商品输出 商品输入 劳务收入 劳务支出 私人单方面转移 政府单方面转移 直接投资 证券投资 其它长期投资 其它短期投资 错误和遗漏 对外国官方债务 外汇储备变化
101.11 --99.36 25.14 --34.53 --0.25 --0.85 --2.66 --1.25 --8.7 5.84 2.38 0.26 +12.87 第二章 外汇与汇率
? 外汇概述
? 汇率与汇率制度 ? 西方汇率理论
? 汇率与经济的相互关系 ? 人民币汇率制度及自由兑换
? 外汇的概念 ? 外汇的实体 ? 外汇的作用 ? 外汇的种类 外汇的概念
? 动态的定义
指国际汇兑或国外汇兑.
? 静态的定义
指可以用以国际支付的外币和以这些外币表示的支付凭证和信用工具. 两个本质特征:外币性和自由兑换性.
? 国际货币基金组织对外汇的定义
外汇是货币行政当局以银行存款、国库券、长短期政府债券等形式所持有,在国际收支
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逆差时可以使用的债权. 外汇的实体
外国货币 ? 外币有价证券 ? 外币支付凭证 ? 其它外汇资金
区别外汇、外汇资产和黄金的不同 外汇的作用
? 促进国际贸易的发展 ? 调节国际资金的不平衡 ? 作为国际储备平衡国际收支
? 作为衡量一国国际经济地位的标准 ? 作为干预外汇市场的主要手段 外汇的种类
? 根据外汇的来源与用途不同分 贸易外汇与非贸易外汇
? 根据限制性不同分 自由外汇与记帐外汇
? 根据交割期限不同分 即期外汇与远期外汇
? 根据币值和汇率走势分 硬币与软币
第二节 汇率与汇率制度
? 汇率的概念 ? 汇率的标价法 ? 汇率的种类 ? 固定汇率制 ? 浮动汇率制
? 对浮动汇率制的基本分析
汇率的概念
汇率是指用一国货币表示的另一国货币的价格.也叫汇价，一般称为外汇行市(情).
汇率的标价法
直接标价法又叫应付标价法，是以一定单位的外币为标准，折合成多少本币的标价方法. 如: USD100=RMB811.55 (中国外汇市场)
? 间接标价法
间接标价法又叫应收标价法，是以一定单位的本币为标准，折合成多少外币的标价方法. 如: USD1=HKD7.7755 (美国外汇市场)
? 美元标价法
美元标价法是指国际金融市场上银行间进行同业外汇交易时习惯上使用的报价方法，即以美元为基准来标出各种其它货币价格. 如:USD1=SF1.4260
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USD1=DM1.6990 USD1=FF5.6643
汇率的种类
? 按外汇管制的松严程度不同分:官方汇率和市场汇率 ? 按制定汇率的方法不同分:基本汇率和套算汇率
? 按银行外汇汇兑方式不同分:电汇汇率、信汇汇率和票汇汇率
? 按银行买卖外汇时使用的汇率不同分:买入汇率、卖出汇率、中间汇率和现钞买入汇
率
? 按外汇交易交割的期限不同分:即期汇率和远期汇率 ? 按银行营业时间的不同分:开盘汇率和收盘汇率 ? 按汇率是否统一分:单一汇率和复汇率 ? 按外汇资金的性质分:贸易汇率和金融汇率 ? 按外汇买卖对象分:同业汇率和商人汇率
? 按国际货币制度的演变分:固定汇率和浮动汇率
请计算
1.已知USD、HKD、RMB的基本汇率为:USD1=HKD7.7268 USD1=RMB8.3261 求港元与人民币的汇率?
2.某日电讯行市:GPB1=USD1.5541 USD1=Can1.1976 求英镑对加元的套算汇率为多少?
3.已知在纽约外汇市场上三个月美元利率4%，瑞士法朗利率6%，即期汇率USD1=SF1.5，求三个月期美元远期汇率升(贴)水?
