CAGR=70.4%
CAGR=205.8%
融资租赁兼有融资与融物的功能, 在经济转型时期现在不但可以发挥融资功能为企业提供资金支持, 在经济萎缩时也能发挥融物功能刺激企业投资，一定程度上减小了国家货币政策调整对中小企业融资的影响。现阶段融资租赁公司的资金一般来源于银行贷款, 因此融资租赁所要求的利息要比银行贷款高2-3个再分点, 但银行贷款一般要求附加很多条件，并且银行为中小企业提供的贷款额度一般为企业抵押品评估价值的50 % - 60 %，中小企业很难得到所需资金的全额融资, 使得中小企业实际贷款利率提高, 融资成本增加。我国融资租赁公司应定位于中小企业，加快租赁业务创新、为中小企业量身订做适合其发展的融资租赁服务，这样既能满足中小企业多种多样的融资需求，又能丰富租赁公司的收入来源。可以通过大量发展银行和租赁公司之间的合作，即银行成立或入股租赁公司，达到优势互补。通过租赁的方式变相向中小企业提供资金, 避免了高额的担保费用，这样既消除了银行贷款风险、巩固和扩大了客户群，又丰富了中小企业融资渠道，达到了双赢的局面。
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（二）我国中小企业融资创新方式——信用担保融资
1、信用担保的含义
信用担保也称为信用保证，是由担保机构面向社会提供的制度化的保证。我国的信用担保是在中小企业贷款担保的推进中形成的。
信用担保属于第三方担保，其基本功能是保障债权实现，有效促进资金和其他生产要素的流通。1998年我国中小企业信用担保业开始试点。，中小企业信用担保机构在中央各有关部门和地方各级政府的大力支持和积极推动下得到了快速发展，在破解中小企业融资瓶颈上发挥了重要作用。
2、中小企业的信用担保现状和存在问题
中小企业信用担保体系作为各国政府扶持中小企业发展的普遍手段。虽然我国中小企业信用担保体系发展十几年，已粗具规模，在缓解我国中小企业融资难问题上起到了积极作用。然而，我国中小企业信用担保体系还很不健全，存在着明显的结构性缺陷。据工业和信息部统计,截至2010年底, 我国中小企业信用担保机构己达5000 家, 担保资金超过240亿元, 中小企业贷款累计担保额已20000亿元, 累计担保企业102万户。中小企业信用担保体系的主要问题表现在：在机构数量和担保贷款金额上，政府担保的份额过高，互助性信用担保和商业性信用担保的比重严重不足。担保机构资本金规模明显扩大, 资本实力增强, 为解决中小企业融资难问题发挥日益显著的作用。与政策性担保机构和商业性担保机构相比，我国的互助性担保起步较晚，发展相对滞后。目前已有的互助性担保机构普遍存在规模小、层次低、资金来源少等制约性因素，这些因素严重影响了担保机构的快速发展，致使其优势难以得到有效发挥。
3、建立多元化的信用担保体系
如前所述，我国的信用担保体系已经初步形成，其主要特征是政策性担保机构为主导，约占95%，互助性和商业性担保机构虽有发展，但势单力薄，仅为补充。担保机构的层次也是以地、市级担保机构为基础，以省级担保机构为再担保机构。这种“一体两翼”的模式十分适合我国推动担保体系建设早期阶段的国情，但随着经济转型不断深化，该模式的明显缺陷也逐渐暴露，所能起到的担保作用也慢慢变得有限，迫切需要构建一
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个能够适应经济发展特别是中小企业发展，协调信用担保体系各利益主体之间的关系，能够使信用担保行业健康持续发展的多元化的信用担保体系。张卓琳（2005）认为，应构建以互助性担保机构为主体，政策性担保机构和商业性担保机构为补充的“一主两辅”模式构架体系，而王传东（2006）则认为，应建立以政策性担保为主体，互助性担保为辅助，商业性担保积极参与，能够有效控制、分散和化解风险的多元化信用担保体系。本文认为，应建立一个政策性担保、互助性担保和商业性担保均衡发展的多元化信用担保体系（见表6），不必过分强调某种担保机构的领导地位。因为，这三类担保机构设立的目的不同，服务的对象也不尽相同。政策性担保机构是由中央或地方政府全额出资设立或控股的担保机构，它不以盈利为目的，而是以国家政策为导向，以扶持中小企业为宗旨，主要的服务对象是符合国家产业扶植政策的高风险高收益的高新技术企业，同时为其他两类担保机构提供再担保。商业性担保机构是完全由投资者出资，以追求利润为目的，实行商业化市场化运作的担保机构，由于其营利性的特点，所以他服务的对象主要是规模较大，经营稳定，利润空间大，能够付得起高昂的担保费用的企业。互助性担保机构是在政府的推动下，由行业协会或者工商联组织发起，由会员企业自发出资发起的信用担保机构，其最大的特点就是为会员服务和非营利性，因此互助性担保机构的服务对象主要是那些既无法支付高昂的担保费用，也不符合国家的相关产业政策的中游企业。三种担保类型并无实质的竞争关系，而是相互补充、相得益彰。近些年来，这三种模式的界限也越来也模糊，在各地政府的不断探索之下，也形成了一些新的模式，如政府参股的互助性担保模式，互助性担保与商业性担保相结合的模式以及政府出资由商业性担保运作的合作模式等等。因此，我国政府应该以中国国情为基础，搭建一个政策性担保、互助性担保和商业性担保均衡发展的多元化信用担保体系，这样才能充分发挥每种担保类型的特点，有效地分解和控制风险，保证我国信用担保行业的健康发展。
