跨国公司在华并购的影响及对策
摘要
加入WTO以来，我国经济得到了快速发展，我国市场蕴藏的巨大潜力开始显现出来，国际上许多跨国公司纷纷把目光投向我国国有企业。与此同时，外资进入我国产业的广度和深度正在不断加强，作为外商投资主体之一的跨国公司对我国企业的并购行为也在频繁发生，这对我国的产业安全甚至经济安全产生了现实和潜在的影响。本文首先阐述了跨国公司在华并购的发展阶段、现状及其特点，然后探讨了近年来跨国公司并购行为对我国经济安全、产业安全和企业发展的积极和消极影响，最后从宏观、中观和微观三个角度提出了相关对策和建议。
[关键词] 跨国公司 并购 效应 对策
ABSTRACT
Since china’s accession to WTO, China's economy has taken rapid development. The huge potential that contains in the market of our country has begun to appear. Many international MNC focus their attention on our country. At the same time, the breadth and depth of our industry which foreign investments enter into has been strengthened constantly. As one of the main foreign investments, the activities of Multinational companies merge and acquire corporations in our country is obviously increasing, which have some reality and potential impacts to the security of industry and national economy. The dissertation firstly illustrated development stage, current situation and characteristics of multinational corporations M&A in China. Then it deeply discusses the positive and negative effects of M&A on Chinese economic security, industrial security and enterprise development in recent years. Finally from the macro, meso and microscopic point of view, it puts forward to the relevant countermeasures and suggestions.
[Key Words] multinational corporation mergers and acquisitions (M&A) effects countermeasures
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目录
一、近年来跨国公司在华并购的发展历程????????????????????????（1） 二、跨国公司在华并购的现状?????????????????????????????（4） （一）跨国公司在华并购的特征分析????????????????????????（4） （二）跨国公司在华并购的模式分析????????????????????????（6） （三）跨国公司在华并购的行业领域分析??????????????????????（6） （四）跨国公司在华并购的经济区域分析??????????????????????（8） （五）跨国公司在华并购的政策法规变迁??????????????????????（8） 三、跨国公司在华并购的实效分析???????????????????????????（9） （一）正面效应?????????????????????????????????（9） （二）负面效应?????????????????????????????????（13）
1、宏观层面——国家经济安全??????????????????????????（13） 2、中观层面——产业安全????????????????????????????（15） 3、微观层面——企业发展????????????????????????????（20） 四、跨国公司在华并购的应对策略??????????????????????????（21） （一）从宏观角度——国家经济安全????????????????????????（21） （二）从中观角度——产业安全??????????????????????????（25） （三）从微观角度——企业发展??????????????????????????（28） 五、预计跨国公司在华并购的发展趋势????????????????????????（30） 参考文献?????????????????????????????????????（31） 致谢???????????????????????????????????????（32）
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跨国公司在华并购的影响及对策
伴随着中国加入WTO和利用外资政策的不断开放，跨国公司在华并购活动明显增多，并表现出一些新动向。跨国公司在华并购近年来日益引起国内有识之士的重视，认为这事关我国的经济安全和产业安全。跨国在华并购对我国来说是机遇还是挑战以及我们又该如何应对的问题是需要进一步探讨和研究的。
一、跨国公司在华并购的发展历程
外资一直是我国30年对外开放的重要方面，近年来，跨国公司在华直接投资也出现了突飞猛进的发展。（见图1）
资料来源：根据商务部历年跨国公司在华统计数据整理
从以上跨国公司在华投资发展趋势图我们可看到：90年代初，吸引外资数量不多，每年不过30—40亿美元；从1992—2001年在华投资数量出现一个高峰，达到400多亿美元；从2001—2008年在华投资数量逐年迅速攀升，在刚刚过去的2008年，跨国公司在华投资突破900亿美元。（这里需要说明，在联合国贸发会议《世界投资报告》中把在华外资视为跨国公司的投资。）而且，随着我国改革的深入，跨国公司在华直接投资的方式开
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始出现了新的变化，从新建投资更多的转向并购投资。
1995年以前，跨国公司在华购并主要是以合资或者收购产权的形式完成的。但上市公司是我国企业的排头兵，随着我国资本市场的逐步成熟，上市公司自然就进入到了跨国公司的视线。1995年8月9日，北旅汽车（600855）发布公告，日本五十铃自动车株式会社和伊藤忠商事联合协议受让公司未上市流通法人股4002万股（占公司总股本25%，成为公司第一大股东），从而开创了中国上市公司法人股向外资转让的先河。至今，上市公司中的外资购并已悄然走过了很长的时间。跨国公司在华购并我国上市公司的历程大致可以分为探索期（1995年-1998年）、培育期（1998年-2002年8月）和发展期（2002年8月至今）三个阶段。
1、探索期阶段。上市公司外资购并这一市场化程度高、与国际接轨力度大的方式首度为人关注。在当时中国尚未加入WTO的背景下，上市公司的外资购并不能不说是超前的，一些案例至今也十分值得回味。这一期间发生外资购并案例有三大特点引人关注：（1）率先涉足外资购并的案例发生在制造业中；（2）外资方都是大型国际资本（例如参与北旅股份案例的是日本五十铃自动车株式会社和伊藤忠商事株式会社，而江铃汽车的合作方则是福特公司）；（3）外资方都将目光瞄准了上市公司股权。但是，首席在证券市场亮相的外资购并并非一帆风顺，“北旅事件”之后，1995年9月23日国务院发布《暂停向外商转让上市公司国家股和法人股的通知》，使悄然兴起的外资购并嘎然而止。
2、培育期阶段。外资购并在实践中不断探索创新之路，许多上市公司外资购并取得突破性进展的基础工作正是在这一时期完成的，并出现了于
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