4.已知在纽约外汇市场上美元六个月期利率10%，港元六个月期利率6%，即期汇率USD1=求HKD7.7120，港元六个月远期汇率?
[升(贴)水=即期汇率x两国利差x期限]
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固定汇率制
固定汇率制是汇率的决定及其变动幅度都有一定限制的一种汇率安排.
? 国际金本位制度下的固定汇率制
金本位制是以一定量的黄金为本位货币的货币制度.
金本位制包括金铸币本位制、金块本位制和金汇兑本位制. 金本位制下决定汇率的基础是铸币平价.
在金本位制下，汇率的波动是以铸币平价为基准，分别以黄金输出点和输入点为上下限，在此区间内波动.
? 布雷顿森林体系下的固定汇率制 布雷顿森林国际货币体系是以美元为中心、以黄金为基础的国际货币体系，即实行黄金—美元本位制.
核心内容是“双挂钩、一固定”
布雷顿森林国际货币体系下决定汇率的基础是法定金平价.
浮动汇率制
浮动汇率制是指汇率由外汇市场上外汇的供给和需求决定的汇率制度.
? 按政府是否干预分:自由浮动和管理浮动
? 按汇率的浮动方式分:单独浮动、联合浮动、钉住浮动汇率和联系汇率制
对浮动汇率制的基本分析
? 浮动汇率制的优点
? 能比较充分地发挥汇率的经济杠杆作用
? 国际收支均衡的实现不是以牺牲内部均衡为代价 ? 增加各国货币政策制订的独立自主性 ? 可在一定程度上避免通货膨胀的国际传播 ? 可以无需太多的外汇储备
? 可缓和大量游资对硬货币的冲击
? 可以促进自由贸易,提高资源配置的效率
? 促使国际金融创新和国际商品买卖业务的新开展 ? 浮动汇率制的缺点
? 对国际贸易与投资有不利影响
? 助长投机活动,加剧国际金融市场的动荡 ? 汇率波动对国内资源的配置形成不利营响 ? 造成国际财富不合理地转移和再分配
? 未能增加各国宏观经济政策的约束力和协调性
第三节 西方汇率理论
? 国际借贷学说 ? 购买力平价学说 ? 货币主义的汇率理论 ? 汇兑心理学说 ? 利率平价论 ? 资产组合论
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第四节 汇率与经济的相互关系
? 影响汇率变动的诸因素
? 国民经际发展的状况速度和稳定性 ? 国际收支状况 ? 国内通货膨胀状况 ? 国家财政收支状况 ? 国家外汇储备充裕状况 ? 国家货币政策和利率水平 ? 官方对汇率的干预心理因素 ? 投机因素 ? 政局稳定状况
? 汇率变动对经济的影响 ? 对国际收支的影响 ? 对国内物价水平的影响 ? 对国际金融市场的影响 ? 对国内产业结构的影响 ? 对国际经济关系的影响
对国际收支的影响
? 对进出口贸易的影响
进口 出口 USD1=RMB4 USD1=RMB4 1斤苹果=RMB4 1斤苹果=USD1 USD1=RMB8 USD1=RMB8 1斤苹果=RMB8 1斤苹果=USD0.5
? 对非贸移收支与转依收支的影响
9月1日 10月1日 USD1=RMB4 USD1=RMB8 USD1000=RMB4000 USD1000=RMB8000
? 对资本输出入的影响 ? 对国际储备的影响
对国内物价水平的影响
? 汇率变动通过进口商品价格变化.
? 汇率变动以后，如对外贬值，由于奖出限入，使得出口有利可图，进口则相对不利，
在其它因素不变的情况下，这就使得国内市场的商品供应趋于紧张，价格趋于上涨. ? 汇率变动以后，如本币对外贬值，使出口增加，进口减少，贸易逆差减少以至顺差
增加，这势必增加该国的货币投放量，在其它因素不变的情况下，可能推动价格上涨.
? 对于货币自由兑换的国家，如本币有对外币升值之势，使大量国外资金流入，以谋
取利差，若不采取必要控制措施，也推动该国的物价上涨.
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