12届财管-高级财务管理-第三章 企业并购估价(9)

三、贴现现金流量法 4. 自由现金流量估值的稳定增长模型 V=FCF0*(1+g)/(r-g)=FCF1/(r-g) 5. 自由现金流量估值的二阶段模型

V=∑FCFt/(1+r)t+FCFn+1/(r-gn)(1+r)n V=FCF0(1+gn)/(r-gn)+FCF0*H*(g0-gn)/(r-gn)