筹资分析
2011年起，由于利息数额和股票数额一定，EPS是EBIT 的线性函数。图中的弯折是由于2011增发新股引起的。
B.负债融资法（新增负债后对公司总体财务杠杆的影响）： 公司预计未来5年的DOL为：
EBIT-EPS分析图：
股份数额不变，但利息费用每年都在变，因而EPS不是EBIT的线性函数。
5. 分析结果
从筹资成本来看：
两种筹资方式的筹资成本很接近，权益法为7.29%，负债法（贷款）为7.1859%。单从绝对数值来看，负债法的筹资成本较低，但由于相差不大，我们就要综合考虑其他方面。
首先是税的问题。我们知道贷款的利息费用是可以抵税的，即所谓的避税盾牌。贷款融资对于南方家具公司在25%的税率情况下，其税后的实际成本为5.3894%。这样就举债比发行普通股票的成本7.29%有了很大优势。 从财务杠杆来看:
我们可以看到，股票筹资的财务杠杆系数略低于贷款的财务杠杆