一切以用户价值为依归 伙伴共同营造健康的互联网生态环境。腾讯的价值观是正直，进取，合作，创新。
四、行业环境分析(SWOT分析)
（一）优势与劣势（SW）
腾讯控股有限公司的优势：
1、拥有数额巨大的注册用户及海量的用户信息。并且由于互联网在中国的进一步渗透，中国网民基数变大，上网时间变长，得到了更多的发展机会。并且由于其门户网站、社交网站、视频网站的广告市场份额的增长，获得大量广告收益；
2、由于QQ品牌进入市场较早，用户对QQ品牌有一定的强粘性。因此QQ品牌才能在中国市场上占据主导地位，有助于其新产品的推出与管理。并且由于其多年的管理，产品已经逐渐形成了比较完整与成功的产品线，并且有成熟的互联网服务经验；
3、公司的研发力量较强，并且申请了多项专利技术。腾讯公司有50%以上员工为研发人员。腾讯在即时通信、电子商务、在线支付、搜索引擎、信息安全以及游戏方面都有了长足的发展；
4、拥有稳定充沛的现金流以及连年优异的财务报告，获得国内外投资者的青睐，并且购入了国外许多公司的股份，这些可以给公司带来长期性收益。
腾讯控股有限公司的劣势：
1、欧洲以及美国经济不确定，中国国内生产总值增长放缓，宏观经济发展态势不良，给腾讯的市场发展带来一定阻力；
16
一切以用户价值为依归 2、由于互联网渗透已经到达一定程度，互联网用户增速放缓，新用户带来的行业增长有限。并且客户群体中，中国用户占据绝大多数，外国客户使用则较少，国际市场上占据的份额不够，国外市场被其主流社交工具占据，难以获得市场的扩张；
3、移动互联网的商业模式在广告级增值服务等领域仍然不明朗，且其商业化的进程滞后于流量增长；短信套餐账户增长缓慢，短时间内难以获得较大的收益；
4、进入电子商务交易市场的时间较为落后，在占据其市场份额上有一定困难；
5、由于其最初经营战略的定位，使用群体的范围局限于娱乐方面，不包括商业人士等的工作交流；
6、存在一定的技术漏洞，安全性不够。 （二）机会与威胁分析（OT）：
腾讯控股有限公司的机会表现在：
1、世界经济在缓慢复苏，国民经济在持续、健康、快速发展； 2、智能手机功能不断增强，互联网用户的应用范围由个人电脑转移至手机，拥有新的市场；
3、腾讯积极投资相关产品及营销，以建立各自的移动用户基础； 4、网络游戏市场活跃，国际市场对其贡献增多；
5、电子商务平台上搜索业务快速增长，手机搜素使用范围增加； 6、可以与移动、电信合作，推出流量套餐等，共同获利。 腾讯控股有限公司存在的威胁：
17
一切以用户价值为依归 1、行业环境依然严峻，国内外的竞争者众多，投入成本不断增加；
2、即时通讯工具增多，并且功能相似，市场趋于饱和，难以开拓出新的市场；
3、新的竞争者不断出现，面临诸多挑战； 4、在电子商务市场上难以获得较高利润； 5高端用户较少。
人口 / 用户 政策 / 法规 技术 商业模式 产业链 竞争状况 人口 / 用户 政策 / 法规 技术 商业模式 产业链 竞争状况 Strength Weakness 用户大多数将其定位为娱乐产品，不注册用户用户较多，并且其能将其视作商业交流工具，高端用户忠诚度高 少 国家大力支持移动互联网的互联网的管理尚不完善，缺乏专门的发展，得到税收优惠等 法律法规 已申请多项专利，有比较完依然存在安全性及其他技术漏洞 整的产品线 有比较完善的商业模式，并新的市场商业模式尚未完善 且有其他案例借鉴 有较完整的产品线，不受上面临激烈竞争，下游客户市场减少 游供应商的约束 占据市场主导地位 Opportunity 竞争者较多 Threat 有新的市场，新的用户群体 用户在新市场上忠诚度较低 政策环境宽松 易引发无序竞争，恶性竞争 有新的技术产业，并且企业在新市场上面临的竞争者较多，技术本身的研发能力较强 研发有时难以获得青睐 新的商业模式创生机会 盈利幅度较小 有多年管理经验，新的产业下游客户可选择余地多，并且旧的产链易于形成 业链不一定适合新的市场 进入门槛较低 竞争对手 多而且强大 18
一切以用户价值为依归
综合以上分析结果，腾讯公司发展环境综合评估如下： 开放程度：国外公司较难占据国内市场；
经济环境：世界经济进入一个新的增长周期，国家宏观经济状况良好；
人文与社会环境：居民收入水平逐步提高，互联网快速渗透，居民上网时间逐步增加；
国家政策：国家较为支持腾讯的发展；
行业发展趋势：行业竞争较为激烈，新产品不断推出，需要扩展其他方面的市场；
市场竞争形势：竞争更加激烈，价格竞争继续存在，品牌与业务、服务的竞争继续加强；
企业文化理念体系：以文明、绿色、健康为指导，传播正确的舆论理念；
内部资源和能力：拥有客户、品牌、网络资源优势，有较强的财务能力；有相对成熟的管理经验；
消费者：需求个性化，多样化，但是高端业务较少。
五、财务分析
腾讯公司（腾讯控股有限公司）是目前中国最大的互联网综合服务提供商之一，也是中国服务用户最多的互联网企业之一。随着全球互联网的快速发展，越来越多新的互联网企业加入这场虚拟商战。面
19
一切以用户价值为依归 对众多的竞争者，腾讯公司的发展前景又将如何呢？财务分析的目的是运用财务数据评价企业当前及过去的业绩并评估其可持续性，下面我们就将通过财务分析多视角研究腾讯公司。 （一）腾讯的偿债能力分析
偿债能力是企业偿还各种债务的能力。企业的负债按偿还期的长短，可以分为流动负债和非流动负债。对企业来说，任何一家企业要想维持正常的生产经营活动，手中必须持有足够的现金或者随时变现的流动资产，以支付各种到期的费用账单和其他债务。
分析腾讯的偿债能力可以：①了解移动的财务状况；②揭示移动所承担的财务风险程度；③预测移动筹资前景；④为移动进行各种理财活动提供重要参考。
偿债能力分析主要包括以下两方面的内容： 1. 短期偿债能力 ①流动比率
单位人民币千元 项目 流动资产 流动负债 流动比率 2011年末 35503488 21183348 1.68 2012年末 36509148 20664996 1.77 流动比率是指流动资产与流动负债的比率，表示每一元的流动负债，有多少资产作为偿还保证。公式为：流动比率=流动资产÷流动负债
分析：相比之下，2012年的流动比率相对于2011年有所上升，而流动比率越高，说明企业的偿还流动福海的能力越高，与此说明企
20