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售、财务管理等各个方面来制定的。再者，上市公司的组织机构重叠、上下级沟通不足、董事长兼任总经理一职，或董事会与总经理团队为同一队伍，又或者是管理意识不足，滥用职权，内部控制的执行人员责任感不强等等，也会使制定了的内部控制制度形同虚设。
3.2.3我国上市公司经营战略决策失误
为了生存和发展而开展多元化经营和并购扩张的方式的上市公司为数不少。人们认为多元化经营的好处很多，不但获利点多，风险分散，还能充分利用现有企业资源。另外通过并购，企业规模迅速扩大，市场占有率与产业竞争力也有所提高。但是，要知道企业开展多元化经营或许会造成人、财、物等资源的分散，管理难度增加，效率下降，并且进入新领域市场或技术的变化本来就是风险。如果上市公司一味地追求扩张，不考虑市场需求而盲目扩大，就会造成固定制造费用无法得到补偿或产品积压、坏账增多、现金流量减少等致使财务恶化的情况出现，使企业陷入危机。日本的八佰伴就是因为扩张过快，造成资金断流而走上不归路的。
在我国，上市公司为其他企业提供担保的现象比较常见。由于从上市公司互保筹得的资金较简便，能较快获得正常运转的资金，所以上市公司偏爱于向其他上市公司借债多于从股市筹资。可是毕竟对对方实力认识不足，有可能陷入财务危机。另外，变相为大股东担保和为关联企业提供债务担保的而致财务危机的现象也屡见不鲜，如*ST国农(000004) 公司故意隐瞒与东方园林的关联关系，向后者提供的总计7000多万元借款未履行决策程序。这主要是由于大股东通过控股地位，使上市公司对大股东和关联企业进行巨额恶意担保，把上市公司当“摇钱树”，到将上市公司彻底掏空为止。
有的上市公司没有实体产业的支撑，而是把主要精力集中在资本市场运作上，通过投机行为提升业绩，弄虚作假、操纵股市的违规行为来增加盈利的事常常发生。一旦股票市场大跌，这些企业的收入骤减，债务也将无法偿还，从而危机四伏。
3.2.4我国上市公司过渡负债的影响
当企业发展到一定规模时，往往需要更多的资金。上市公司一般会通过发行股票、债券和借债等形式来筹资，然后通过财务杠杆原理，提高资金报酬率，来
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使企业盈利提高，发展壮大。
但在此同时，财务风险也随之增加：如利率上升使企业负债成本大于利润时，企业将亏损；如国家采取紧缩的货币政策，便会使得高度依赖借债的上市公司无法筹得所需资金，造成资金链断裂，导致财务危机的出现。因为高额的负债或者到期日过分集中、短期负债比例过高不仅增加企业的财务风险，影响企业的正常经营，而且还会影响到企业的再筹资能力。
3.2.5我国上市公司现金流量管理薄弱的影响
现金支付严重不足是企业面临财务危机最重要的、最直接的表现形式。一些上市公司由于现金管理意识的薄弱、存货积压、难以收回应收款、致使支付能力严重匮乏，严重时使公司陷入万劫不复之地。
造成现金流量不足的原因有多种。主要包括主营业务萎缩；由于风险意识薄弱，忽视应收款的日常管理以及财务部和销售部门工作脱节，所造成的巨额应收款项不能收回；由于不按需生存、市场疲软、营销失败所造成的大量存货积压，无法变现；由于盲目采购，采购质检不过关，造成的管理费用、销售费用增加。
其中，主营业务是上市公司能否生存和发展的关键。ST科健在2010-01-30刊登的公告中对业绩变动的原因进行了说明：公司主营业务已停产多年，因巨额负债，公司每年还需承担高额的财务费用,公司日常收支由租金收入维持，经营业绩主要取决于投资收益。由于本年度投资收益和租金收入同比大幅减少，经公司财务部初步估算,公司2009年净利润约为-3300万元左右。
这一公告有效说明了上市公司的主营业务业务收入是公司能否生存和发展的关键，公司的其他收益并不能为企业带来稳定的现金流。因此，把好主营业务这关，做到公司的现金流量充足也就不难。
3.2.6我国上市公司财务信用缺失的影响
财务信用被称为企业的保险箱，是因为它是个有限的经济资源。缺乏或者没有诚信的公司会在筹融资时受阻，上市公司的股价会下跌，经营资金减少，无法进行信用结算业务，债务纠纷也时常出现，严重时便会出现财务危机。相反，信用良好的上市公司必将在和谐社会中一路走好。
