备时间、不可避免的废品耗用工时等。所以该模具的直接人工标准工时=(90+1+5)/(1-4%)=100(小时) 【知识点】标准成本的制定
13、【答案】C
【东奥会计在线独家解析】变动制造费用的耗费差异=(变动制造费用实际分配率-变动制造费用标准分配率)×实际工时=(1000/250-3)×250=250(元)。 【知识点】变动成本差异的分析
14、 【答案】C
【东奥会计在线独家解析】单价敏感系数=利润变动百分比/单价变动百分比=[(0-EBIT)/EBIT]/[(单价-5)/5]=-1/[(单价-5)/5]=5，单价=4元。 【知识点】敏感性分析 二、多项选择题：
1、 【答案】ACD
【东奥会计在线独家解析】应付利息是债务筹资的应计费用，属于金融负债；从普通股股东的角度，优先股应属于金融负债，由于优先股被列为金融负债，应付优先股股利就是债务筹资的应计费用，因此属金融负债；融资租赁引起的长期应付款属于金融负债，因为它被视为企业因购买资产而发生的借款。 【知识点】管理用财务报表
2、 【答案】AB
【东奥会计在线独家解析】外部融资额=(经营资产销售百分比×销售收入增加)-(经营负债销售百分比×销售收入增加)-预计销售收入×销售净利率×(1-预计股利支付率)，提高产品毛利率则会提高销售净利率，从而减少外部融资额;提高存货周转率，则会减少存货占用资金，即减少经营资产占用资金，从而减少外部融资额。 【知识点】外部资本需求的测算
3、 【答案】AD
【东奥会计在线独家解析】实体现金流量=税后经营净利润+折旧与摊销-经营营运资本增加-净经营长期资产增加-折旧与摊销=税后经营净利润-(经营营运资本增加+净经营长期资产增加)=税后经营净利润-净经营性资产净投资。 【知识点】现金流量折现模型
4、【答案】ACD
【东奥会计在线独家解析】 在除息日后，红利的发放引起股票价格降低，看涨期权价格降低。
【知识点】金融期权的价值因素
5、【答案】ABC
【东奥会计在线独家解析】如果市场半强式有效，技术分析、基本分析和各种估价模型都是无效的，各种共同基金就不能取得超额收益。并且半强式有效市场没有反应内部信息，所以可以利用非公开信息获取超额收益。
【知识点】有效市场效率的区分
6、【答案】ACD
【东奥会计在线独家解析】市场有效的条件有三个：理性的投资人、独立的理性偏差和套利行为，只要有一个条件存在，市场就是有效的;理性的投资人是假设所有的投资人都是理性的，选项A正确;独立的理性偏差是假设乐观的投资者和悲观的投资者人数大体相同，他们的非理性行为就可以相互抵消，选项B错误，选项C正确;专业投资者的套利活动，能够控制业余投资者的投机，使市场保持有效，选项D正确。 【知识点】有效市场效率的意义
7、【答案】CD
【东奥会计在线独家解析】剩余股利政策就是在公司有着良好投资机会时，根据一定的目标资本结构(最佳资本结构)，推算出投资所需的权益资本，先从盈余当中留用，然后将剩余的盈余作为股利予以分配。可见，更多关注的是投资机会和资本成本。 【知识点】股利政策类型
8、 【答案】AD
【东奥会计在线独家解析】H-R=2×(R-L)，所以H=2×(7000-2000)+7000=17000(元)，现金余额为5000元和12000元时，均介于17000和2000之间，不必采取任何措施，所以选项B、C不正确，选项A、D正确。 【知识点】最佳现金持有量分析
9、 【答案】AB
【东奥会计在线独家解析】材料价格差异是在采购过程中形成的，采购部门未能按标准价格进货的原因有许多，如供应厂家价格变动、未按经济采购批量进货、未能及时订货造成的紧急订货、采购时舍近求远使运费和途耗增加、不必要的快速运输方式、违反合同被罚款、承接紧急订货造成额外采购等。 【知识点】变动成本差异的分析
10、 【答案】ABCD
【东奥会计在线独家解析】现行标准成本指根据其适用期间应该发生的价格、效率和生产经营能力利用程度等预计的标准成本。在这些决定因素变化时，现行标准成本需要按照改变了的情况加以修订。 【知识点】标准成本的种类
11、【答案】BCD
【东奥会计在线独家解析】运用零基预算法编制费用预算的优点是不受前期费用项目和费用水平的制约，能够调动各部门降低费用的积极性，但其缺点是编制工作量大。 【知识点】增量预算法与零基预算法
12、【答案】CD
【东奥会计在线独家解析】变动成本加固定费转移价格方法下，如果最终产品的市场需求很少时，购买部门需要的中间产品也变得很少，但它仍然需要支付固定费，在这种情况下，市场风险全部由购买部门承担。全部成本转移价格方法下，以全部成本或者以全部成本加上
一定利润作为内部转移价格，市场变化引起的风险全部由购买部门承担，它可能是最差的选择。
【知识点】内部转移价格 三、计算分析题： 1、 【答案】
(1)①使用风险调整法估计债务成本时，应选择若干信用级别与本公司相同的已上市公司债券;小w选择的是同行业公司发行的已上市债券。
