B．期望收益率为30%
C．估计期望方差为2．11% D．估计期望方差为3%
提示:期望收益率r=50%×20%+30%×45%+10%×35%=27%
估计期望方差σ2=(50%－27%)^2×20%+(30%－27%)^2×45%+(10%－27%)^2×35%=2．11%
19．证券组合管理特点主要表现在（ ）。 A．投资的集中性 B．投资的分散性
C．风险与收益的匹配性 D．风险与收益的互斥性
提示:证券组合管理特点主要表现在：投资的分散性、风险与收益的匹配性。
20．证券组合管理的基本步骤是（ ）。 A．确定证券投资政策 B．进行证券投资分析 C．构建证券投资组合
D．投资组合的修正，投资组合业绩评估
提示:证券组合管理的基本步骤是：确定证券投资政策，进行证券投资分析，构建证券投资组合，投资组合的修正，投资组合业绩评估。
21．CAPM模型是由（ ）提出的。 A．哈里?马柯威兹 B．夏普 C．特雷诺 D．詹森
提示:CAPM模型是由夏普、特雷诺、詹森提出的。
22．已知证券的收益率分布如下表：则，该证券的期望收益率不是（ ）。
收益 概率
A．一3 B．一6 C．一4．5 D．1．5
-20% 0.2 -10% 0.5 15% 0.3 提示:该证券的期望收益率为：－20×0．2+(－10)×0．5+15X0．3＝－4．5
23．不能被共同偏好规则区分优劣的组合有（ ）。 A．σA≠σB且E(rA)≠E(rB) B．σA<σB且E(rA)>E(rB) C．σA<σB且E(rA)
提示:共同偏好规则可以区分优劣的组合有：(1)如果两种证券具有相同的期望收益率和不同的收益率方差，那么投资者总是选
择方差较小的组合；(2)如果两种证券组合具有相同的收益率方差和不同的期望收益率，那么投资者选择期望收益率高的组合；(3)如果两种证券中的一个的收益率较高，方差却较小，投资者将选择这个证券。
24．在证券业绩评估的各指标中，以证券市场线为基准的是（ ）。 A．詹森指数 B．特雷诺指数 C．夏普指数 D．威廉指数
提示:在证券业绩评估的各指标中，詹森指数和特雷诺指数是以证券市场线为基准的。夏普指数是以资本市场线为基准的。
25．关于资本市场线的说法中，正确的是（ ）。
A．资本市场线反映有效组合的期望收益率和风险之间的均衡关系
B．资本市场线说明有效组合的期望收益率由对延迟消费的补偿和对承担风险的补偿两部分构成
C．由资本市场线所反映的关系可以看出，在均衡状态下，市场对有效组合的风险(标准差)提供补偿
D．资本市场线给出任意证券或组合的收益风险均衡关系
提示:资本市场线只是揭示了有效组合的收益风险均衡关系，而没有给出任意证券或组合的收益风险关系。证券市场线方程对任意证券组合的期望收益率和风险之间的关系提供了十分完整的阐述。
26．套利定价模型在实践中的应用一般包括（ ）。 A．检验资本市场线的有效性
B．分离出那些统计上显著地影响证券收益的主要因素 C．检验证券市场线的有效性
D．明确确定某些因素与证券收益有关，预测证券的收益 E．分散风险
提示:套利定价模型在实践中的应用一般包括两个方面：可以运用统计分析模型对证券的历史数据进行分析，以分离出那些统计上显著影响证券收益的主要因素；明确确定某些因素与证券收益有关，于是对证券的历史数据进行回归以获得相应的灵敏度系数，再预测证券的收益。
27．以下关于证券分析师的说法中，正确的是（ ）。
A．职业投资分析人是指从事作为投资决策过程的一部分，对财务、经济、统计数据进行评价或应用的个人
B．在美、英、日等资本市场发达的国家里，“证券分析师”一般是指在较宽泛的意义上参与证券投资决策过程的相关专业人员
C．证券分析师包括基于企业调研进行单个证券分析评价的分析师
D．证券分析师不包括从事证券组合运用和管理的投资组合管理人、基金管理人，以及提供投资建议的投资顾问
提示:证券分析师不仅包括基于企业调研进行单个证券分析评价的分析师，还包括从事证券组合运用和管理的投资组合管理人、基金管理人，以及提供投资建议的投资顾问，甚至包括经济学家、企业战略分析师等一系列广泛的职业人。其他选项分析均正确。
28．证券分析师的主要职能包括（ ）。
A．运用各种有效信息，对证券市场或个别证券的未来走势进行分析预测，对投资证
券的可行性进行分析评判
B．为投资者的投资决策过程提供分析、预测、建议等服务，传授投资技巧，倡导投资理念，引导投资者进行理性投资
C．为涉及上市公司收购、兼并、重组等方面的业务提供财务顾问服务 D．为主管部门、地方政府等的决策提供依据
提示:证券分析师的主要职能包括：(1)运用各种有效信息，对证券市场或个别证券的未来走势进行分析预测，对投资证券的可行性进行分析评判；(2)为投资者的投资决策过程提供分析、预测、建议等服务，传授投资技巧，倡导投资理念，引导投资者进行理性投资；(3)为涉及上市公司收购、兼并、重组等方面的业务提供财务顾问服务；(4)为主管部门、地方政府等的决策提供依据。
29．ACIIA会员分为（ ）。 A．联盟会员 B．合同会员 C．融资会员 D．联系会员 提示:无
