国泰君安-银行业研究框架：策略思维看银行-130813(11)

严重低估——当前国际比较1.60% ROA中国 1.40%香港 1.20%巴西

10

美国(标普)

俄罗斯

印度

1.00%

美国(纳指)

0.80%台湾 0.60%韩国英国 0.40%日本

0.20%德国

PE

0.00% 2 4 6 8 10 12 14 16 18

【当前国际比较】A股银行拥有全球第三高的ROA水平(1.37%),PE估值(4.72倍)却在全球市场倒数第一。

数据来源：Bloomberg,Wind,国泰君安证券研究