5. 方案的比较与选择
作为经济分析的组成部分，除了对单方案进行经济评价以外，还有一个重要内容，那就是多方案的比较和选择。由于技术的进步，为实现某种目的可以有众多的工程技术方案，这些方案或采用不同的技术工艺和设备，或是不同的规模和坐落位臵，或是利用不同的原料和半成品等等。当这些方案在技术上都是可行的，经济分析的任务就是从中选择最佳方案，在有限的资源（如资金）约束下，实现经济效益的最优化。
在进行方案比较时，采用何种方法取决于方案之间的关系，方案之间的关系不同则所采用的方案比选方法亦不同。方案之间的关系大致可分为如下三种类型：
（1） 排它型：排它型方案的特点是诸方案之间具有互不相容性和相互替换性，即如采纳待选方案中的某一方案，则必须放弃其余的方案。例如同项目的厂址方案选择、生产规模选择、某建筑物设计方案的选择等等，都是排它型的。
（2） 独立型：其特点是各方案之间无排斥性，只要条件（如资金）许可，可以同时实施几个方案。例如某大型联合企业，下属的五个分厂
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都分别提出技术改造方案，这些方案都具有可行性，若该联合企业资源金足够，这五个分厂的技术方案都可以上，若该联合企业资金不足，则可以根据资金的多少，先上经济效益较好或有特殊需要的三个或两个分厂的方案。
（3） 混合型：是前两种类型号的混合。即在有限资源约束下，有几个相互独立的投资项目，每个项目又包括几个排它型方案。如上例中，五个分厂各自对自己的技术改造提出若干个排它型方案，供联合企业的决策考虑。这时摆在决策者面前的问题便是混合型的。
一般地，在项目进行可行性研究的过程中，承担项目的企业碰到的多是排它型问题，而上级决策部门，如计委、科技局及银行等碰到的则是独立型或混合型问题。
5.1 排它型方案的选择
在排它型方案的比较选择中，为达到追求最大经济效益，应以净现值（结合净现值率）作为评价指标。也可以通过分析不同方案间的差额（或追加）现金流量，以差额净现值、差额内部收益率作为评价指标。 在这里，我们学习方案选择是为了更好地在各种方案中选择最优的方案，做好选择，编写好项目可行性研究报告。 5.1.1 寿命相同的方案的比较
（1）净现值法：若方案的投资额相同，则选择净现值大的方案。若诸方案的投资额不同，则需结合净现值率共同衡量。
如：有A、B、C三个更新改造方案，寿命期均为10年，由于采用的技术和设备不同，它们的费用及效益亦不同。项目的基准收益率为10%。要求在这三个排它型方案中选择最优方案。 方案 A B C 初始投资（万元） 寿命期（年） 1500 2000 2300 10 10 10 年净收入（万元） 500 610 650 首先，计算各方案的NPV如下：
NPVA=500(P/A,10%,10)-1500=1572(万元)
NPVB=610(P/A,10%,10)-2000=1750(万元)
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NPVC=650(P/A,10%,10)-2300=1694(万元)
由于三个方案投资额均不相同，因此还需计算VPVR：
NPVRA=1572/1500=1.048; NPVRB=1750/2000=0.875; NPVRC=1694/2300=0.737。
由以上计算可知，B方案的净现值最大，而A方案的净现值率最高，所以最优方案只能在A及B方案中产生。到底选择哪种方案，要视方案的具体情况，特别是资金情况而定。一般地，对寿命期相同而投资不同的排它型方案进行选择时，若有足够资金，则趋向于选择净现值大的方案。
（2） 差额现金流量法：两个方案现金流量之差叫做差额现金流量。 应用差额现金流量法选择方案时，有两条原则：
a. 只有当低投资额方案合理时，高投资额方案与之比较才有意义； b.
