衍生金融工具风险的会计管理研究
合理的破产标准以及资本充足性监管制度，以减少历史成本会计对管理层操纵利润的负面激励，并保证所有的金融资产和负债都得到确认。
但以银行为代表的金融机构对IASC和FASB的全面公允价值衍生金融工具会计规划表示强烈的反对意见。银行协会联合工作组（JWGBA）的一份名为《银行的金融工具会计》报告指出，银行也不同意对金融工具采用全面公允价值会计，因为后者并不有助于预测银行账簿的净现金流，且不具有相关性。因为银行账簿业务的收入是随着时间推移而赚取的，并非靠价格波动短期获利，权责发生制能够真实反映这个盈利过程。报告认为，实际上，公允价值信息比混合计量的财务报表更主观，并将降低报表的可靠性和可比性，而混合计量的会计财务报表较易为使用者了解。
迈克安那利在《银行风险，以及FAS 105披露》一文中指出，按照FAS 105披露表外衍生金融工具信息与银行的市场风险以及行业风险相关。但不同的信息的相关性有强有弱。作者发现，某些衍生金融工具，出乎意料地并没有增加银行的总体风险????。
（二）国内研究现状
我国对衍生金融工具会计问题的规范研究始于20世纪90年代初，其内容多为介绍国际会计准则的研究进展和成果，少有系统性的创新研究。较具代表性的有葛家澍（2000）的《关于财务会计的几个基本概念的思考——兼论商誉与衍生金融工具的确认与计量》，朱小平（1997）的《衍生金融工具会计管理》，耿建新（1997）的《商品期货与衍生金融工具会计》，徐经长（1998）的《衍生金融工具会计管理研究》，朱海林（2000）的《金融工具会计论》等。
（三）研究现状分析
由上述文献综述可以看出，国外主要侧重于从银行角度来研究衍生金融工具的创新对其财务报表信息质量的影响。而我国则主要是从企业角度来考虑衍生金融工具的出现对其自身财务信息的真实反映。两者可以说是互为补充，从理论的
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基础层面对衍生金融工具的确认、计量、披露做了基础性的研究。但不足之处在于没有进一步细化，较少研究人们最为关注的衍生金融工具风险管理方面的具体财务、会计操作处理方法。这也是本论文希望能在前辈研究的基础上可有所补充之处。
（四）中国探讨衍生金融工具风险会计管理的意义
衍生金融工具的发展已有近20年的历史，国际会计界对它的研究和探讨也已有10个年头，美国、加拿大、英国、澳大利亚、日本等西方国家都在这一领域已经取得了令人瞩目的成果。例如，已对衍生金融工具的信息披露作了一定的规范，对衍生工具的监管也提供了会计信息的支持。
但由于我国金融衍生工具市场上处于起步阶段，金融衍生工具风险会计管理的研究也同样是刚刚开始，多数是在介绍西方的研究成果。本文拟从衍生金融工具在实际应用中形成的风险入手，结合传统的金融学理论，对其风险的成因分析、论证，揭示其风险的实质及表现形式，进而提出对其的科学识别和量化方法，指出控制管理衍生金融工具风险的会计思路。
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第二章 衍生金融工具及其风险
风险管理是企业在实际经营过程中不得不面对的实际难题。而衍生金融工具由于不同于实体资产，其不确定性风险更大，表现形式也更为隐秘，对其风险的正确识别是进行管理的第一步。
一、衍生金融工具及其特征
衍生金融工具（derivative financial instruments）,又称派生金融工具，顾名思义，是与原生金融工具相对应的一个概念，它是在原生金融工具诸如即期交易的商品合约、债券、股票、外汇等基础上派生出来的????。国际互换和衍生协会（International Swaps and Derivative Association,ISDA）将金融衍生工具描述为“旨在为交易者转移风险的双边合约。合约到期时，交易者所欠对方的金额由商品、证券、或指数的价格决定”。????可见，衍生金融工具是在原生金融工具基础之上发展起来的新型金融工具。
《国际会计准则第39号》中对衍生金融工具的特征作了如下归纳：（1）其价值随特定的利率、证券价格、商品价格、汇率、价格或利率指数、信用等级、信用指数或类似变量的变动而变动；（2）较少的净投资；（3）在未来日期结算????。笔者认为，衍生金融产品具有以下的特点：
