径大于凯恩斯学派所考察的货币。此外，弗里德曼的货币需求理论还具有一个突出的特点：强调永恒性收入对货币需求的重要影响作用，弱化机会成本变量对货币需求的影响。弗里德曼利用实证的研究方法，依据美国1892年至1960年近70年的资料论证了在货币需求众多的决定因素中，永恒收入对货币需求的决定具有最重要的作用，而货币需求对利率的变动不敏感。弗里德曼之所以强调这点，是因为他要论证货币需求的相对稳定性：永恒收入自身具有稳定性的特点。利率虽然经常变动，但货币需求对其变动不敏感，因此，货币需求是可测的，且相对稳定。由于货币收入、价格水平等变量都是货币需求和货币供给相互作用的结果，论证了货币需求具有相对稳定的特点，就说明货币总体对于总体经济的影响主要来自于货币供给方面。据此，弗里德曼提出了以反对通货膨胀、稳定货币供给为主要内容的货币政策主张。
应用：
1、现阶段我国货币需求的决定与影响因素：（四个） （1）收入
无论从宏观还是微观角度分析，收入都是决定我国货币需求量大小的重要因素。收入增长，交易性货币需求也会随之而增长，进而带动货币需求总量的增长。 （2）物价水平
物价水平的变化对交易性货币需求和资产性货币需求产生不同方向的影响。物价水平和交易性货币需求之间是同方向变动的关系，和资产性货币需求之间是反方向变动的关系。但就我国目前状况来说，物价水平的上升更容易引起货币需求总量的增加。
（3）其他金融资产收益率（利率）
非货币性金融资产收益率越高，资产性货币需求相应会减少，进而使货币需求总量呈下降趋势。 （4）其他因素
1信用发展状况 ○
一般来说，信用发展状况越好，货币需求就越小，反之就越大。
2金融机构技术手段的先进程度和服务质量的优劣 ○
先进的金融技术手段和高质量的金融服务往往能提高货币流通速度，减少现实的货币需求；反之，则增加货币需求。
3社会保障体制的健全与完善 ○
社会保障体制越健全，预防性货币需求就会减少，进而货币需求越小，反之就越大。 2、马克思货币必要量公式的应用： 执行流通手段的货币必要量=
商品中价格总额
同名货币的流通次数 若以M表示货币必要量，Q表示代售商品数量，P表示商品价格，V表示货币流通速度，则有： M=
PQ V 该模型反映了商品流通决定货币流通这一基本原理：在一定时期内执行流通手段职能的货币必要量主要取决于商品价格总额和货币流通速度。 （二）货币供给 识记：
1、货币供给：是指一定时期内一国银行系统向经济中投入或抽离货币的行为过程。
2、基础货币：又称强力货币或高能货币，是指这种货币是整个银行体系内存款扩张、货币创造的基础，其数额大小对货币供给总量具有决定性作用。
3、原始存款：是指商业银行接受的客户以现金方式存入的存款和中央银行对商业银行的资产业务而形成的准备金存款。也就是前面我们所提到的基础货币。
4、派生存款：是指在原始存款的基础上，由商业银行发放贷款等资产业务活动衍生而来的存款。派生存款产生的过程，也就是商业银行创造存款货币的过程。
5、存款派生系数：Ｋ通常被称为存款派生系数，表示一笔原始存款经过商业银行的派生最大可能扩张的倍数。 6、现金漏损率：现金漏损率就是漏出银行体系的现金与银行存款总额的比率。它与法定存款准备金率和超额存款准备金率一样，与存款派生乘数呈反向变动关系。
7、货币乘数：是指货币供给量对基础货币的倍数关系，即基础货币每增加或减少一个单位所引起的货币供给量增加或减少的倍数。
