（N）
8、MM资本结构理论的基本结论可以简要地归纳为公司的价值与其资本结构无关。（N）
9、按照修正的MM资本结构理论，公司的资本结构与公司的价值不是无关，而是大大相关，并且公司债务比例与公司价值成反向相关关系。 （N）
10、资本结构决策的资本成本比较法和每股利润分析法，实际上就是直接以利润最大化为目标的。 （Y）
二、、单项选择题：
1、（ D ）是公司选择筹资方式的依据。
A、加权资本成本率 B、综合资本成本率 C、边际资本成本率 D、个别资本成本率 2、（ B ）是公司进行资本结构决策的依据。
A、个别资本成本率 B、综合资本成本率 C、边际资本成本率 D、加权资本成本率 3、（ C ）是比较选择追加筹资方案的依据。
A、个别资本成本率 B、综合资本成本率 C、边际资本成本率 D、加权资本成本率
4、一般而言，一个投资项目，只有当其（ B ）高于其资本成本率，在经济上才是合理的；否则，该项目将无利可图，甚至会发生亏损。
A、预期资本成本率 B、投资收益率 C、无风险收益率 D、市场组合的期望收益率
5、某公司准备增发普通股，每股发行价格15元，发行费用3元，预定第一年分派现金股利每股1.5元，以后每年股利增长2.5%。其资本成本率测算为：（ D ）。
A、12% B、14% C、13% D、15%
6、当资产的贝嗒系数β为1.5，市场组合的期望收益率为10%，无风险收益率为6%时，则该资产的必要收益率为（ C ）。
A、11% B、11.5% C、12% D、16%
7、某企业平价发行一批债券，票面利率12%，筹资费用率2%，企业适用34%所得税率，该债券成本为( B )。
A、7.92% B、8.08% C、9% D、10%
8、在 ( A )情况下，财务杠杆越大对股东越有利。
A、资产收益率大于债务成本 B、权益收益率大于债务成本 C、投资收益率小于加权平均资本成本 D、以上答案均不对。
9、某公司第一年的股利是每股2.20美元,并以每年7%的速度增长。公司股票的β值为1.2，若无风险收益率为5%,市场平均收益率12%，其股票的市场价格为( B )。
A、14.35 美元 B、34.38美元 C、25.04 美元 D、23.40美元 10、( B ) 指公司各种长期资金的构成。 A、财务结构 B、资本结构 C、权益结构 D、a和b
11、下面哪个陈述不符合MM资本结构理论的基本内容？ （ C ）
A、按照修正的MM资本结构理论，公司的资本结构与公司的价值不是无关，而是大大相关，并且公司债务比例与公司价值成正相关关系。
B、若考虑公司所得税的因素，公司的价值会随财务杠杆系数的提高而增加，从而得出公司资本结构与公司价值相关的结论。
C、利用财务杠杆的公司，其权益资本成本率随筹资额的增加而降低。
D、无论公司有无债务资本，其价值等于公司所有资产的预期收益额按适合该公司风险等级的必要报酬率予以折现。
三、多项选择题：
1、资本成本从绝对量的构成来看，包括（ ABCD ）。 A、融资费用 B、 利息费用 C、筹资费用 D、 发行费用 2、资本成本率有下列种类：（ ABD ）。
A、个别资本成本率 B、综合资本成本率 C、加权资本成本率 D、边际资本成本率 3、下面哪些条件属于MM资本结构理论的假设前提（ BCD ）。
A、没有无风险利率 B、公司在无税收的环境中经营 C、公司无破产成本 D、存在高度完善和均衡的资本市场
4、下面哪些陈述符合MM资本结构理论的基本内容？（ ABCD ）
A、按照修正的MM资本结构理论，公司的资本结构与公司的价值不是无关，而是大大相关，并且公司债务比例与公司价值成正相关关系。
B、若考虑公司所得税的因素，公司的价值会随财务杠杆系数的提高而增加，从而得出公司资本结构与公司价值相关的结论。
C、利用财务杠杆的公司，其权益资本成本率随筹资额的增加而提高。
