2010-2012年股权资本增长率计算表
项目
本年股东权益增长额（千元） 年初股东权益总额（千元）
2010年 798,493.43 13,394,421.74
2011年 5,992,549.06 7,401,872.68
2012年 807,903.51 6,593,969.17
5.96 80.96 12.25 股权资本增长率（%）
由表可以看出，美的自2010年到2012年股东权益总额不断减小，从2010年的14,192,915.17千元降到2012年的740,1872.68千元。但美的的股东权益增长呈现一升一降的趋势，2011年上升幅度很大，2012年下降很大，表明美的企业发展不稳定。
3 会计报表水平及结构分析
3.1 会计报表水平分析
（1）资产负债表
表3.1美的电器公司资产负债表水平分析
单位：千元 变动额 变动率 对资产2012.12.31 2011.12.31 2010.12.31 2012-2011年 2011-2010年 2012-2011 2011-2010 2012-2011 ： 6,948,869.66 7,081,770.78 3,196,327.02 -132,901.12 3,885,443.76 -1.88 121.56 -0.56 融资产 - - - - - - - - 3,662,002.31 1,197,694.76 2,310,211.77 2,464,307.55 -1,112,517.01 205.75 -48.16 10.46 118,261.26 488,245.50 21,078.35 -369,984.24 467,167.15 -75.78 2216.34 -1.57 78,205.57 38,095.61 737,563.18 40,109.96 -699,467.57 105.29 -94.83 0.17 - - - - - - - - 219,314.39 - - 219,314.39 - - - 0.93 款 89,512.21 1,501,761.09 1,426,987.76 -1,412,248.88 74,773.33 -94.04 5.24 -5.99 - 69,382.19 854,437.03 -69,382.19 -785,054.84 -100.00 -91.88 -0.29 期的非- - - - - - - - 资产 - 3,620.80 49,114.77 -3,620.80 -45,493.97 -100.00 -92.63 -0.02 合计 11,116,165.40 10,380,570.73 8,595,719.88 735,594.67 1,784,850.85 7.09 20.76 3.12 产: 金融资- - - - - - - - 期投资 - - - - - - - -
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