8、通货 — 存款比率：Ｃ/D为通货—存款比率，即流通中的现金与存款总额的比率。通常来说，通货—存款比率越高，表明居民和企业部门持有的现金越多，或者说商业银行存款中的现金漏损越多，从上面存款货币的创造过程可知，商业银行创造存款货币的能力就越弱；反之则反。因此，通货—存款比率与货币乘数反向变动：通货—存款比率越高，货币乘数越小；通货—存款比率越低，货币乘数越大。
9、准备—存款比率：R/D为准备—存款比率，即商业银行法定存款准备金和超额存款准备金的总和占全部存款的比重，其实也就是前面所说的法定存款准备金率和超额准备金率的和。由于法定存款准备金率由中央银行直接决定，超额存款准备金率的高低则由商业银行根据自身经营情况自行决定，因此，准备—存款比率的大小主要取决于中央银行和商业银行的行为。准备—存款比率与货币乘数也呈反向变动：准备—存款比率越高，意味着更多的货币没有参加银行体系对存款货币的多倍创造过程，所以，货币乘数就越小；反之，货币乘数就越大。
10、狭义货币：流通中现金与商业银行活期存款的总和。狭义货币一般用字母M1来表示：M1=M0（流通中货币）+企业活期存款+机关团体部队存款+农村存款
狭义货币的供应量是中央银行制定及执行货币政策的主要观测依据。
11、准货币：主要包括定期存款、储蓄存款、外币存款等。准货币本身虽不能直接用来购买，但在经过一定的程序之后就能转化为现实的购买力，故又称为“亚货币”或“近似货币”，简写为QM。大部分国家将这一层次的货币划入广义货币M2中。
12、货币供给的外生性：外生变量通常又被称为政策性变量，是指这种变量的变动主要受政策的影响，而不是经济体系内部因素所决定的，税率就是一个典型的外生变量。货币供给的外生性指的是中央银行能够有效地调控货币供给量，使其与实体经济运行对货币产生的需求量相一致，决定着中央银行政策的调控效果。
13、货币供给的内生性：内生变量又称非政策性变量，是指在经济体系内部由诸多纯粹经济因素影响而自行变化的量，通常不为政策所控制，如市场经济中的价格、汇率、利率等变量。货币供给的外生性指的是中央银行不能够有效地调控货币供给量，使其与实体经济运行对货币产生的需求量相一致，从而不能决定着中央银行政策的调控效果。 领会：
1、货币供给的形成机制：
（1）货币供给形成的主体是中央银行和商业银行（包括接受活期存款的金融机构），即存款货币银行系统。 （2）两个主体各自创造相应的货币：中央银行创造现金，商业银行创造存款货币。在实际经济生活中，银行提供的货币和贷款会通过数次存款、贷款等活动产生出数倍于它的存款，即通常所说的派生存款。货币乘数的大小决定了货币供给扩张能力的大小。 在这两个环节中，银行存款是货币供给量中最大的组成部分，但商业银行创造存款货币的基础是中央银行提供的基础货币，并且在创造过程中始终受制于中央银行，因此，中央银行在整个货币供给过程中始终居于核心地位。 2、中央银行的资产负债表：中央银行在履行职能时业务活动所形成的债权债务存量表。中央银行资产负债业务的种类、规模和结构都综合地反映在资产负债表上。国外资产、对政府债券、对金融机构债权是中央银行的主要资产项目；储备货币、发行债券、政府存款是中央银行的主要负债项目。 3、中央银行的资产负债表业务与基础货币的投放渠道：（内容比较多，详见课本P279，建议个人复印） 4、商业银行的存款货币创造：（内容比较多，详见课本P281，建议个人复印） 5、影响商业银行存款货币创造能力的主要因素：
如果以⊿R表示原始存款的增加额，rd表示法定存款准备金率，⊿D表示包括原始存款在内的经过派生的存款增加总额，则这三者之间的关系可以表示为： ⊿D=⊿R×1/rd
