12届财管-高级财务管理-第三章 企业并购估价(10)

三、贴现现金流量法 6. 自由现金流量估值的三阶段模型 V=∑FCF0(1+gn)t/(1+r)t+∑FCFt/(1+r)t+FCFn+1/[(rgn)(1+r)n ] 连续价值估算模型 全部自由现金流量的折现值=

明确的预测期期间的现金流 量现值+明确的预测期之后的现金流量现值

明确的预测期的时间长度不会影响公司价值，而只会影响 公司价值在明确的预测期间和明确预测期之后的分布。