江南大学硕士学位论文
化，因为从进出口商品相对价格变动到贸易数量的增减需要一段时滞。在这一期间内，贬值不仅不能改善贸易收支，反而会使其状况恶化。只有经过一段时间后，国际收支状况才会得以改善。这一现象被称为“Ｊ曲线效应＂。它描述了本国货币贬值后，国际收支随时间变化的轨迹，由于酷似英文大写字母Ｊ而得名（如图２．２所示）。３假定在Ｔ＝０时，贸易收支存在逆差，此时采取货币贬值措施，则贸易收支在０～石时期进一步恶化，互～正时期逆差缩小，正时刻后开始贸易收支改善，在正时贸易收支平衡，此后贸易收支出现顺差。
之所以存在货币贬值后，贸易收支由恶化得到改善的时滞是因为：在本币贬值的初期，虽然出口品外币价格和进口品本币价格已经变化，但对进口商而言，搜寻商品信息、寻找新的贸易伙伴、组织谈判、调整生产和装船等业务活动都需要一定的时间，所以出口量的增加和进口量的减少都是不明显的。此外，本币贬值之前签订的合同和库存，也导致出口商品存在短期的需求刚性。因此，要经过一段时间调整以后，贬值带来的国际竞争力才能使出口额增加而进口额减少，使贸易收支的差额得到改善。
贸
ＯＴ．Ｔ２／．∥７时间
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图２－２
Ｆｉｇ．２－２Ｊ曲线效应‘Ｊ—ＣｕｒｖｅＥｆｆｅｃｔ
不同国家的“时滞”长短有着很大的差别。根据各国实施货币贬值政策的经验，通常货币贬值改善国际收支的时滞为２＂－－３年，出口商品的供给和需求弹性是造成各国时滞的重要原因。如英国财政部曾对英国的情况作出了估计，认为英镑贬值后，经常账户最初的恶化要维持两个季度，累计的损失需要一年左右的时问才能消除。在美国经济中，从美元汇率变化到贸易收支改善的时滞长达２年。如从１９８５年２、３季度起，美元开始逐步贬值后，美国贸易收支仍持续恶化，到１９８７年美国贸易赤字达到创记录最高点，此后出口／４’开始增加。
随着宏观经济形势的变化，汇率变动对贸易影响的理论也在不断发展，经济学家们一直都在对其进行新的探索和创新，以求更加完善这些理论。
２．２国内外文献综述
随着汇率变动对进出口贸易影响理论的发展，许多研究方法和结论对现实的解释已３吴浩．人民币丁ｆ．值足含会ｆｊｌ起“反Ｊｆｆ｝Ｉ线效应”［Ｊ］．国际经贸，２００７（２）：４２—４４．
４易纲，海闻．固翰、命融【Ｍ】．上海：上海人民｝ｉ；版社，２００５：９５．８