公式可变化为： 1/r d=⊿D/⊿R=K，K通常被称为存款派生乘数。 中央银行可通过提高或降低法定存款准备金率，降低或提高商业银行的存款派生能力，从而达到调节市场中货币供给量的目的。
除了法定存款准备金率以外，超额存款准备金率（e）和现金漏损率（c）也是影响商业银行银行存款派生能力的重要因素。
超额存款准备金率对商业银行存款派生能力的影响机理与法定存款准备金率相同，也与存款派生乘数呈反向变动关系。
现金漏损率就是漏出银行体系的现金与银行存款总额的比率。它与法定存款准备金率和超额存款准备金率一样，与存款派生乘数呈反向变动关系。三项指标增大后，商业银行存款派生能力会减弱。
6、中央银行划分货币层次的依据与意义： 货币供给量是一个存量的概念，即一个国家在某一时点上实际存在的货币总量。各国中央银行对货币供给量是分层次统计的。
货币供给的层次划分，是指中央银行依据一定的标准对流通中的各种货币形式进行不同口径的层次划分。 目前，各国央行对货币供给层次划分的依据都是货币资产的\流动性\高低。货币资产的流动性即为资产的变现性，是指资产转化为现实购买手段的能力，实质上反映了货币发挥交易媒介职能的能力大小。
货币供给层次划分的意义在于：按流动性的强弱对不同形式、不同特性的货币划分不同的层次，
是科学统计货币数量、客观分析货币流通状况、正确制定实施货币政策和及时有效地进行宏观调控的必要措施。 应用：
1、存款派生乘数、货币乘数的计算
（1）存款派生乘数：银行存款货币创造机制所决定的存款货币的最大扩张倍数，称为派生倍数。存款乘数是法定准备率的倒数。若以K表示存款总额变动对初始准备性存款变动的倍数，则：
?D K=1/法定准备金率=?R，其中?Ｄ表示包括原始存款在内的经过派生的存款增加总额，?Ｒ表示原始存款
的增加额。
法定存款准备率越高，存款扩张倍数值越小；反之，扩张倍数值则越大。 （2）货币乘数的计算：
当加入超额存款准备金率、现金漏损率的印象，存款派生乘数变为：
K?1，其中，rd表示法定存款准备金率，e表示超额存款准备金率，c表示现金漏损率。
rd?e?c2、货币供给模型的应用：
货币供给的基本模型表现为下列公式：Ms?B?m，其中，Ms为货币供给量，B为基础货币，m为货币乘数。
该模型表明：基础货币与货币乘数共同作用于货币供给总量的多少，货币供给量与基础货币和货币乘数均呈正相关关系。当其他条件不变，基础货币增加或减少时，货币供给量相应增加或减少；同理，当其他条件不变，货币乘数变动时，货币供给量也会发生同方向变动。
3、中国人民银行收放基础货币渠道的变化与面临的问题（内容较多，详见课本P279-280） 4、我国货币层次的划分：目前我国将货币划分为以下三个层次： M0＝流通中现金 M1＝M0＋活期存款
M2＝M1＋企事业单位定期存款＋城乡居民储蓄存款＋证券公司的客户保证金存款＋其他存款
第十三章 货币的均衡与失衡
一、学习目的和要求
了解货币均衡的实现机制；了解通货紧缩的影响、成因与治理。
理解货币均衡与市场均衡的关系；理解国际收支的含义；理解国际收支差额对货币供求、市场供求的影响；理解通货膨胀的成因、影响与治理。
熟悉国际收支平衡表的内容。 二、考核知识点与考核要求： （一）货币均衡与市场均衡 识记：
1、货币均衡：是指一国在一定时期内货币供给与货币需求基本相适应的货币流通状态。
2、货币失衡：与此相反，货币失衡是指一国一定时期内货币供给与货币需求相偏离，两者之间不相适应的货币流通状态。 领会：
