《财务管理》 习题及答案 北京大学出版社 主编王琳
蔡伟新第一章 价值观念
一、时间价值
单利终值： F＝P(1+i×n) 单利现值： P ＝F/(1+i×n)
复利终值：F?P(1?i)n=P（F/P，i，n） 复利现值：P?F(1?i)?n=F（P/F，i，n）
(1?i)n?1普通年金终值：F?A=A（F/A，i，n）
i年偿债基金：A= F /（F/A，i，n）
1?(1?i)?n普通年金现值：P?A=A（P/A，i，n）
i年资本回收额：A= P /（P/A，i，n） 永续年金现值：P=A/i
i为实际利率：每年计息次数(m)1次的年利率； r为名义利率：每年计息次数(m)超过1次的年利率
i?(1?rm)?1m
1.有甲、乙两台设备可供选用，甲设备的年使用费比乙设备低500元，但价格高于乙设备2000元。若利率为10%，甲设备的使用期应长于几年，选用甲设备才是有利的。 2.某投资者拟购买一处房产，开发商提出了三个付款方案： 方案一是现在起15年内每年末支出10万元； 方案二是现在起15年内每年初支付9.5万元；
方案三是前5年不支付，第六年起到15年每年末支付18万元。
假设按银行贷款利率10%复利计息，若采用终值方式比较，问哪一种付款方式对购买者有利？
3.借款10000元，期限5年，利率10% ①到期一次性还本付息。则支付多少？
②第1年开始，年末等额还款连续5年，每次支付多少？ ③第1年开始，年初等额还款连续5年，每次支付多少？
④第3年开始，年初等额还款连续3年，到期再付1000元，则等额每次支付多少？ 4.要购买一种保险产品，该保险可以在今后20年内于每月末回报500元。该产品的购买成本是60，000元，假设你预期的投资回报率是8％，这笔投资是否值得？其真实回报率是多少？ 5.一笔贷款，三年总利率是28%，计算年均利率是多少？
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6.一笔贷款年利率12%。
要求：1)按半年付息6%，实际年利率是多少？ 2)按季付息3%，实际年利率是多少？ 二、风险价值 期望报酬率：K??KP
iipi —第i种结果出现的概率 Ki —第i种结果出现的预期报酬率 标准离差：???(K?K
i?K)2Pi 标准离差率：V?7．某企业准备开发新产品，投资额为1000万元。现有三个方案可供选择，根据市场预测，三种不同市场状况的预计年净收益如下表：
市场状况 繁荣 一般 衰退 发生的概率 A产品 0.3 0.5 0.2 600 300 100 预计年净收益(万元) B产品 500 400 200 C产品 600 400 300 要求：1)计算各种新产品的期望投资收益、收益标准差和标准离差率； 2)权衡收益与风险的关系，请做出产品的选择。
第一章 价值观念 参考答案
一、时间价值
1.解：2000=500×（P/A，10%，N） （P/A，10%，N）=4
N?5?4?3.79086?54.3553?3.7908
N=5.4年 2.解：
方案一：F=10×(F/A,10%,15)=317.72
方案二：F=9.5×(F/A,10%,15)×（1+10%）=332.03 方案三：Ｆ＝18×(F/A,10%,10)=286.87 √ 3.
①10000(1?10%)?10000?1.6105?16105
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5
②
10000?2637.97
(P/A,10%,5)10000?2398.15
(P/A,10%,5)(1?10%)③
10000?A(P/A,10%,3)(1?10%)?1?1000(1?10%)?5④ 10000?1000?0.6209A??4148.52.4869?0.90914.月利率=8%/12=0.67% 20×12=240月 则500(P/A,0.67%,240)=59777.15元 不值得投资 求真实回报率:
60000=500(P/A，i，240) i=0.662%(月利率)
35.答案：i?1?28%?1?8.58%
6.答案：
1)i?(1?6%)2?1?12.36%2)i?(1?3%)4?1?12.55%
二、风险价值 7.答案：
（1）计算期望值
KA?0.3?600?0.5?300?0.2?100?350元 KB?0.3?500?0.5?400?0.2?200?390元 KC?0.3?600?0.5?400?0.2?300?440元
计算标准离差
?A?(600?350)2?0.3?(300?350)2?0.5?(100?350)2?0.2
?180.28元?B?(500?390)2?0.3?(400?390)2?0.5?(200?390)2?0.2
?104.4元?C?(600?440)2?0.3?(400?440)2?0.5?(300?440)2?0.2
?111.36元第 3 页 共 46 页
计算标准离差率
180.28?100%?51.51% 350104.4VB??100%?26.77%
390111.36VC??100%?25.31%
440VA?（2）∵C产品收益最大、风险最小。∴选C产品。
第二章 预算管理
四、计算题
1.某公司2006年的现金预算简表如下（假定企业没有其他现金收支业务，也没有其他负债）： 单位：万元 项 目 期初现金余额 本期经营性现金收入 本期经营性现金支出 现金余缺 取得短期借款 归还借款 期末现金余额 650 100 450 B C 900 H D （650） F G 200 A 5350 6000 4000 第一季度 150 5000 第二季度 5200 第三季度 E 第四季度 4500 要求：根据表中资料填写表中字母表示的部分。
2.某企业生产和销售A种产品，计划期2009年四个季度预计销售数量分别为1000件、1500件、2000件和1800件；A种产品预计单位售价为100元。假设每季度销售收入中，本季度收到现金60%，另外40%要到下季度才能收回，上年末应收账款余额为62000元。要求： （1）编制2009年销售预算
销售预算 单位：元
季 度 销售数量 预计单位售价（元/件） 销售收入 1 2 3 4 全年 预计现金流入 单位：元
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上年末应收账款 第一季度 第二季度 第三季度 第四季度 经营现金收入合计 （2）确定2009年末应收账款余额。
五、综合题
1.A公司生产和销售甲产品，6月份现金收支的预计资料如下： （1）6月1日的现金余额为520000元。
（2）产品售价117元/件，4月份销售10000件，5月份销售12000件，6月预计销售15000件，7月预计销售20000件。根据经验，商品售出后当月可收回货款的40%，次月收回30%，再次月收回25%，另外5%为坏账。
（3）材料采购单价为2.34元/千克，产品消耗定额为5千克；材料采购货款当月支付70%，下月支付30%。编制预算时月底产成品存货为次月销售量的10%。5月底的实际产成品存货为1200件，应付账款余额为30000元。5月底的材料库存量为2000千克，预计6月末的材料库存量为1500千克。
（4）6月份需要支付的直接人工工资为650000元，管理人员工资280000元，其中有60000元是生产管理人员工资；需要支付其他的管理费用45000元、制造费用12000元，需要支付销售费用64000元。 （5）支付流转税120000元。
（6）预计6月份将购置设备一台，支出650000元，须当月付款。 （7）预交所得税20000元。
（8）现金不足时可以从银行借入，借款额为10000元的倍数，利息在还款时支付。期末现金余额不少于500000元。 要求：
（1）预计6月份的生产量；
（2）预计6月份材料需用量和材料采购量； （3）预计6月份的采购金额； （4）预计6月份的采购现金支出； （5）预计6月份的经营现金收入；
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