提供财务报表，保持适当的资产流动性等等。
（二）借款利息的支付方式 1.利随本清法（又称收款法）
是指借款到期时向银行支付利息的方法。采用这种方法，借款的名义利率等于实际利率。 2.贴现法
是指银行向企业发放贷款时，先从本金中扣除利息部分，而到期时借款企业再偿还全部本金的计息方法。这种方法会导致实际利率高于名义利率。 实际利率=本金×名义利率÷实际借款额 =本金×名义利率÷（本金-利息） =名义利率÷（1-名义利率） [例3-7]贴现贷款的实际利率
某企业从银行取得借款200万元，期限1年，名义利率10%，利息20万元。按照贴现法付息，企业实际可动用的贷款为180万元（200-20万元），该项贷款的实际利率为： ??【答疑编号0340004：针对该题提问】 贴现贷款实际利率=[20/（200-20）×100%]≈11.11% （三）银行借款的优缺点比较 优点：
1.借款速度比较快； 2.筹资成本低； 3.借款弹性好。 缺点：
1.财务风险大；
2.借款限制条款多； 3.筹资数额有限。
二、发行公司债券
（一）债券的基本要素
1.债券的面值（到期的还本金额） 2.债券的期限 3.债券的利率 4.债券的价格 （二）种类
1.按照是否存在抵押担保分：信用债券、抵押债券、担保债券 信用债券：包括无担保债券和附属信用债券，企业发行信用债券往往具有较多的限制性条件，这些限制条件中最重要的是反抵押条款。
抵押债券：可以是不动产抵押，可以是设备抵押，也可以是证券抵押。 担保债券：有一定的保证人对债券作出担保。 保证人的条件：
（1）保证人首先必须是符合《担保法》的企业法人； （2）净资产不低于被保证人拟发行债券的本息； （3）近三年连续盈利，且有较好的业绩前景； （4）不涉及改组、解散等事宜或重大诉讼案件； （5）中国人民银行规定的其他条件。
2.按照是否记名分：记名债券和无记名债券
记名债券的优点是比较安全，缺点是转让手续复杂
无记名债券转让方便，但是不安全。 3.其他分类P106
（1）可转换债券（可以转换为普通股） （2）零票面利率债券（票面不表明利息）
（3）浮动利率债券（目的是为了对付通货膨胀）
（4）收益债券：在企业不盈利时，可以暂时不支付利息，而到获利时支付累积利息的债券。
（三）债券发行价格的确定
举例：某公司05.11.1决定发行债券，债券面值1000元，票面利率5%，期限3年，分期付息到期还本，在06.1.1正式发行债券： ??【答疑编号0340005：针对该题提问】
如果发行时市场利率变为6%，则债券折价发行； 如果发行时债券利率变为4%，则债券溢价发行；
如果发行时市场利率仍为5%，则债券平价发行。 债券之所以存在溢价发行和折价发行，是因为资金市场上的利息率是经常变化的，而债券一经发行，就不能调整其票面利率。 债券发行价格计算公式：
分期付息、到期一次还本债券：
或=票面金额×（P/F,i1,n）+票面金额×i2×（P/A,i1,n） 不计复利、到期一次还本付息债券： 债券发行价格=票面金额×（1+i2×n）（P/F,i1,n）
[例3-8]债券发行价格的计算—-按期付息，到期一次还本
华北电脑公司发行面值为1000元，票面年利率为10%，期限为10年，每年年末付息的债券。在公司决定发行债券时，认为10%的利率是合理的。如果到债券正式发行时，市场上的利率发生变化，那么就要调整债券的发行价格。现按以下三种情况分别讨论。 （1）资金市场上的利率保持不变，华北电脑公司的债券利率为10%仍然合理，则可采用等价发行。债券的发行价格为： ??【答疑编号0340006：针对该题提问】
1000×（P/F,10%,10）+1000×10%×（P/A,10%,10） =1000×0.3855+100×6.1446≈1000（元）
（2）资金市场上的利率有较大幅度的上升，达到15%，应采用折价发行。发行价格为： ??【答疑编号0340007：针对该题提问】 1000×（P/F,15%,10）+1000×10%×（P/A,15%,10）
=1000×0.2472+100×5.0188≈749（元）
也就是说，只有按749元的价格出售，投资者才能购买此债券，并获得15%的报酬。 （3）资金市场上的利率有较大幅度的下降，达到5%，则可采用溢价发行。发行价格为： ??【答疑编号0340008：针对该题提问】 1000×（P/F,5%,10）+1000×10%×（P/A,5%,10） =1000×0.6139+100×7.7217≈1386（元）
也就是说，投资者把1386元的资金投资于华北电脑公司面值为1000元的债券，便可获得5%的报酬。
[例3-9]债券发行价格的计算——不计复利，到期一次还本付息
