近几年，擅长操作股指的期货私募，尤其受到券商大客户的青睐。通过展示股指期货的投资业绩，逐步建立客户对操盘手盈利能力及风控能力的信任。在此基础上，逐步扩大投资品种，实现从股指期货向其他期货品种的过渡。 2008年金融危机后，股票和债券市场暴露出巨大的风险，2011年至今的熊市让股票投资者都受伤惨重。而同时，期货私募涌现出了一些具有标杆意义的操盘手。因此，一些股票投资大户也开始主动寻找期货私募进行合作。 从保证金增长情况看，股指期货上市之后，期货市场保证金的增长速度大大加快，并于近期突破2000亿的规模。
由于银行缺乏对期货市场的了解，担心期货私募无法妥善解决风控的问题，使得大多数银行无法深入到期货市场中来。未来，随着国债期货的推出，银行将通过对国债期货的研究和实践，加深对期货品种的了解，进而拉近与期货私募的距离。
九、期货私募业绩状况(2013年1—5月期货产品业绩研究报告)
从2010年，我们记录的期货私募的业绩显示：这个行业总体来看，爆仓、爆赚的情况时有发生。爆仓的大概占10%，爆赚的大概占5%。
为什么会这样？我认为原因在于：在期货投资方面，很多操盘手还是停留在管理自有资金的层面，而没有形成资产管理的观念，也没有管理大公司、大规模资金的经历。而操盘手的风险承受能力一般都很强，正常情况下回撤40%都能够接受，甚至是爆仓也无所谓。
资产管理是帮客户管理资产，其要求首先是要做到资产的保值和增值，避免净值的大幅波动。根据经验，大部分客户的风险承受能力还不到10%。 操盘手要从事资产管理，首先要对风险、收益、投资风格、投资方法等有一
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个清晰、明确的定位。一但确立下来，就像一个公司的战略规划一样，不允许随便更改。
期货资管网本期跟踪并研究了98只期货私募产品。其中，程序化产品共有46只，占总产品数量的48%；非程序化产品共有52只，约占总产品数量的52%。 该报告对这98只产品，在2013年1月至2013年5月间的“总收益率”、“平均收益率”、“亏损产品数量”以及“亏损产品比例”等情况，进行了统计。 1.全部产品业绩排名分析
总体看来，98只产品平均收益率为12.89%。虽然，有37只产品经历了不同程度的亏损，数量占总产品的比例为37.76%。但是，大部分产品表现出了盈利的态势。全部产品业绩排名前十名的产品中，量化产品占四成；非量化产品比例达到六成。
前10名产品的收益率，均超过50%。具体来说，“忠标趋势”以245.80%收益率，排名第一，其累计净值为3.46。“文德一号”以141.07%的收益率位居第二。“北斗一号”位列第三，其收益率为90.89%。 期货资管网2013年1—5月产品业绩汇总
排名 产品名称 1 2 3 4 5 忠标趋势 文德一号 北斗一号 铖功程序化 黑天鹅二号 收益率(%) 累计净值 245.80 141.07 90.89 84.73 79.90 3.46 2.41 1.91 1.68 2.71 17
6 7 8 9 10 康腾1号 凯丰基金 74.98 65.36 2.95 14.22 2.50 1.52 1.98 新月资管一号 54.32 环球巨富一期 51.53 坚果1号 50.19 其余的产品中，收益率在20%—40%之间的产品共有17只；0%—20%的产品共有34只。剩余37只产品亏损幅度集中在0%—20%之间。 2.程序化产品业绩排名分析
程序化产品排名方面，46只程序化产品的平均收益率为10.09%，略低于全部产品的平均收益率(12.89%)。产品亏损的数量15只，占比为32.61%，略低于全部产品的平均水平37.76%。可见，程序化产品在亏损面和亏损幅度上，都低于市场整体水平。
在收益率和累计净值方面：“北斗一号”、“铖功程序化”、康腾1号”以及“新月资管一号”分别凭借90.89%、84.73%、74.98%、 54.32%的收益率，位列程序化产品业绩排名的前四位。其余六只产品的收益率，均超过了24%。收益率在0%—20%之间的产品有19只，数量略高于亏 损产品。 程序化产品业绩前10名排名
排 名 产品名称 1 2 3 北斗一号 铖功程序化 康腾1号 收益率(%) 累计净值 90.89 84.73 74.98 1.91 1.68 2.95 18
4 5 6 7 8 9 10 新月资管一号 同禧程序宝 金元程序组合 莫言程序 一飞对冲基金 健峰对冲1号 54.32 29.76 29.51 29.50 27.17 25.07 2.50 1.16 1.31 1.23 1.09 1.25 1.20 天和复兴量化股指1号 24.64 3. 非程序化产品业绩排名分析
非程序化产品排名方面，52只产品的平均收益率为15.37%，比市场平均水平的12.89%，高出2.48%。 非程序化产品业绩排名前10名
排名 产品名称 1 2 3 4 5 6 7 8 9
收益率(%) 累计净值 245.80 141.07 79.90 65.36 3.46 2.41 2.71 14.22 1.52 1.98 1.83 1.02 2.57 忠标趋势 文德一号 黑天鹅二号 凯丰基金 环球巨富一期 51.53 坚果1号 普洱茶二号 启利行一号 唐发1号 50.19 49.16 45.76 41.21 19
10 黑猫一期 40.22 1.40 非程序化产品亏损产品的平均收益率为-15.02%。虽然，非程序化产品中共有22只产品发生了亏损，但亏损产品的比例为39.26%。 4.程序化与人工交易盈亏状况比较
由程序化、人工交易和全部产品的平均收益率可见，非程序化交易团队收益率最高，为15.37%，表现出最强的进攻性。其次为全市场产品整体平均收益率12.89%，。程序化产品平均收益率最低，为10.09%，和非人工交易团队比，相对保守。
平均收益率、亏损产品数量及比例
在亏损产品数量上，程序化产品的比例为32.61%，非程序化产品比例为39.26%，，比程序化的产品亏损比例高6.65%。可见，程序化团队在控制风险方方面，比非程序化团队表现优秀，也远高于市场整体水平(37.76%)。 排名前十的产品中，有六成收益率超过了50%。其中，“忠标趋势”、“文德一号”、“黑天鹅二号”以及“凯丰基金”的收益率，超过了60%。其余四成产品的收益率，超过了40%。另外20只产品的收益率区间集中在5%—25%之间，平均值为15.97%。 平均收益率、亏损产品数量及比例
全部产品 程序化产品 平均收益率(%) 亏损产品数量 亏损产品所占比例(%) 12.89 10.09 37 15.00 22.00 37.76 32.61 39.26 非程序化产品 15.37 综上所述：在数量方面，非程序化产品的数量多于程序化产品；在平均收益
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