表6:多元化的担保体系图示
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（三）我国中小企业融资创新方式——私募股权融资
1、私募股权融资概述
企业，尤其是中小企业，要得到长足的发展，股权融资是每一个企业当家人必须思考和面对的战略问题。私募股权融资（Private Equity）简称PE，是指未上市企业（一般是中小企业）以股权作为交换吸引私募股权基金的融资。私募是相对公募来讲的。当前我们国家很多基金是通过公开募集的，叫公募基金。股权投资是说募集来的资金主要用于企业的股权投资。区别于债券投资，债券投资换取的是本金和利息。股权投资换取的不是本息，而是分红和公司的一些管理权。私募股权基金有两个特征：第一个是私募，第二个是股权投资。私募包括三个方面的含义：
（1）私募基金对募集对象或投资者的范围和资格有一定的要求。
（2）私募是指主要通过私人关系、券商、投资银行或投资咨询公司介绍等方式筹集资金。没有借助传媒募集资金是私募和公募的主要区别。
（3）私募投资者拥有抗风险能力和自我保护能力，所以政府不需要进行非常严格的监管。
2、私募股权融资对中小企业的意义
正是由于私募股权基金与中下企业有着共同的“理想”，所以才有了它对中小企业不可替代的价值和意义。具体而言，主要表现在以下两个方面：第一，解决中小企业融资难的问题。私募股权投资基金以是发展前景和发展潜力作为企业价值的，所以它不需要任何担保，就可以满足企业的融资需求。第二，提高公司的管理水平。首先，引入私募
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基金是将单一的家族成员股东改为混合股东，为建立现代的企业制度奠定基础，优化企业的股权结构。其次，私募基金公司一般有较高的知名度和广泛的社会关系，能吸引优秀人才和提高企业的再融资能力，缩短创业周期为公司的发展增添活力。目前，私募股权融资在中国发展势头良好。在国外，私募股权融资已成为第三大融资手段，仅次于银行贷款，股票上市。在我国，股权投资基金对于改善我国直接融资渠道不畅的作用日益明显，受到各界的重视。许多中小企业管理者选择这种方式为企业带来资金，注入活力。2012 年 5 月 22 日，深圳证券交易所、上海证券交易所同时发布中小企业私募股权业务试点办法与业务指南，标志着中小企业私募股权业务试点正式启动。截至目前，已有 27 家中小企业在沪深交易所备案，19 家已完成私募发行，累计发行规模达18.5 亿元，发行速度远超出市场预期。
3、私募股权融资与传统融资方式的比较
（1）省略传统融资方式要求的抵押或者担保。中小企业无法获得担保无合适抵押物是难以获得银行贷款的瓶颈，私募股权融资所融资金主要对象是个人，不存在贷款难的问题。（2）所融资金一般不需要偿还，不要求支付利息，不会为公司现金流带来负担。企业通过其他方式融资时可能会出现由于财务问题银行或其他金融机构撤销资金的问题，会给公司带来财务危机。而私募股权融资可以提高企业的抗风险能力，因为它增加了所有者权益，而不是增加债务。（3）投资方结合自身优势，科学地管理公司。私募股权者被视为企业的合作伙伴，能改善公司结构，丰富工资资本市场运作经验，带来品牌资源和创新能力。（4）资金来源广，不受传统融资方式固定金融机构融资的限制，资金来源可以是富有的个人，养老金，保险公司或者投资机构。（5）私募融资采取审核备案制，审批周期快，资金周转更加便捷高效，资金用途灵活多变，非常适合用作中小企业融资。
（四）我国中小企业融资创新——优化融资制度
1、优化外部环境
中小企业融资的外部环境指的是中小企业进行融资活动所处的环境。中小企业融资的外部环境包含很多方面的内容，本文所论述的外部环境主要包括金融环境，政策环境和法律环境。在当前的经济转型的大环境之下, 为了减轻外围经济对我国经济造成的巨
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