图5-12同行业流动资产周转率对比图
资料来源:图表内容由笔者根据年报数据绘制而来。
上图中可以看出，腾讯的流动资产周转率明显高于行业中其他两家企业，说明较同行业水平来说，腾讯的流动资产周转速度较快，不需要补充流动资金增加周转，企业资金利用率较好。
图5-13同行业总资产周转率对比图
资料来源:图表内容由笔者根据年报数据绘制而来。
从数据可以看出，腾讯相对于行业水平的平均总资产周转率来说是处于较高的水平，这说明在营运能力方面腾讯是处于行业领先水平的。但是从另一方面可以看出整体上来说是处于略微下降的趋势，这也是腾讯正在面临战略变革的体现。
四、偿债能力分析
（一）短期偿债能力分析
图5-14 腾讯2010-2014年流动比率&速动比率变化趋势图
资料来源:图表内容由笔者根据腾讯控股年报数据绘制而来。
对比发展期腾讯较高的流动比率和速动比率，在成熟期这两个比率继续下降，发展期扩张战略的后期效应加上成熟期开放性战略的实施，使腾讯需要维持一定的负债来灵活操作企业的资金。虽然折线下降，比重仍大于1，不存在负债危机。
图5-15腾讯2010-2014年短期偿债能力
资料来源:图表内容由笔者根据腾讯控股年报数据绘制而来。
对比发展期腾讯较低的流动负债，在成熟期加大负债承担力度，目的是前期对部分传统企业进行的并购，一方面是扩大腾讯的产品领域，另一方面是加强与传统行业的结合，完成“互联网+”战略的实现。后期将合并的企业进行整合，选择有利的产品继续发展，其余的和竞争企业达成合作关系。
（二）长期偿债能力分析
表5-2 腾讯2010-2014年长期偿债能力指标
指标年份 2010年 2011年 2012年 2013年 2014年
资产负债率 39.04% 48.79% 43.99% 45.48% 52.02%
长期负债率 2.70% 11.50% 16.53% 14.46% 22.79%
产权比率 64.05% 95.28% 78.55% 83.42% 108.42%
利息保障倍数 283.01166.8046.0948.9433.50
资料来源:图表内容由笔者根据腾讯控股年报数据绘制而来。
图5-16 腾讯2010-2014年长期偿债能力趋势图
资料来源:图表内容由笔者根据腾讯控股年报数据绘制而来。
在成熟期，腾讯的资产负债率维持在50%左右，非流动负债的比重也在增加，这也从侧面说明了腾讯商业模式变革时期需要大量资金来实行此次变革。利息保障倍数是衡量企业支付负债利息能力的指标。虽然腾讯维持着较高的负债，但是其偿还能力强。
第三节财务绩效对比分析
一、资产总额
图5-17 腾讯2005-2014年资产总额趋势图
资料来源:图表内容由笔者根据腾讯控股年报数据绘制而来。
图5-18 腾讯2005-2014年资产总额增长速度趋势图
资料来源:图表内容由笔者根据腾讯控股年报数据绘制而来。
从图5-18资产总额走势可以看出腾讯的总资产增长速度在2010年达到了高峰。观察2005－2014年的数据发现其在2011产生了巨大的跌落，是因为2011年竞争对手新出了一款产品“米聊”与QQ竞争，腾讯花费了大量的时间和成本研发出了“微信”进行抗衡，并最终取得胜利。2012年仍处在跌落阶段，由于内部组织架构跟不上企业外部的发展，再重新制定组织架构后企业的涨幅慢慢上升，到了2013和2014年又恢复了涨势。
二、营业收入
图5-19 腾讯2005-2014年营业收入趋势图
资料来源:图表内容由笔者根据腾讯控股年报数据绘制而来。
图5-20 2005-2009年腾讯收入构成
资料来源:图表内容由笔者根据腾讯控股年报数据绘制而来。
由上两张图可以看出，腾讯的营业收入呈稳定上升态势，但收入构成却发生了巨大的变化。从2005-2009年，互联网增值业务收入逐年增加，移动及电信增值服务收入五年中减少了近50%，网络广告收入比重在2009年也出现了下降现象。
图5-21 2010-2012年腾讯收入构成
资料来源:图表内容由笔者根据腾讯控股年报数据绘制而来。
在成熟期的前两年，腾讯维持了互联网增值业务收入、网络广告收入和移动及电信增值业务收入比重。在2012年公司开辟了新的收入领域——电子商务交易，还占据着不小的比重，这也是腾讯走向电商领域的标识。
图5-22 2012-2014年腾讯收入构成
资料来源:图表内容由笔者根据腾讯控股年报数据绘制而来。
对比2012-2014年腾讯收入构成我们可以发现2014年电子商务交易突然减少，网络广告业务反而增加，这是因为腾讯改变了战略，主做核心业务，将不熟悉的模块剥离。2014年，腾讯将实体电商业务并入了京东，并把易迅业务从自营转变为交易平台，所以导致电子商务业务呈明显下降趋势，但与京东形成的战略合作关系也促进了网络广告业务的增长。
三、数据统计
表5-3 腾讯2005-2009年用户数量统计
资料来源:图表内容由笔者根据腾讯控股年报数据绘制而来。
表5-4 腾讯2010-2014年用户数量统计
资料来源:图表内容由笔者根据腾讯控股年报数据绘制而来。
对比两张表格数据可以清楚的发现成熟期较发展期新增了三项统计数据，分别涉及微信、QQ智能终端和QQ空间智能终端，可见腾讯转变了业务重心。以上表格显示出到2014年，QQ及QQ空间到受益中国手机用户群大幅增长，并在通讯及社交网络凌越拥有领先地位。就QQ而言，智能终端月活跃账户于2014年末同比增长33%至5.76亿，而整体最高同时在线账户同比增长21%至2.17亿。微信及WeChat合并月活跃帐户同比增长41%至5亿。可见腾讯的网络媒体平台扩大了在中国的领先地位，随着用户数量及流量的显著提升，增强了腾讯的市场地位