D、无论公司有无债务资本，其价值等于公司所有资产的预期收益额按适合该公司风险等级的必要报酬率予以折现。
5、公司的破产成本有直接破产成本和间接破产成本两种，直接破产成本包括（ AC ）。 A、支付资产评估师的费用 B、公司破产清算损失
C、支付律师、注册会计师等的费用。 D、公司破产后重组而增加的管理成本
6、公司的破产成本有直接破产成本和间接破产成本两种，间接破产成本包括（ BD ）。 A、支付资产评估师的费用 B、公司破产清算损失
C、支付律师、注册会计师等的费用。 D、公司破产后重组而增加的管理成本
7、二十世纪七、八十年代后出现了一些新的资本结构理论，主要有（ BCD ）。 A、MM资本结构理论 B、代理成本理论 C、啄序理论 D、信号传递理论
8、资本的属性结构是指公司不同属性资本的价值构成及其比例关系，通常分为两大类：（ BC ）。
A、长期资本 B、权益资本 C、债务资本 D、短期资本
9、资本的期限结构是指不同期限资本的价值构成及其比例关系。一个权益的全部资本就期限而言，一般可以分为两类：（ AD ）。
A、长期资本 B、权益资本 C、债务资本 D、短期资本
10、资本结构决策的每股利润分析法，在一定程度上体现了（ AB ）的目标。
A、股东权益最大化 B、股票价值最大化 C、公司价值最大化 D、利润最大化 四、计算题：
1、设A公司向银行借了一笔长期贷款，年利率为8%，A公司的所得税率为34%，问A公司这笔长期借款的成本是多少？若银行要求按季度结息，则A公司的借款成本又是多少？
答案：
K1=Ri（1-T）=8%（1-34%）= 5.28%
若 按季度进行结算，则应该算出年实际利率，再求资本成本。 K1=Ri（1-T）=[（1+i/m）m-1]（1-T） =[（1+8%/4）4-1]（1-34%） =5.43%
2、某公司按面值发行年利率为7%的5年期债券2500万元，发行费率为2%，所得税率为33%，试计算该债券的资本成本。
答案：
K2= Ri（1-T）/（1-F）=7%×（1-33%）/（1-2%） =4.79%
3、某公司采用溢价20元发行为期2年、票面利率为7%、面值1000元的债券3000万元，发行费用为60万元，公司所得税率为33%，问该公司发行债券的成本是多少？
答案：首先计算出按溢价发行债券的收益率：
p0?? t?1nItPn??1?Rb?t?1?Rb?n P0 =（1000+20）（1-60/3000）=999.6 元 由公式可得:
999.6?
1000?700?700???1?Rb?1?1?Rb?2?1?Rb?2 Ki=7.02%
发行债券的成本为:
K2= Ri（1-T）=7.02%×(1-33%)=4.70%
4、公司计划发行1500万元优先股，每股股价100元，固定股利11元，发行费用率4%，问该优先股成本是多少？
KP =优先股股利DP/优先股发行净价格P0 =11/[100×（1-4%）]=11.46%
5、某公司发行普通股共计800万股，预计第一年股利率14%，以后每年增长1%，筹资费用率3%，求该股票的资本成本是多少？
Ke = D1/P0 + G =800×14%/[800×（1-3%）]+1% =15.43%
6、某公司去年的股利D0是每股1.20美元，并以每年5%的速度增长。公司股票的β值为1.2，若无风险收益率为8%，风险补偿为6%，其股票的市场价格为多少？
答案： Ki = Rf +（Rm- Rf）βi = 8% +6%=14%
P0 = D0（1 + g）/（Ke- g）= 1.2(1+5%)/(14% -5%)= 14 元
7、某企业生产A产品，固定成本60万元，单位变动成本率40%，当企业的销售额分别为400万元、200万元和100万元时，计算营业杠杆度，并说明其意义。
答案：
DOL?
Q(P?V)QP?QV?Q(P?V)?FQP?QV?F