30．在我国当前证券市场中，（ ）并存，其风险类型各不相同，风险度也有较明显的高低之分。
A．坐庄式的价值挖掘型投资理念 B．价值增加型投资理念 C．价值培养型投资理念 D．价值发现型投资理念
提示:在我国当前证券市场中，坐庄式的价值挖掘型投资理念、价值培养型投资理念以及价值发现型投资理念并存，其风险类型各不相同，风险度也有较明显的高低之分。
31．随着我国证券市场制度建设和监管的日益完善、机构投资者队伍的迅速壮大，（ ）为主的理性价值投资将逐步成为主流投资理念。 A．坐庄式的价值挖掘型投资理念 B．价值增加型投资理念 C．价值培养型投资理念 D．价值发现型投资理念
提示:随着我国证券市场制度建设和监管的日益完善、机构投资者队伍的迅速壮大，以价值培养型投资理念和价值发现型投资理念为主的理性价值投资将逐步成为主流投资理念。
32．从投资策略来看，保守稳健型一般可选择（ ）。 A．企业债券 B．国债
C．国债回购
D．稳健型投资基金
提示:保守稳健型投资者风险承受度最低，安全性是其主要考虑的因素。因此一般可选择企业债券、国债、国债回购等无风险、低收益产品进行投资。
33．（ ）变量与债券的理论价格有关。
A．债券的票面利率 B．债券的偿还期限 C．债券的市场价格 D．债券的必要收益率
提示:债券的市场价格与债券的理论价格无关
34．下列有关内部收益率的描述中，正确的有（ ）。 A．是一种贴现率 B．前提是NPV取0
C．内部收益率大于必要收益率，有投资价值 D．内部收益率小于必要收益率，有投资价值 提示:内部收益率大于必要收益率，才会有投资价值。
35．区分国内生产和国外生产一般以“常住居民”为标准，常住居民是指（ ）。 A．居住在本国的公民 B．暂居外国的本国公民
C．长期居住在本国但未加入本国国籍的居民 D．暂居在本国的外国居民
提示:区分国内生产和国外生产一般以“常住居民”为标准，常住居民是指居住在本国的公民、暂居外国的本国公民以及长期居住在本国但未加入本国国籍的居民。
36．国内生产总值(GDP)是指一个国家(或地区)所有常住居民在一定时期内(一般按年统计)生产活动的最终成果，包括（ ）形态。 A．价值形态 B．生产形态 C．收入形态 D．产品形态
提示:国内生产总值(GDP)是指一个国家(或地区)所有常住居民在一定时期内(一般按年统计)生产活动的最终成果。国内生产总值包括三种形态，即价值形态、收入形态和产品形态。
37．宏观经济走向包括（ ）。 A．经济周期 B．通货变动 C．国际经济形势
D．证券市场的监管政策 E．国家的产业政策
提示:宏观经济走向包括经济周期、通货变动和国际经济形势等因素。
38．收入政策目标包括（ ）。 A．收入总量目标 B．收入分量目标 C．收入结构目标 D．收入平衡目标
提示:收入政策目标包括：收入总量目标、收入结构目标。
39．收入总量调控政策可以通过（ ）来实施。 A．财政机制 B．货币机制 C．行政机制 D．法律调整
提示:收入总量调控政策可以通过财政机制、货币机制、行政机制、法律调整来实施。
40．技术作为生产要素的收入可分为（ ）层次。 A．技术劳动收入
B．技术专利转让收入 C．技术人股收入 D．技术补贴收入
提示:技术作为生产要素的收入可分为3个层次：技术劳动收入、技术专利转让收入、技术入股收入。
三、判断题
1．国内生产总值的增长速度一般用经济增长率来衡量。（ ）
提示:国内生产总值的增长速度一般用经济增长率来衡量，是反映一定时期经济发展水平变化程度的动态指标。
2．若市场物价上涨，需求过度，经济过度繁荣，被认为是社会总需求大于总供给，央行将采取紧缩的货币政策以减少需求。（ ）
提示:若市场物价上涨，需求过度，经济过度繁荣，被认为是社会总需求大于总供给，央行将采取紧缩的货币政策以减少需求
3．第三产业的内涵非常丰富，随着生产力的发展，它所包括的细分行业也不断增多，因而是一个发展性的概念。（ ）
提示:第三产业的内涵非常丰富，随着生产力的发展，它所包括的细分行业也不断增多，因而是一个发展性的概念。
4．针对不同偏好的投资者，分析师应有不同的投资建议选择。如对于收益型的投资者，可以建议优先选择处于成熟期的行业。（ ）
提示:针对不同偏好的投资者，分析师应有不同的投资建议选择。如对于收益型的投资者，可以建议优先选择处于成熟期的行业，因为这些行业基础稳定，盈利丰厚，市场风险相对较小。
5．对产品的市场占有通常可以从两方面考察：公司产品销售市场的地域分布情况，公司产品在同类产品市场上的占有率。（ ）
提示:对产品的市场占有通常可以从两方面考察：公司产品销售市场的地域分布情况，公司产品在同类产品市场上的占有率。
6．资产负债表仅提供期末有关资产、负债、所有者权益的数据。（ ） 提示:资产负债表提供年初数和期末有关资产、负债、所有者权益的数据。
7．企业的关联交易是关联企业之间为达到某种目的而进行的交易。（ ） 提示:企业的关联交易是关联企业之间为达到某种目的而进行的交易。
8．加权资本成本率=债务资本成本率×(债务成本÷总市值)(1一税率)+权益资本成本率