业内资深人士对于私募股权投资(PE)募投管退中的投后管理环节业务的论述
（二）、PE运作流程
PE的完整运作流程可以用“募投管退”四字来概括。
募是指基金募集，基金管理人针对特定的人群以不公开的方式进行募集路演并达成合作意向，双方在签署募集核心法律文件后设立基金成立。
投是指基金投资，基金管理人（设立专门的投资团队）寻找潜在项目，通过层层筛选和评估，在对项目企业进行尽职调查后设计个性化的投资方案，双方根据投资协议完成资金注入和股权交割。
管在私募业务中特指投后管理，基金管理人在完成对企业的投资后，为帮助企业做强做大，适度参与管理，为企业提供一系列增值服务，并筹划合适的退出方式，以达到资本增值的目的。
退是指基金退出，退出方式主要有上市、兼并收购、股权回购和清算等方式。 由此可见，投后管理联系着投资和退出，是PE项目投资之后，退出之前的短则1-2年，多则3-5年的时间之内，对所投资项目进行管理的所有业务的总称，是整个运作周期中占比最长的流程段。
（三）、PE盈利模式五段论
我们进一步去考察私募股权基金盈利模式可以发现，通过五个阶段完成完整的价值形成周期，即价值发现、价值持有、价值提高、价值放大、价值兑现。
1、价值发现
在以未上市企业为主潜在项目中发现具有良好投资价值的项目，并与创业者达成投资合作共识。在此过程中，核心考察管理团队、项目的行业地位、未来是否能实现快速增长等等。
2、价值持有
在对项目充分尽职调查后，基金完成对项目公司的投资，成为项目公司的股东，持有项目公司的价值。在投资前会完成一系列的设计，包括实业设计（资本利得）、运营设计、产权设计、资本设计（资本上市等）、其它设计（例如法规设计、社会责任设计）。为最大程度保护投资人利益，基金管理人会要求项目公司签订对赌协议。基金持有股份一般不会超过20%，股份太高，则会降低原创业团队的积极性。
3、价值提高
私募股权投资基金是提升企业价值的催化剂。基金利用其所拥有的资源平台自身的