（1）它本身并没有价值，但其价格随其他工具的价格的变化而变化。衍生金融产品既衍生于原生商品（underling commodities）,其价值自然受原生商品价格变动的影响。因为它的价格是基础商品价格变动的函数，故可以用来规避、转移风险。然而，也正因为如此，潜在着巨大的市场风险，即价格波动带来的风险，衍生金融产品较传统金融工具对价格变动更为敏感，波动幅度也比传统市场大，所以风险系数加大了。
（2）具有财务杠杆作用。衍生产品交易要求的初始净投资很少（甚至可以没有，如远期交易），而初始净投资通常表现为少量的保证金，保证金相对于它的交
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易金额来说是非常小的，参与者只需动用很少的资金（甚至不用资金，仅凭信用）即可进行数额巨大的交易，往往能取得以小博大的效果。当然从负面效果来说，保证金“四两拨千斤”的杠杆作用，也把市场风险成倍地扩大了。加上衍生金融工具在未来结算，传统的会计报表无法加以披露，这就增加了它的不确定性，注定了它是高风险、高收益的交易。
（3）产品特性复杂。开发衍生产品的金融工程师把原生商品、利率、汇率、期限、合约规格等予以分解、复合出来的金融衍生产品，不但外行无从理解，就是专业人士也经常无法掌握其全部特性。近年来一系列金融衍生产品灾难产生的一个重要原因，就是因为对金融衍生产品的特性缺乏深层了解，无法对交易过程进行有效的监督和管理，运作风险在所难免。
（4）产品设计颇具灵活性。金融衍生产品种类繁多，还可以根据客户的需要，在时间、金额、杠杆比率、价格、风险等级等方面为其“度身定造”。这也成为衍生金融工具与原生金融工具相比最具吸引力的特性之一。
二、衍生金融工具风险类型及其成因
由于衍生金融工具是从传统的金融资产派生而来，拥有与其原生资产相同的经济效应，因此并不产生任何新的风险。而且，衍生金融产品可以在一定程度上排除原生资产的风险。但是，衍生产品交易与一般现货交易的最大不同之处在于：其主要功能不是即时交易而是规避风险或投机，所以其经济业务的发生并不是一个交易时点，而是一个时间跨度，合约签订之时，经济业务只是刚刚开始，随着时间的推移，衍生合约价格在不断变化，交易者的风险收益也在不断变化，这一过程自然涉及了许多风险。
按照巴塞尔委员会在1994年7月26日与国际证券委员会发表的一份联合报告????，将衍生金融工具的风险分为五类。
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1.市场风险
这是指由于利率、汇率或者股票价格等市场因素发生变化导致持有头寸的价值发生变动的风险。虽然衍生金融工具设计的初衷就是规避上述风险，但由于衍生金融工具将社会经济中分散的风险全部集中在少数衍生市场上释放，所以风险很大。市场风险是衍生产品交易中最为普遍，也是最需要注意的风险????。它包括两个部分：一是利用衍生工具保值仍未能完全规避的价格变动风险；二是衍生工具本身就具有的很高的价格变动风险。这种风险一般可以通过数量化来把握和管理。
2.信用风险
这是衍生金融工具交易中，合约的对手违约或无力履约的风险。在违约事件中，风险损失是寻找新的合约完成人的成本。可见，信用风险包括两个方面的内容：一是对方违约可能性的大小；二是由于违约造成的损失多寡。前者取决于交易对手的资信，后者取决于衍生工具所具有的价值高低。金融衍生产品的信用风险与合约期限长短成正比。同时，对同一期限的合约，其信用风险也随时间的推移而变化。此外，交易方式不同，衍生产品的信用风险也大不相同。采取场内交易形式的衍生产品交易的清算是由交易所担保的，因此，除非发生交易所或清算机构破产的特殊情况外一般是没有信用风险的。但是，采取场外交易形式的衍生产品交易，由于伴随交易双方提供的信用可信度，因此对信用风险的管理就变得十分重要。
3.流动性风险
这是指衍生工具合约的持有者无法在市场找到平仓机会所造成的风险????。交易者由于市场环境的急剧变化等原因未能迅速以足够的数量和合理的价格持有或者解除头寸导致的亏损，则会产生市场流动性风险；交易者由于手头资金不足影响结算或无法补足追加保证金而导致未能以合理的价格应付资金需求，则会产生资金流动性风险。流动性风险的大小取决于合约标准化程度、市场交易规模和市场环境的变化。对于场内交易的标准化合约（如期货、期权）来说，由于标准化程度高、市场规模大，交易者可随时根据市场环境变化决定头寸的抛补，流动性
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