股票市场与货币政策关联性实证分析
国基金的数量已突破３００只，规模即将突破ｌ万亿元，占股票市场流通值１９％的份额，基民的数量预计已突破１５００Ｚｉ＂人．我国的股票市场已经成为市场经济体系的重要组成部分。下表２．１展示了股票市场在国民经济中所占的比重１。
表２．１股票市价总值与ＧＤＰＩ七率
年份ＧＤＰ单位：亿元市价总值市价总值
／ＧＤＰ流通市值流通市值／ＧＤＰ
１９９８
１９９９
２０００
２００１
２００２
２００３
２００４
２００５
２００６８４４０２８９６７７９９２１５１０９６５５１２０３３３１３５８２３１５９８７８１９５０６２６４７ｌ４８０９ｌ４３５２２３８３２９４２４５８３７０５６３２４３０８９４０４Ｏ．２３１１０８０．２９５１８２０．４８４７１５０．３９６８９９Ｏ．３１８５２４０．３１２５９８０．２３１７７７５７４６８２１４１６０８８１４４６３１２４８５０．０６８０７９０．０９１５９５０．１６２１５３０．１３１８９５０．１０３７５４０．０９７０３１０．０７３１１２１３１７９１１６８９１８３８６８２１０８７ｌＯ．１７６３７７０．４２３９７５１０６３ｌ２５００４０．０５７８１９０．１１８５７５
证券化率是衡量一国或地区股票市场发展程度的重要指标，通常用股票市场
总市值占同期ＧＤＰ的比重来表示。一般而言，证券化率越高意味着股票市场在一国或地区经济体系中越重要。随着我国证券市场的不断发展，１９９１—２０００年１０年间，我国证券化率一直呈上升态势，由０．５０５％上升至４８．４％，但２００１年后逐年下降至２００５年的１７．６％，而２００６年则重新上升至４２％。截止２００７年９月２８日，沪深两市总市值更是飞速达到２５．３万亿元，远超过２００６年我国ＧＤＰ２１．１万亿元的总量，使我国证券化率已超过了１００％。证券化率的不断提高，反映了股票市场与我国国民经济的关系越来越密切，越来越不可分割．
２．１．２我国股票市场特点
我国的股票市场相较西方发达国家的成熟股票市场不同，它是一个政策市、’表２．Ｉ中数据米源《中国统计年鉴》，２００７年。