自考财务管理学00067最全公式整理
权益资本或简称权益
等。
优先股、普通股、留用利润
①长期借款成本
Kt
It(1 T)Rt(1 T)It(1 T)
Kt
L(1 Ft)1 Ft(L CB) (1 Ft)
式中Kt为长期借款成本；It为长期借款年利息；T为企业所得税税率；L为长期借款筹资额，即借款本金；Ft为长期借款筹资费用率；Rt为长期借款年利率。
CB为长期银行借款附加补偿性余额，即长期借款筹资额应扣除补偿性余额。
②债券成本（假定债券付息方式为每年付息一次） Kb
Ib(1 T)
B(1 Fb)
式中Kb为债券成本；Ib为债券年利息；T为企业所得税税率；B为债券筹资额，按发行价格确定；
Fb为债券筹资费用率。
③优先股成本（优先股股利通常是固定的，筹资额应按优先股的发行价格确定）
KP
DpPp(1 FP)
式中Kp为优先股成本；Dp为优先股年股利；Pp为优先股筹资额；Fp为优先股筹资费用率。 ④普通股成本（普通股的股利一般不是固定的，而是逐年增长的）
Kc
Dc
G
Pc(1 Fc)
式中Kc普通股成本；Dc为普通股年股利；Pc为普通股筹资额；Fc为普通股筹资费用率；G为普通股股利年增长率。
⑤留用利润成本（股东将其留用于公司而不作为股利取出投资于别处，总是要求得到与普通股等价的报酬。因此，留用利润成本的确定方法与普通股成本基本相同，只是不考虑筹资费用）
Kr
Dc
G Pc
式中Kr表示留用利润成本，其他符号含义同普通股成本。 13、综合资本成本（P164）
Kw KjWj
j 1n
式中Kw为综合资本成本，即加权平均资本成本；Kj为第j种个别资本成本；Wj为第j种个别资本