1、货币均衡与市场均衡的关系： 首先，市场总供给决定货币需求 其次，货币需求决定货币供给 第三，货币供给形成市场总需求 第四，市场总需求决定市场供给
货币均衡与市场总供求均衡不过是一个问题的两个方面，因此，表现市场供求均衡与否的物价水平波动也可以作为货币均衡与否的外在表现形式。 2、货币均衡的实现机制：
货币均衡作为市场供求均衡的一种反映，其自身均衡对市场供求均衡的维持具有重要作用。在市场经济条件下，货币均衡的实现离不开利率的调节。
例如，在货币供给大于货币需求时，利率将下降，而利率的下降会增大货币的需求，进而使得货币供给与货币需求相等，货币均衡得以实现。当货币供给与货币需求相等时，市场达到了均衡， 此时的利率水平是均衡的利率水平。
（二）开放经济条件下的货币均衡 识记：
1、国际收支：国际收支是一国居民与非居民之间在一定时期内（通常为1 年）进行的全部交易的货币价值记录，是一国对外经济活动的综合反映。
2、国际收支平衡表：国际收支平衡表是一种按复式簿记记账原理编制的统计报表，系统记录一国一定时期的国际收支状况，是各国制定合理的对外经济政策的重要依据。国际收支平衡表包括经常账户、资本和金融账户、储备资产、净误差与遗漏四个主要项目。
3、经常账户：也称经常项目，反映一国居民与非居民之间实际资源的转移，是一国国际收支平衡表中最基本、最重要的项目，包括货物、服务、收入和经常转移四个明细项目。
4、资本和金融账户：是国际收支平衡表中的内容，资本和金融账户是由资本账户和金融账户组成的。资本账户包括资本转移，非生产、非金融资产的收购或出售两项。金融账户包括直接投资、证券投资和其他投资是金融项目的三个明细项目。同资本项目一样，金融项目也是按净额记录的。
5、贸易账户差额：贸易账户差额是包括货物与服务在内的商品、服务进出口之间的差额，等于商品和服务出口—商品和服务进口。如果差额为正，称为贸易账户顺差；如果差额为负，称为贸易账户逆差；如果差额为零，则称为贸易账户平衡。
6、经常账户差额：贸易账户差额加上收益账户差额和经常转移账户差额即为经常账户差额，因此，经常账户差额的变化受其子项目差额的影响。
7、国际收支差额：在没有特别指明的情况下，国际收支的顺差或逆差指的就是总差额。总差额大于零，表明国际收支顺差，储备资产增加；总差额小于零，表明国际收支逆差，储备资产减少。 领会：
1、国际收支的特点：
1）国际收支是个流量概念，记载的是一个国家某一时间段内的对外经济交易状况，具有期限性特点。
2）判断一项交易是否应包括在国际收支的范围内，所依据的不是交易双方的国籍，而是交易双方是否有一方是该国居民。
3）国际收支以交易为基础，其所记录的交易包括四类：价值交换、单方面转移、移居、其他根据推论而存在的交易。
2、国际收支平衡表的构成：
国际收支平衡表包括经常账户、资本和金融账户、储备资产、净误差与遗漏四个主要项目。 （1）经常账户 也称经常项目，反映一国居民与非居民之间实际资源的转移，是一国国际收支平衡表中最基本、最重要的项目，包括货物、服务、收入和经常转移四个明细项目。
1货物： ○货物项下记录的商品进口和出口的外汇收支。是一国的对外贸易收支，也称有形贸易收支。出口记入贷方，进口记入借方，其差额称为商品贸易差额。
2服务：服务输出记入贷方，服务输入记入借方。 ○
3收入：指生产要素在国家之间的流动所引起的报酬的收支，包括职工报 ○
酬和投资收入。本国居民因拥有外国企业直接投资资本所有权、证券和债权（长短期贷款和存款）所有股利、利润
