2016年注册会计师考试《财务成本管理》考试真题及答案解析
一、单项选择题
1.甲公司进入可持续增长状态，股利支付率50%，权益净利率20%，股利增长率5%，股权资本成本10%。甲公司的内在市净率是（大家论坛）。 A.2 B.10.5 C.10 D.2.1 【答案】A
【解析】内在市净率=股利支付率×权益净利率/（股权成本-增长率）=50%×20%/（10%-5%）=2
2.甲公司2015年每股收益1元，经营杠杆系数1.2，财务杠杆系数1.5，假设公司不进行股票分割。如果2016年每股收益达到1.9元，根据杠杆效应。其营业收入应比2015年增加（大家论坛）。 A.50% B.90% C.75% D.60% 【答案】A
【解析】总杠杆系数=每股收益变动百分比/营业收入变动百分比=经营杠杆系数×财务杠杆系数=1.2×1.5=1.8。2016年每股收益增长率=（1.9-1）/1=0.9，则，营业收入增长比=0.9/1.8=50%。
3.在其他条件不变的情况下，下列关于股票的欧式看涨期权内在价值
的说法中，正确的是（大家论坛）。 A.股票市价越高，期权的内在价值越大 B.期权到期期限越长，期权的内在价值越大 C.股价波动率越大，期权的内在价值越大 D.期权执行价格越高，期权的内在价值越大 【答案】A
【解析】内在价值是期权立即行权产生的经济价值，所以不受时间溢价的影响，所以选项B、C不正确；看涨期权内在价值=股价-执行价格，所以选项A正确。
4.下列各项中，应使用强度动因作为作业量计量单位的是（大家论坛）。
A.产品的生产准备 B.产品的研究开发 C.产品的机器加工 D.产品的分批质检 【答案】C
【解析】强度动因是在某些特殊情况下，将作业执行中实际耗用的全部资源单独归集，并将该项单独归集的作业成本直接计入某一特定的产品。强度动因一般适用于某一特殊订单或某种新产品试制等，用产品订单或工作单记录每次执行作业时耗用的所有资源及其成本，订单或工作单记录的全部作业成本也就是应计入该订单产品的成本。产品的生产准备成本、研究开发成本、分批检验成本均不能直接计入某一特定的产品。只有产品的机器加工能够直接归入某一产品的成本。所以C正确。
5.下列关于营运资本的说法中，正确的是（大家论坛）。
A.营运资本越多的企业，流动比率越大
B.营运资本越多，长期资本用于流动资产的金额越大 C.营运资本增加，说明企业短期偿债能力提高 D.营运资本越多的企业，短期偿债能力越强 【答案】B
【解析】营运资本=流动资产-流动负债=长期资本-长期资产。营运资本为正数，说明长期资本的数额大于长期资产，营运资本数额越大，财务状况越稳定。所以选项B正确。根据教材38~39页，营运资本是绝对数，不便于直接评价企业短期偿债能力，而用营运资本的配置比率（营运资本/流动资产）更加合理。
6.有些可转换债券在赎回条款中设置不可赎回期，其目的是（大家论坛）。
A.防止赎回溢价过高
B.保证可转换债券顺利转换成股票 C.防止发行公司过度使用赎回权 D.保证发行公司长时间使用资金 【答案】C
【解析】设置赎回条款的目的就是保护债券持有人的利益，防止发行企业滥用赎回权。
7.企业在生产中为生产工人发放安全头盔所产生的费用，应计入（大家论坛）。 A.直接材料 B.管理费用 C.直接人工 D.制造费用
【答案】D
【解析】生产工人发生的费用应该计入制造费用，所以D正确。 8.甲公司采用配股方式进行融资，拟每10股配1股，配股前价格每股9.1元，配股价格每股8元，假设所有股东均参与配股，则配股除权价格是（大家论坛）元。 A.1 B.10.01 C.8.8 D.9 【答案】D
【解析】配股除权价格=(配股前每股价格+配股价格×股份变动比例)/(1+股份变动比率)=（9.1+8×10%）/(1+10%)=9（元）。 9.甲消费者每月购买的某移动通讯公司58元套餐，含主叫长市话450分钟，超出后主叫国内长市话每分钟0.15元。该通讯费是（大家论坛）。 A.变动成本 B.延期变动成本 C.阶梯式成本 D.半变动成本 【答案】B
【解析】延期变动成本，是指在一定业务量范围内总额保持稳定，超过特定业务量则开始随业务量比例增长的成本。该通讯费在450分钟内总额保持稳定，超过450分钟则开始随通话量正比例增长，所以选择选项B。参考教材369页。
10.甲公司与某银行签订周转信贷协议，银行承诺一年内随时满足甲
公司最高8000万元的贷款，承诺费按承诺贷款额度的0.5%于签订协议时交付，公司取得贷款部分已支付的承诺费用在一年后返还，甲公司在签订协议同时申请一年期贷款5000万元，年利率8%，按年单利计息，到期一次还本付息，在此期间未使用承诺贷款额度的其他贷款，该笔贷款的实际成本最接近于（大家论坛）。 A.8.06% B.8.8% C.8.3% D.8.37% 【答案】D
【解析】该笔贷款的利息=5000×8%=400（万元），未使用借款部分的承诺费=（8000-5000）×0.5%=15（万元），该笔贷款的实际成本=(400+15）/（5000-8000×0.5%）=8.37%。
11.在进行投资决策时，需要估计的债务成本是（大家论坛）。 A.现有债务的承诺收益 B.未来债务的期望收益 C.未来债务的承诺收益 D.现有债务的期望收益 【答案】B
【解析】对于筹资人来说，债权人的期望收益是其债务的真实成本。参考教材115页。
12.根据有税的MM理论，下列各项中会影响企业价值的是（大家论坛）。 A.债务利息抵税 B.债务代理成本