2.2.3 财务风险的成因
企业财务风险的影响因素诸很多，既有企业外部的原因，也有企业内部的原因。而且不同的财务风险形成的原因也不尽相同。它的内部原因主要包括筹资规模策略不当、资金来源结构不当、筹资方式以及时间选择不当、信用交易策略不当和筹资顺序安排不当。外部原因主要有市场风险、利率，变动、物价风险。具体来说一般的企业的财务风险表现为以下几个方面：
企业财务管理的宏观环境复杂多变，财务管理系统不能适应复杂多变的宏观环境。财务管理的宏观环境复杂多变是产生财务风险的外部原因。众所周知，持续的通货膨胀，将使企业资金供给持续发生短缺，货币性资金持续贬值，实物性资金相对升值，资金成本持续升高。例如，世界原油价格上涨导致成品油价格上涨，使企业增加了运营成本，减少了利润，无法实现预期的收益。而利率的变动必然会产生利率风险，包括支付利息过多的风险、产生利息的投资发生亏损的风险和不能履行偿债义务的风险。市场风险因素也会对财务风险有很大的影响。财务管理的环境具有复杂性和多变性，外部环境变化可能为企业带来某种机会，也可能使企业面临某种威胁。财务管理系统如果不能适应复杂而多变的外部环境，必然会给企业带来困难。目前，我国许多企业建立的财务管理系统，由于机构设置不尽合理，管理人员素质偏低，财务管理规章制度不健全，管理基础工作欠缺等原因，导致企业财务管理系统缺乏对外部环境变化的适应能力和应变能力。具体表现在企业不能对外部环境的变化进行科学的预见，反映滞后，措施不力，由此产生财务风险。
企业财务管理人员对财务风险的客观性认识不足。企业只要有财务活动，就必然存在着财务风险。在现实工作中，我国许多企业财务管理人员风险意识淡薄，是财务风险产生的重要原因之一。由于我国市场已成为买方市场，企业普遍存在产品滞销现象。一些企业为了增加销量，扩大市场占有率，大量采用赊销方式销售产品，企业应收账款大量增加。同时，由于企业在赊销过程中，对客户的信用等级了解欠缺，缺乏控制，盲目赊销，造成应收账款失控。大量比例的应收账款长期无法收回，直至成为坏账。资产长期被债务人无偿占用，严重影响企业资产的流动性及安全性，给企业带来巨大的财务风险。
从决策的角度看。产生财务风险的主要原因有两个：一是在决策时缺乏足够的、真实的信息，在进行投资决策时决策者对决策事项未来变化的各种
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可能结果，事先是无法掌握的，或者不能获取充分有用的信息，或者获取信息的成本太高，使决策者带有一定的主观性；二是决策事项的未来结果受制度环境方面的制约，制度环境的不确定性是决策者无法控制的，这使得财务决策处于风险之中。决策失误使投资项目不能获得预期的收益，投资无法按期收回，为企业带来巨大的财务风险。
企业资金结构不合理，内部财务关系不顺。企业资金结构不合理，负债资金比例过高，容易导致财务风险的发生。在我国，资金结构主要是指企业全部资金来源中权益资金与负债资金的比例关系，由于筹资决策失误等原因，我国企业资金结构不合理的现象普遍存在，具体表现在负债资金占全部资金的比例过高，资金结构的不合理导致企业财务负担沉重，偿付能力严重不足。另外，企业内部财务关系不顺，也是财务风险的一个成因。企业内部各部门之间及企业与上级企业之间，在资金管理及使用，利润分配等方面存在权责不明、管理混乱的现象，造成资金使用效率低下、资金流失严重，资金的安全性、完整性无法得到保证。
导致财务风险的其他原因。财务活动通常与相关人员的经济利益直接相关。如果缺少适当的激励和约束机制，相关人员的道德风险和行为风险无法避免，从而也容易导致财务风险的发生。比如说到的风险：在市场经济中的各种欺诈、违约、投机取巧等现象称为“道德风险”。道德风险对企业财务有重大影响，主要表现：信用度低。这主要表现在违约及债权债务关系严重扭曲等方面。大量的赊销赊购，使企业的偿债能力依附于其他企业的信用程度上。另一方面，经济合同履约率低影响企业生产的正常运营，增加了商品存货的仓贮成本，造成资金占用过量，加大了企业财务风险。
2.3 财务风险的防范方法
财务风险是指由多种因素的作用使企业不能实现预期的财务效果，从而产生损失经济的可能性。财务风险直接影响企业营运资金的周转和经济效益。作为企业营运资金管理的一项重要内容，财务风险是只由于举债而给企业财务成果带来不确定性。通过认真分析财务管理的宏观环境及其变化，提高企业对财务管理环境的适应能力和应变能力。
建立和完善财务管理系统，以适应不断变化的财务管理环境。就是说，应制定财务管理战略。面对不断变化的财务管理环境，企业应设置高校财务管理机构，配备高素质的财务管理人员，健全财务管理规章制度，强化财务
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管理的各项基础工作，使企业财务管理系统有效运行，防范财务管理系统不适应环境变化而产生的财务风险。
