资产负债表数据 货币资金 应收账款 存货 其他流动资产 流动资产合计 固定资产 资产总计 短期借款 应付账款 其他流动负债 流动负债合计 长期负债 负债合计 股本 盈余公积 未分配利润 所有者权益合计 负债及所有者权益总计 上年末 500 2000 5000 0 7500 5000 12500 1850 200 450 2500 0 2500 9000 900 100 10000 12500 本年末 1000 8000 20000 1000 30000 30000 60000 15000 300 700 16000 29000 45000 13500 1100 400 15000 60000 （3）用差额分析法依次分析营业净利率、总资产周转率、权益乘数和平均每股净资产对每股收益的影响。
五、综合题
1.资料：F公司经营多种产品，最近两年的财务报表数据摘要如下（单位：万元） 利润表数据 营业收入 销售成本（变动成本） 管理费用（固定成本） 营业费用（固定成本） 财务费用（借款利息） 税前利润 所得税 净利润
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上年 10000 7300 600 500 100 1500 500 1000 本年 30000 23560 800 1200 2640 1800 600 1200
要求：进行以下计算、分析和判断（提示：为了简化计算和分析，计算各种财务比率时需要的存量指标如资产、所有者权益等，均使用期末数；一年按365天计算）：
（1）净利润变动分析：该公司本年净利润比上年增加了多少？按顺序计算确定所有者权益变动和净资产收益率变动对净利润的影响数额（金额）。
（2）净资产收益率变动分析：确定净资产收益率变动的差额，按顺序计算确定总资产净利率和权益乘数变动对净资产收益率的影响数额（百分点）。
（3）总资产净利率变动分析：确定总资产净利率变动的差额，按顺序计算确定总资产周转率和销售净利率变动对资产净利率的影响数额（百分点）。
2.MT公司2006年初所有者权益总额为1500万元，该年的资本保值增值率为125%(该年度没有出现引起所有者权益变化的客观因素)，2009年年初负债总额为4000万元，所有者权益是负债的1.5倍，该年的资本积累率为150%，年末资产负债率为25%，负债的平均利率为10%，全年固定成本总额为975万元，净利润为1005万元，适用的企业所得税税率为25%。 要求：根据上述资料，计算MT公司的下列指标：
(1)2006年年末的所有者权益总额。(2)2009年年初的所有者权益总额。(3)2009年年初的资产负债率。(4)2009年年末的所有者权益总额和负债总额。(5)2009年年末的产权比率。(6)2009年的所有者权益平均余额和负债平均余额。(7)2009年的息税前利润(8)2009年总资产报酬率(9)2009年已获利息倍数(10)2010年经营杠杆系数、财务杠杆系数和复合杠杆系数
第八章 财务分析与评价 参考答案
四、计算题
1[答案]
（1）2008年年初的发行在外普通股股数＝4000/1＝4000（万股）
2008年发行在外普通股加权平均数＝4000＋2400×10/12－600×1/12＝5950（股） 基本每股收益＝4760/5950＝0.8（元） （2）稀释的每股收益：
可转换债券的总面值＝880/110％＝800（万元） 增加的普通股股数＝800/100×90＝720（万股） 净利润的增加＝800×4％×（1-25％）＝24（万元） 普通股加权平均数＝5950＋720＝6670（股） 稀释的每股收益＝（4760＋24）/6670＝0.72（元）
（3）2008年年末的普通股股数＝4000＋2400－600＝5800（万股） 2008年每股股利＝290/5800＝0.05（元） （4）2008年年末的股东权益
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＝10000＋2400×5－4×600+（4760－290－580）=23490（万元） 2008年年末的每股净资产＝23490/5800＝4.05（元） 2.[答案]
(1)流动负债年末余额＝270/3＝90(万元) (2)存货年末余额＝270－90×1.5＝135(万元) 存货平均余额＝(135＋145)/2＝140(万元) (3)本年营业成本＝140×4＝560(万元) (4)应收账款年末金额＝270－135＝135(万元) 应收账款平均余额＝(135＋125)/2＝130(万元) 应收账款周转期＝(130×360)/960＝48.75(天) 3.[答案]
360?(200?400)/2?54(天)
2000360?(200?600)/2?90(天) 存货周转期=
1600应收账款周转期＝
年末速动资产/年末流动负债=1.2 (年末速动资产－400)/年末流动负债＝0.7 解得：年末流动负债＝800(万元) 年末速动资产＝960(万元) 流动比率＝(960＋600)/800＝1.95 4[答案]
（1）填写下表（在表中列出计算过程）：
平均总资产（万元） 平均股东权益（万元） 2005年 （8000＋9000）/2＝8500 （4500＋5400）/2＝4950 2006年 （9000＋10000）/2＝9500 （5400＋6000）/2＝5700 （2）计算2005年和2006年的营业净利率、总资产周转率、权益乘数和平均每股净资产 2005年营业净利率＝2400/18000×100%＝13.33% 2006年营业净利率＝2700/20000×100%＝13.5% 2005年总资产周转率＝18000/8500＝2.12 2006年总资产周转率＝20000/9500＝2.11 2005年权益乘数＝8500/4950＝1.72 2006年权益乘数＝9500/5700＝1.67