若追加投资合理（即差额净现值大于零，或差额内部收益率
大于基准收益率），则应用高投资额方案。反之采用低投资额方案。
使用这种方法进行方案选择时，有一个必要的前提，即所有被比方案的投资额在允许的资金范围内。
如：上例中，B方案比A方案初始投资多500万元，而年净收益多110万元。
首先，计算差额净现值： NPVA-NPVB=1750-1572=178（万元）
计算结果表明，在方案A的基础上，追加的500万元投资，除确保基准收益率10%外，还可得到178万元的额外收益现值，故追加是合理的。故B方案优于A方案。
再次，用差额内部收益率进行比较： 用差值法求得 IRR0→A=31%； IRRA→B =18%>10%。
表明追加投资是合理的。IRRA→B =18%>10%也意味着追加投资的净现值必为正值。故B方案优于A方案。
5.1.2 寿命不同方案的比较
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（1）净现值法：当几个被比较的方案具有不同的经济寿命期时，方案之间不具有时间的可比性。为了保证方案可比，通常采用“重复性更新假设”。
“重复性更新假设”包含两点内容：
一是假定被比较的方案寿命期是各方案寿命期的最小公倍数； 二是各方案的现金流量都以其寿命期为周期重复变化。
利用“重复性更新假设”，我们可以将不同寿命期的方案转化为寿命期相同的方案，然后进行就可以利用寿命相同方案的比较方法进行比较了。
方案 初始投资(万元) A B 120 200 年净收益(万元) 45 52 基准收益率 寿命(年) 10% 10% 4 6 以两方案寿命期的最小公倍数12年为计算时间。其间方案A重复二次，方案B重复一次。
NPVA.12=45(P/A,10%,12)-120(P/F,10%,8)-120(P/F,10%,4)-120=48.7
(万元)
NPVB.12=52(P/A,10%,12)-200(P/F,10%,9)-200=41.4(万元)
结论是A方案有利。 5.1.3 收益相同的方案的比较
在排它型方案比较中会出现各被比较方案的效益是一样的情况，这时我们只需比较方案的费用就可以了。显然，费用最小的方案为最优，此即所谓最小费用法。
应当指出，最小费用法只解决了方案的优劣问题，而不能说明方案的合理性。因为我们并没有计算方案的效益，当然不知道最小费用是否小于效益。
5.2 独立型方案的比较
独立型方案的比选可以按两种方法进行。
一种是将独立型方案转化成互斥方案，然后用排它型方法进行选择。例如，有A、B、C三个独立方案，则可以构造出A，B，C，
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A+B,A+C,B+C,A+B+C,0(即不投资)等8个排它型方案，然后用上节的方法进行比选。但是由于工作量非常大、麻烦，故这种方法并不实用。
二是用内部收益率排序法。这种方法是解决独立型方案选择的一个简单而实用的方法。其解题步骤如下：
（1） 求出各方案的内部收益率；
（2） 以IRR为纵坐标，投资额为横坐标，按IRR从高到低画出投
资方案优先顺序图；
（3） 根据基准收益率，画出一条水平虚线，IRR在此虚线以下的
方案一律淘汰；
（4） 根据投资额的多少，从左到右依次选择。如果选择n个方案
后，剩余资金不能满足下一个方案可在此方案右边顺次寻找剩余资金可以满足的方案（其IRR必须大于基准收益率），将其提前选上。
6.经济效益分析写法实例
（仅供参考，以下章节编排是按可研报告章节排）
第七章 投资估算及资金筹措
一、投资估算 1、投资估算范围
本项目为新产品开发项目，利用原有厂房和设备，进行适当的扩建，根据拟定的技术方案和建设内容，本项目的投资估算范围包括：基本建设、设备购臵、安装费、利息等费用。 2、投资估算的依据及说明
(1)土建工程费参照当地同类结构的建、 构筑物的造价并经实地调查后，根据现行建材市场价格进行估算。 (2)设备按现行市场价格估算。
(3)预备费中不可预见费按基本建设和设备购臵费之和的10%估算。
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