安徽新华学院2015届本科毕业论文（设计）
产行业上市公司陷入财务危机的一大重要因素，由于房地产投资所需资金大，资金回收慢，一旦在公司的经营中出现资金的短缺，便会冲击利益相关者对公司的信任和形象，影响公司的正常运作。所以房地产行业上市公司财务资金若得不到及时补充，便会引发公司资金链断裂，陷入财务恶性循环，进而引发公司的财务危机。
6
安徽新华学院2015届本科毕业论文（设计）
三、 房地产行业上市公司财务危机预警机制
存在的问题
财务危机预警机制是指以公司的财务信息为基础，利用公司的财务报表、经营计划等资料，通过选择和观察敏感性预警指标的变化，借助数学模型等分析方法，对公司可能成为或将要面临的财务危机进行实时监控和预测报警，并及时向利益相关者发出警示，提出规避风险的建议的一种体系[14]。而房地产行业上市公司财务危机预警机制常受预警组织机构、信息平台、内部控制制度、财务指标以及财务监管等方面的影响，难以有效发挥预警机制对公司财务的预警作用。
（一）预警组织机构不合理
房地产行业上市公司在经营发展中，存在预警组织结构复杂，交流沟通冗长，指挥不当等问题，由于缺乏有效的财务危机事前预警以及危机应急处理机构，使得信息在传达的过程中出现滞后和扭曲的现象。而房地产行业的发展又涉及很多行业，公司各预警部门员工独立行事，各自关注相关的行业及侧重点有所不同，疏于共同决策，容易造成决策偏颇，一意孤行，弱化了交流合作的作用。当房地产行业上市公司出现财务危机时，公司的预警组织结构因其自身的不合理性，未能提前发现财务危机并对其进行及时处理，使得公司的财务危机得以蔓延影响到房地产行业上市公司的经营发展。另外，房地产行业上市公司预警组织结构的人员任职也存在问题，从事财务危机预警工作的人员不但缺乏财务危机意识，而且还不具备良好的财务分析能力，财务知识和行业经验也相当匮乏，这样的员工从事财务预警工作，即使房地产行业上市公司存在财务危机，也未能及时发现以解决危机，公司的财务预警组织机构也就形同虚设，并不能有效发挥该机构对财务危机的预警功能。
（二）缺乏有效的信息平台
在信息化时代，房地产行业上市公司在经营过程中每天都产生大量的信息，
7
安徽新华学院2015届本科毕业论文（设计）
单靠人力并不能及时对信息进行有效筛选和处理，而公司的信息平台得不到重视利用，公司财务危机预警机制的信息化不足，必然会影响公司的财务危机预警的工作效率，久而远之会被信息化时代所淘汰。然而，在房地产行业高速发展的背后，房地产行业上市公司在发展房地产主营业务的同时，没有充分利用信息资源平台，就开始盲目扩张，开展多元化经营，进入不熟悉的业务领域，片面追求公司的扩张速度，无形中加剧了公司财务的压力。公司在转向商业地产、旅游地产、养老地产等其他业务时，往往并没有做好充足的信息调研和分析，只是效仿他人进行投资，也不进行详细规划，致使投资失败的话转换投资，容易造成公司资源的浪费和资金的紧张，不利于公司财务危机的预警。究其原因为房地产行业上市公司财务危机预警机制缺乏有效的信息平台，使得公司的财务相关信息得不到及时推送和传递，不能有效获得财务情报源，故而不能及时准确预警财务危机。
（三）内控不健全
房地产行业上市公司的经营发展与公司的财务危机预警机制密切相关，而内部控制又影响着预警机制的有效发挥，所涉及的立项、规划、招投标、施工、销售、预决算等诸多环节，依赖于公司内控的有效执行。而房地产行业上市公司虽然设有内部控制制度，但是却缺乏有效的执行，公司的财务管理和危机管理职责不限分工不明，财务报告质量不严、系统不完善，加上投融资的大量主观臆断，不规范的授权和审批程序，使得房地产行业上市公司常常会发生越权违规的现象，难以遏制公司内控的诸多弊端，影响公司财务危机预警机制的有效执行。而公司的内控机制对房地产行业上市公司的有效管理至关重要，不完善的内部控制机制不仅制约着公司有序高效的经营活动的运行开展，而且还制约着公司内部各部门、各层次、各系统和各环节的有效运转，引发公司内部管理问题，进而诱发公司的财务陷入困境。
