第八章 收益分配管理(10)

1.”在手之鸟”理论 认为：用留存收益在投资带给投资者的收益有很大的不 确定性，并且投资风险随时间的推移将进一步增大，因 此投资者更喜欢现金股利，而不是将利润留在公司。据 此理论，公司需要定期向股东支付较高的股利。分配的 股利越多，公司的市场价值越大。 2.股利分配的信号传递理论 认为：在信息不对称的情况下，公司可以通过股利政策 向市场传递有关公司未来盈利能力的信息。 3.股利分配的代理理论 认为：股利政策有助于缓解管理者与股东之间，以及股 东与债权人之间的代理冲突，即股利政策相当于是协调 股东与代理者之间代理关系的一种约束机制。