华西公司发行面值为1000元，票面年利率为6%（不计复利），期限为10年，到期一次还本付息的债券。已知目前市场利率为5%，则其发行价格为： ??【答疑编号0340009：针对该题提问】
债券发行价格=1000×（1+6%×10）×（P/F,5%,10）=982.24（元）
例2：A公司发行债券，债券面值为1000元，3年期，票面利率为8%，每年付息一次，到期还本，若发行时债券市场利率为10%，则A公司债券的发行价格为多少； ??【答疑编号0340010：针对该题提问】 答案：
A公司债券的发行价格=1000×8%×（P/A，10%，3）+1000×（P/F，10%，3） B公司发行债券，债券面值为1000元，3年期，票面利率为8%，每半年付息一次，到期还本，若发行时债券市场利率为10%，则B公司债券的发行价格为多少； ??【答疑编号0340011：针对该题提问】
B公司债券的发行价格=1000×4%×（P/A，5%，6）+1000×（P/F，5%，6）
C公司发行债券，债券面值为1000元，3年期，票面利率为8%，单利计息，到期一次还本付息，若发行时债券市场利率为10%，则C公司债券的发行价格为多少 ??【答疑编号0340012：针对该题提问】
C公司债券的发行价格=（1000×8%×3+1000）×（P/F，10%，3） （四）债券筹资优缺点
优点： （1）资金成本较低； （2）保证控制权； （3）可以发挥财务杠杆作用 （五）可转换债券 ?1.可转换债券的性质p112
可转换公司债券是一种典型的混合金融产品，兼具债券、股票和期权的某些特征。 ?2.可转换债券的基本要素P113-114 （1）基准股票：一般是发行公司的普通股 （2）票面利率：一般低于普通债券
（3）转换价格：转换价格=债券面值/转换比率
（4）转换比率：每份可转换债券可以转换成普通股的股数
举例：公司发行面值为1000元的可转换债券，转换价格为20元，则转换比率=1000/20=50。 ??【答疑编号0340013：针对该题提问】
（5）转换期限 （6）赎回条款
赎回条款是指发行公司有权在某一预定的期限内按事先约定的价格买回尚未转股的可转换债券，赎回条款具有强制转换的作用。 （7）回售条款
回售条款是指公司的股票价格在一定时期内连续低于转换价格达到某一幅度时，债券持有人可以按事先约定的价格将债券出售给发行公司。这一条款有利于降低债券投资者的风险。
（8）转换调整条款或保护条款
允许发行公司在约定时间内将转换价格向下修正为原转换价格的70%～80%，该条款有利于投资者。
例题3：某公司发行可转换债券，每张面值为1000元，若该可转换债券的转换价格为40元，则每张债券能够转换为股票的股数为（ ）。 A.40 B.15 C.30
D.25 ??【答疑编号0340014：针对该题提问】
答案：D
解析：因为每张债券能够转换为股票的股数即为转换比率，因为：转换价格=债券面值/转换比率，所以转换比率=债券面值/转换价格=1000/40=25 3.可转换债券筹资的优缺点 优点：
缺点： （1）筹资风险高； （2）限制条件多； （3）筹资数量有限 （1）可节约利息支出；?
（2）有利于稳定股票市价；
举例：假如公司目前的股票市价为25元，可转换债券的转换价格30元，若企业筹集1000万资金： ??【答疑编号0340015：针对该题提问】 如果采用发行普通股的方式需要发行1000/25=40万股股票；
如果发行可转换债券，则将来转换为的股数为1000/30小于40万股。 （3）可增强筹资灵活性。? 缺点：
（1）增强对管理层的压力； （2）存在回售风险；
（3）如果股价大幅度上扬，减少筹资数量。
三、融资租赁
1.融资租赁含义及特点 融资租赁的三种形式：
直接租赁：承租人直接向出租人租入所需要的资产并支付租金。其出租人可以是制造厂商也可以是租赁公司。
售后租回：根据协议，企业将某资产卖给出租人，再将其租回使用。其出租人是租赁公司等金融机构。
杠杆租赁：涉及承租人、出租人和资金出借者三方当事人。出租人既是出租人又是借款人，同时拥有对资产的所有权，既收取租金又要偿付债务。 2.租金构成
设备价款：购买设备需支付的资金
租息：包括融资成本、租赁手续费（营业费用和一定的盈利） 3.租金的计算
在我国融资租赁业务中租金的计算方法一般采用等额年金法。 基本原理：资金时间价值中计算年金A的原理 （1）后付租金的计算：A=P/（P/A,i,n） [例3-10]后付租金的计算
某企业采用融资租赁方式于2004年1月1日从某租赁公司租入一台设备，设备价款为40000元，租期为8年，到期后设备归企业所有，为了保证租赁公司完全弥补融资成本、相关的手续费并有一定盈利，双方商定采用18%的折现率，试计算该企业每年年末应支付的等额租金。
??【答疑编号0340016：针对该题提问】