2005年平均每股净资产＝4950/550＝9（元/股） 2006年平均每股净资产＝5700/650＝8.77（元/股）
（3）用差额分析法依次分析营业净利率、总资产周转率、权益乘数和平均每股净资产对每
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股收益的影响
2005年每股收益＝13.33%×2.12×1.72×9＝4.37（元/股） 2006年每股收益＝13.5%×2.11×1.67×8.77＝4.17（元/股） 每股收益增加额＝4.17-4.37＝-0.2
营业净利率增加的影响＝（13.5%-13.33%）×2.12×1.72×9＝0.06 总资产周转率下降的影响＝13.5%×（2.11-2.12）×1.72×9＝-0.02 权益乘数下降的影响＝13.5%×2.11×（1.67-1.72）×9＝-0.13 平均每股净资产下降的影响＝13.5%×2.11×1.67×（8.77-9）＝-0.11
五、综合题
1[答案]
（1）净利润变动分析
净利润增加：1200－1000＝200（万元） 净利润＝所有者权益×净资产收益率
上年的净资产收益率＝1000/10000×100%＝10% 本年的净资产收益率＝1200/15000×100%＝8%
所有者权益增加影响净利润数额＝（15000-10000）×10%＝500（万元） 净资产收益率下降影响净利润数额＝15000×（8%-10%）＝-300（万元） （2）净资产收益率变动分析 净资产收益率的变动＝8%-10%＝-2% 净资产收益率＝总资产净利率×权益乘数 上年总资产净利率＝1000/12500×100%＝8% 本年总资产净利率＝1200/60000×100%＝2% 上年权益乘数＝12500/10000＝1.25 本年权益乘数＝60000/15000＝4
总资产净利率下降对净资产收益率的影响：（2%－8%）×1.25＝-7.5% 权益乘数上升对净资产收益率的影响＝（4－1.25）×2%＝5.5% （3）总资产净利率变动分析 总资产净利率变动＝2%-8%＝-6%
总资产净利率＝总资产周转率×营业净利率 上年总资产周转率＝10000/12500＝0.8 本年总资产周转率＝30000/60000＝0.5 上年营业净利率＝1000/10000×100%＝10% 本年营业净利率＝1200/30000×100%＝4%
总资产周转率变动对总资产净利率的影响＝（0.5-0.8）×10%＝-3%
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销售净利率变动对总资产净利率的影响＝0.5×（4%-10%）＝-3% 2.[答案]
(1)2006年年末的所有者权益总额=1500×125%=1875万元 (2)2009年年初的所有者权益总额=4000×1.5=6000万元 (3)2009年年初的资产负债率=4000/(4000+6000)=40% (4)2009年年末的所有者权益总额和负债总额
资本积累率=(年末所有者权益-6000)/6000=150% 年末所有者权益=15000万元 资产负债率=负债总额/(15000+负债总额)=25% 负债总额=5000万元 (5)2009年年末的产权比率=5000/15000=33.33% (6)2009年的所有者权益平均余额和负债平均余额 所有者权益平均余额=(6000+15000)/2=10500万元 负债平均余额=(4000+5000)/2=4500万元
(7)2009年的息税前利润=1005/(1-25%)+4500×10%=1790万元 (8)2009年总资产报酬率=1790/(10500+4500)=11.93% (9)2009年已获利息倍数=1790/450=3.98
(10)2010年经营杠杆系数、财务杠杆系数和复合杠杆系数 DOL=(1790+975)/1790=1.54 DFL=1790/(1790-450)=1.34 DCL=1.54×1.34=2.06
2010年资格考试题
四、计算分析题
（本类题共4小题，每小题5分，共20分。凡要求计算的项目，均须列出计算过程；计算结果有计量单位的，应予标明，标明的计量单位应与题中所给计量单位相同；计算结果出现小数的，除特殊要求外，均保留小数点后两位小数，百分比指标保留百分号前两位小数。凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述）
1. A公司是一家小型玩具制造商，2009年11月份的销售额为40万元，12月份销售额为45万元。根据公司市场部的销售预测，预计2010年第一季度1～3月份的月销售额分别为50万元、75万元和90万元。根据公司财务部一贯执行的收款政策，销售额的收款进度为销售当月收款的60%，次月收款30%，第三个月收款10%。
公司预计2010年3月份有30万元的资金缺口，为 筹措所需资金，公司决定将3月份全部应收账款进行保理，保理资金回收比率为80%。 要求：
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