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本章小结
本章主要阐述了上市公司财务危机的成因。在本章中，把上市公司财务危机的成因分为外部因素与内部因素，并对内外两个因素的具体影响方式做了简单说明。
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第4章 我国上市公司财务危机的防范
上文提及进行上市公司财务危机防范的重要性，在本章里，将讲述有关我国上市公司财务危机的防范措施。
4.1防范我国上市公司财务危机的方法
4.1.1构建财务危机预警系统
财务危机的发生具一定的潜伏期，且上市公司进行财务危机规避的前提条件是能够成功预测财务危机的发生。因此，建立有效的预警机制来预测上市公司财务危机是相当有必要的。下表是针对我国上市公司财务危机的的三种预警模型的简单方法与对比：
表一 财务危机预警模型的比较表 模型 一元判定模型 多元线性判定模型 自变量呈正态分布，两组样范围较广，多在近似正态前提条件 无 适用范围 范围广 模型描述 选用某一项财务指标作判别标准 通过统计技术，将多个标准变量在最小信息损失下转预测优劣 简单易行，精度不高 精度较高，工作量大，适用范围受限 本协方差相等 分布时使用 换为分类变量，获得高预测精度的多元线性判别方程 多元逻辑回归模型 不需要自变量服从多元正态分布和两组样本协方差相等 范围广 寻求观察对象的条件概率，不需严格的假据以判断观察对象的财务状况和经营风险 设条件，预测精度高，但计算复杂繁琐
4.1.2对财务危机影响因素进行识别
上市公司经营管理者在通过财务危机预测系统预知企业将会发生财务危机时，需要对其进行影响因素识别。只有成功找出导致财务危机的影响因素，才能采取应对措施来消除财务危机或避免危机的深化。
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上章提及了上市公司财务危机受外部因素与内部因素的影响。而外部因素的识别需要完善的信息系统的支持。上市公司应该选用符合自身实际的危机识别模型，来对内部影响因素加以控制与识别。
4.2采取针对性的防范措施
SST华塑(000509) 在2010-03-21晚间发布了2009年年度报告，并做了以下说明：2009年，公司以目标管理为抓手、以系统顺行为主线、以降本增效为中心、以资金管理为重点、以强化营销为基础、以公司可持续发展为根本，主要围绕抓制度落实，促管理水平提升；坚持系统优化，加强组织协调；强化营销管理，积极开拓市场；强化财务、资金管理等方面开展工作。面对金融危机给房地产行业带来的各种影响、塑料型材同业竞争加剧等重重困难，公司上下一心、团结拼搏，较好地完成了年度的各项工作。公司全年实现营业收入57653.27万元，同比增加44.01%；实现利润总额-4186.56万元，同比增加70.65%；实现净利润-4255.48万元，同比增加70.35%。
这一报告说明了尽管上市公司处于财务危机中，但只要采取恰当的措施，危机会得到改善。因此，在经营管理者识别出财务危机影响因素后，就应做到具体问题具体处理。
4.2.1完善内部治理结构与内部控制制度
为了提高上市公司治理结构，可以采用以下方法：
（1）通过增加经营者持股比例，减少国有股份来使上市公司股份结构合理化，避免董事会受大股东控制，也调动了经营者的积极性与创造性。
（2）落实股东大会制度，增加股东大会的透明性、广泛性与影响性，通过调查、诉讼等方式加强股东大会对董事会的制约机制。
（3）增加独立董事，实行董事长和总经理的分离机制，来增强上市公司的独立性，从而保证公司决策的公正性与准确性。
（4）上司公司通过建立财政、人事相当独立的内部监事制度来提高公司监事会独立性，同时建立外部监事制度来与之相配合，行使好监事职责。
（5）实行绩效薪酬和股权激励政策等激励机制。
在完善内部治理结构的同时，管理当局应树立内部控制的思想，通过加强对企业法人的内部控制监督，杜绝管理者的独断专行；建立部门间互相牵引的制度，
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