和利息收入记入贷方。非居民因拥有本国直接投资资本所有权、证券和债权所 得股利、利润和利息记入借方。
4经常转移： ○经常转移包括所有非资本转移项目。从本国向外国无偿转移记入借方，而从外国向本国的无偿转移则记入贷方。
3、国际收支差额对货币供求的影响：
在开放经济条件下，一国的国际收支差额对该国的货币供求有着重要的影响。 （1）国际收支差额对货币供给的影响
1固定汇率制度下对货币供给的影响： ○
当一国国际收支顺差时，外汇存量的净增长意味着商业银行向市场中投放的本国货币增加，也即货币供给量的净增加。所以在固定汇率制度下，如果一国国际收支出现顺差，将会增加货币供给。 相反，如果一国国际收支出现逆差，则会相应缩减货币供给。
2浮动汇率制度下对货币供给的影响 ○
浮动汇率制度下，因汇率变动的自发调节，一国的国际收支不会长期呈现顺差或逆差的状况，也就不会由此而导致货币供给量的长期扩张或收缩。
（2）国际收支差额对货币需求的影响
1贸易账户差额对货币需求的影响 ○
出口大于进口，即贸易账户顺差时，外汇收入大于外汇支出，为了保持汇率稳定，货币当局投放本国货币，外汇储备增加，本国货币需求扩大；反之，本国货币需求减少。
2资本与金融账户差额对货币需求的影响 ○
对于一个国家来说，资本流入，将增加对本国货币的需求，反之，将减少对本国货币的需求。 4、国际收支差额对市场供求的影响：
国际收支差额特别是贸易账户差额对市场供求的影响最为主要。
若贸易账户顺差，则会增加一国市场总需求，在存在闲置资源的情况下，会拉动本国产出，增加就业。相反，若贸易账户逆差，则会减少一国市场总需求，会对本国产出、就业水平产生不利影 响。
5、国际收支的调节手段： （一）财政政策
运用财政政策调节国际收支的失衡，主要是通过扩大或缩小政府财政支出、提高或降低税率等措施。当一国出现国际收支逆差时，政府可以实施紧缩性的财政政策，减少政府支出，提高税率。紧缩性的财政政策将会降低本国各类经济主体对进口商品的需求，从而改善国际收支逆差状况。 （二）货币政策
运用货币政策调节国际收支，主要是通过调整汇率或利率等金融变量，用以影响进出口和资本流动。当一国出现国际收支逆差时，政府可以采取提高利率的对策，吸引资本流入本国，改善国际收支的资本和金融账户；也可以采取让本币汇率贬值的对策，促进本国商品的出口，改善国际收支的经常账户。 （三）外贸政策
运用外贸政策调节国际收支，主要是通过关税和非关税壁垒来实行贸易管制。当一国出现国际收支逆差时，政府可以通过提高进口商品的关税，对出口商品采取出口退税、免税，达到奖励出口、 限制进口的目的。
应用：我国国际收支的状况及对货币供求的影响
1994年的外汇管理体制改革后，我国开始实行有管理的浮动汇率制。多年持续的国际收支顺差状况对我国的货币供给产生了重大的影响：外汇占款逐渐成为中国人民银行投放基础货币的主要渠道。2009年年底，外汇占款与基础货币之比高达119.5%，大量基础货币通过外汇占款渠道投放出去。依据货币供给的基本模型，在货币乘数不变的情况下，基础货币增加，货币供给量将以货币乘数倍相应增加。为了对冲由外汇占款而引起的基础货币增加，中国人民银行通过发行中央银行票据等方式回笼基础货币，使得基础货币的增长率远远低于外汇占款的增长率，但同时使中央银行承担了巨额的票据发行成本。
（三）通货膨胀 识记：
1、通货膨胀：是指在纸币流通的条件下由于货币供给过多而引发货币贬值，物价全面、持续上涨的货币现象。 2、居民消费价格指数：即我们通常所称的CPI，又称零售物价指数，它是一种用来测量各个时期内城乡居民所购