②计算债券平均风险补偿率时，应选择到期日与已上市公司债券相同或相近的政府债券;小w选择的是发行期限相同的政府债券。
③计算债券平均风险补偿率时，应使用已上市公司债券的到期收益率和同期政府债券的到期收益率;小w使用的是票面利率。
④估计无风险利率时，应按与拟发行债券到期日相同或相近的政府债券(即5年期政府债券)的到期收益率估计;小w使用的是与拟发行债券发行期限相同的政府债券的票面利率。 ⑤确定票面利率时应使用税前债务成本;小w使用的是税后债务成本。
⑥拟发行债券每半年付息一次，应首先计算出半年的有效利率，与计息期次数相乘后得出票面利率;小w直接使用了年利率。
每期(半年)付息额=1000×8%/2=40(元) 【知识点】债务成本估计的方法 2、【答案】
(1)甲公司每股收益=3000/10000=0.3(元)
可比公司平均市盈率=(8/0.4+8.1/0.5+11/0.5)/3=19.4 可比公司平均增长率=(8%+6%+10%)÷3=8%
修正平均市盈率=可比公司平均市盈率÷(可比公司平均增长率×100)=19.4÷(8%×100)=2.425
甲公司每股股权价值=修正平均市盈率×甲公司增长率×100×甲公司每股收益=2.425×9%×100×0.3=6.55(元)
(2)甲公司每股净资产=21800/10000=2.18(元) 甲公司权益净利率=3000/[(20000+21800)/2]=14.35% 可比公司平均市净率=(8/2+8.1/3+11/2.2)/3=3.9 可比公司平均权益净利率=(21.2%+17.5%+24.3%)÷3=21%
修正平均市净率=可比公司平均市净率÷(可比公司平均权益净利率×100)=3.9÷(21%×100)=0.19
甲公司每股股权价值=修正平均市净率×甲公司权益净利率×100×甲公司每股净资产=0.19×14.35%×100×2.18=5.94(元)
(3)甲公司的固定资产较少，净资产与企业价值关系不大，市净率法不适用;市盈率法把价格和收益联系起来，可以直观地反映收入和产出的关系。用市盈率法对甲公司估值更合适。 【知识点】相对价值评估方法 3、【答案】 (1) 单位：万元
租赁方案净现值大于0，甲公司应选择租赁方案。 【提示】若按2015年教材内容确定现金流量，如下表： 单位：万元 项目 租赁费 租赁费抵税（25%） 税后租赁费 避免税后借款支出 （设备折旧） 损失设备折旧抵税 失去设备余值变现 第0年 -90 0.9434 第1年 -160 40 -120 60 120 -30 -90 0.8900 第2年 -160 40 -120 60 120 -30 -90 0.8396 -75.56 第3年 -160 40 -120 60 120 -30 -90 0.7921 -71.29 第4年 -160 40 -120 60 120 -30 第5年 -160 40 -120 1060 120 -30 -500 400 100 25 435 0.7473 325.08 （期末设备账面价值） （期末设备变现损益） 避免设备变现收益纳税 差额现金流量 折现系数（6%） 差额现金流量的现值 租赁净现值 13.22 -84.91 -80.1 (2)乙公司租赁净现值为0时的租金为乙公司可以接受的最低租金。 乙公司年折旧额=(960-40)/8=115(万元)
乙公司设备变现收益纳税=[500-(960-115×5)]×25%=28.75(万元)
最低租金=[960-115×25%×(P/A，6%，5)-(500-28.75)×(P/F，6%，5)]/[(1-25%)×(P/A，6%，5)]=154.06(万元/年) 【知识点】租赁的决策分析 4、 【答案】
(1)外购零部件的单位储存变动成本=100×10%=10(元)
外购零部件的全年总成本=100×3600+1200=361 200(元) (2)自制零部件的单位成本=50+100×0.1=60(元) 自制零部件的单位储存变动成本=60×10%=6(元) 每日耗用量=3 600÷360=10(件)
外购零部件的全年总成本=100×3600+1200=361 200(元) (2)自制零部件的单位成本=50+100×0.1=60(元) 自制零部件的单位储存变动成本=60×10%=6(元) 每日耗用量=3 600÷360=10(件)
设备使用期内的平均年成本=100 000÷(P/A,10%,5)=100 000÷3.7908=26 379.66(元) 自制零部件的全年总成本=60×3600+2400+25 000×4+26 379.66=344 779.66(元) (3)由于自制零部件的全年总成本比外购零部件的全年总成本低，甲公司应该选择自制方案。
【知识点】存货经济批量分析 5、【答案】 (1)
辅助生产费用分配表(交互分配法)
单位：元