不断提高财务管理人员的风险意识。应通过会计政策和会计策略来解决现阶段和未来的企业财务风险问题。而财务风险存在的各个环节，任何环节的工作失误都会给企业带来财务风险，财务管理人员必须将风险防范贯穿于财务管理工作的始终。
坚持谨慎性原则，建立风险基金。即在损失发生以前预提方式或其他形式建立一项专门用于防范损失的基金。如工业企业规定和标准提取坏账准备金，在损失发生后，或从已经建立了风险基金的项目中列支，或分批进入经营成本，尽量减少财务风险对企业正常活动的干扰建立企业资金使用效益监督制度，有关部门应定期对资产管理比率进行考核。同时，加强流动资金的投放和管理，提高流动资产的周转率，进而提高企业的变现能力，另外，还要活盘存量资产，加快闲置设备的处理，将收回的资金偿还债务。
投资决策是企业重大经营的主要内容之一，直接影响企业的资金结构。企业决策者必须做好投资项目的可行性分析。提高财务决策的科学化水平，防止因决策而产生的财务风险。财务决策的正确与否直接关系到财务管理工作的成败，企业必须采用科学的决策方法，在决策过程中，应充分考虑影响决策的各种因素，并运用科学的决策模型进行决策，多各种可行性方案决策，切忌主观臆断，然后通过对资金成本的计算分析各种筹资方式的风险分析，选择正确的筹资方式，确定合理的资金结构，做正确的筹资决策。再如，企业资金流动是周而复始地进行的。确切地说流动性是企业的生命，企业必须加速存货和应收账款的周转率，以保持良好的资产流动性，避免财务决策失误所带来的财务风险。
理顺企业内部财务关系，做到责权利相统一。明确各部门在企业财务管理中的地位作用及职责，并赋予相应的权力，真正做到权责分明，各负其责。而在利益分配方面，应兼顾企业各方面利益，以调动各部门与企业财务管理的积极性，从而真正做到责权利相统一，是企业内部财务关系清晰明了。
建立财务“预防”机制，正确把握企业负债经营的“度”，企业进行负债经营管理决策时，首先应该思考企业举债的规模和偿债能力。一般而言，确定负债规模应考虑以下因素，如警惕财务杠杆的负面影响，防范财务风险和关注财务成本。建立企业财务预警的“诊断”机制，要对企业的负债进行分析，在资金结构中，若负债的比例大，即过度负债经营，那么依赖外界因素过多，
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也就加大了企业的经营风险和财务风险，生产经营环节稍有脱节，资金回收不及时，资金成本幅度增加，降低了企业经营利润削弱了企业活动力。负债率升高，财务风险加大，在财务杠杆作用下自有资金收益率下降，企业承受能力降低，偿还能力削弱。一旦企业出现坏账，产品积压，那么必然给企业带来危机，因而，在建立企业财务预警制度时，应把握好负债经营的“度”。
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第3章 华能大理水电公司财务风险现状问题分析
3.1华能大理水电公司的概况
华能大理水电公司组建于1996年9月，是华能澜沧江水电有限公司的全资子公司，注册资本金为1.5亿元。公司负责组织徐村水电站的建设管理，该电站位于大理州漾濞县和巍山县交界的漾濞江中段，总投资为5.98亿元，总装机85.8兆瓦（3×28.6兆瓦），保证出力为24兆瓦，多年平均发电量约34500万千瓦时。该项目于1996年12月25日开工，1998年2月26日截流，1999年8月26日下闸蓄水，1999年11月21日首台机组并网发电，2000年4月日第二台机组并网发电，2000年6月26日最后一台机组并网发电，2001年10月8日通过由云南省经贸委员会委托中国华能集团建设部进行的竣工验收。从1999年11月21日首台机组并网发电以来，截至2009年12月31日，电厂累计发电量为345721.4327万千瓦时，累计安全运行天数为：3042天。
华能大理水电公司主要经营徐村水电站，虽是单一的发电生产企业，但进入生产运行期后，坚持“安全第一，预防为主”方针，强化以人为本理念，先后通过了华能集团公司和电网公司组织的“安全性评价”。同时积极推行“无人值班，少人值守”的运行方式，于2007年4月实现远方控制，截至2009年12月31日，远方操作成功率100%。近十年来，公司强化运行管理，努力提高管理水平，确保安全、多发、少损，努力提高经济效益。今后公司将上下团结一心，继续发扬拼搏奉献的精神，以良好的业绩回报股东，贡献社会。
3.2 与企业盈利能力相关的财务问题分析
以下是对华能大理水电公司资产经营盈利能力分析：
表3-1 资产经营盈利能力分析 （单位：元）
项目 营业收入 利润总额 利息支出
2005年 2006年 2007年 2008年 60，015，876.25 5 5，268，038.50 65，301，567.50 70，251，058.60 5，301，166.24 -1，454，365.00 8，609，340.84 15，220，521.50 7，563，815.00 8，234，009.00 8，615，437.00 8，713，582.00 12