（四）财务指标的选取不够科学全面
公司的财务危机预警机制的选值因行业的不同而异，公司的财务危机预警机制的标准值不是千篇一律，当下，我国很多房地产行业上市公司所建立的财务危机预警机制，很少依赖本行业的实际情况，而是盲目选取财务指标，因而不能有
8
安徽新华学院2015届本科毕业论文（设计）
效发挥公司财务危机预警机制的职能。目前，我国房地产业上市公司的财务预警机制的指标多采用传统财务指标来分析房地产行业上市公司财务危机，而传统的财务指标涉及获利能力、偿债能力、运营效率和发展能力等四个方面，而这些指标几乎全部局限于传统的资产负债表和利润表，已不能满足当下房地产行业上市公司财务危机预警分析的要求。因为当前房地产行业上市公司是否发生了警情，是否能够持续经营，受公司盈利水平的高低影响甚小，而与房地产行业上市公司是否有足够的现金及与其经营规模相适应的现金支付能力密切相关。由于房地产行业上市公司财务危机预警机制忽视现金流量指标对分析财务更为客观和精确的作用，对传统的财务指标过于依赖，所以，房地产行业上市公司真实的财务危机问题无法得到及时反应。而房地产行业上市公司财务危机预警机制虽注重战术的运用但却对现金流量指标的重视度不足，抑制了预警机制功能的有效发挥，忽视了现金流量指标对公司财务危机分析的重要性，从而使公司财务危机预警机制无法发挥全部的作用。
(五)财务监管不到位
我国证券市场较国外而言起步晚，规范房地产行业上市公司的有关制度还不够完善，加上现行的监督机制和独立的审计机制对房地产行业上市公司的监管不到位，难以确保房地产行业上市公司的财务信息质量，所以未能及时发现房地产行业上市公司的财务问题并对其加以规范，使得房地产行业上市公司所设的财务危机预警机制在执行职能时得不到有效监督，预警效果不明显，预警能力和效率也难以提高。而我国的会计准则和财务报告结构也不尽完善，会计要素的确认涉及很多的主观职业判断，加上不健全的金融市场的发展，不确定的经济交易和会计事项越来越多，加大了准确判断的难度[15]。所以房地产行业上市公司财务危机预警机制在进行排查公司财务危机时，依据的财务数据资料有限甚至缺失，难以提前对公司的财务危机进行预警分析。此外，房地产行业上市公司自身的监管治理结构也存在局限性，在公司财务状况备受利益相关者关注的影响下，公司的管理层对财务具有很大的自主权，使得公司的审计委员会和内部会计制度监管功能失效；而我国许多房地产行业上市公司监事会多由原来的工会转变而来，其所起的监督作用形同虚设，加上独立董事从房地产行业上市公司领取报酬，使得独立
9
安徽新华学院2015届本科毕业论文（设计）
董事的独立性大打折扣，弱化了董事会的监督作用。 而国家有关部门发现上市公司财务造假行为，缺乏明确的惩处规则和手段，其惩处力度并不足以威慑房地产行业上市公司，为了呈现良好的经营状况，房地产行业上市公司还是会选择铤而走险，选择虚增利润和收益，钻会计准则和相关政策的漏洞，虚构交易事实，篡改公司的凭证和账务记录，达到对外粉饰公司财务的效果，以维持上市公司良好的经营状况和盈利趋势。此外，房地产行业上市公司财务危机预警机制没有对公司财务进行全面的预算管理，难以把握公司的财务活动的全过程，因而未能对公司的财务进行有效的预警。
1 0