对国际金融市场的影响
? 一些主要国家汇率的变化直接影响国际外汇市场上其它货币汇率变化，使国际金融
动荡不安.
? 由于汇率频繁变动，外汇风险增加，外汇投机活动加剧，这就更加剧了国际金融市
场的动荡.
? 汇率的大起大落，尤其是主要储备货币的汇率变动，影响国际金融市场上的资本借
贷活动.
第六节 人民币汇率制度及自由兑换
? 人民币汇率制度的基本内容 ? 人民币汇率制度的历史演变 ? 人民币汇率制度的改革与发展 ? 逐步实现人民币的自由兑换
第三章 国际金融市场
? 国际金融市场概述
? 欧洲货币市场和亚洲美元市场 ? 国际资金市场 ? 外汇市场 ? 黄金市场
? 主要的国际金融市场
第一节 国际金融市场概述
? 国际金融市场的概念及构成 ? 国际金融市场的主要特点 ? 国际金融市场的作用及影响 ? 建成国际金融市场的主要条件 ? 传统国际金融市场
? 二战后国际金融市场的发展
国际金融市场的概念及构成
广义:是指进行各种国际金融活动的场所.
狭义:是指进行长短期资金的国际借贷和投资的信用市场.也叫国际资金市场.
国际金融市场由国际货币市场、国际资本市场、国际外汇市场、国际黄金市场构成.
国际金融市场的主要特点
? 市场主体的广泛性 ? 金融管制放松 ? 信用风险加大 ? 外汇市场是中心 ? 全球市场一体化
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? 影响大、波及范围广 ? 以无形市场为主
国际金融市场的作用及影响
? 加速了生产和资本国际化，有利于促进资源的合理配置. ? 有利于各国调节其国际收支，以保持平衡.
? 有利于各国为发展经济而融通筹措资金，为跨国公司的发展创造了有利条件. ? 促进了金融业的国际化和创新，推动各国金融业的发展.
? 通过提高国际地位、扩大就业和发展相关行业直接推动了东道国的经济发展. ? 增加了各国货币金融政策控制的难度. ? 可能加剧国际金融动荡和世界性通货膨胀.
建成国际金融市场的主要条件
? 所在地政治经济发展稳定或比较稳定. ? 所在地金融体系发达.
? 所在地的经济和金融法规既完善又较宽松，有利于各金融机构开展各项业务和投资
者筹资者的参与.
? 严密有效的金融监管机构和制度.
? 具有现代化的国际通讯设施和其他支持的服务设施，与世解联系便捷.
传统国际金融市场
? 传统国际金融市场的概念
? 传统国际金融市场也称在岸金融市场,是指经营国际金融业务、但必须接受所在国政
府政策、法令管辖的国际金融市场
? 新型国际金融市场也称离岸金融市场,是指以非市场所在国货币经营国际金融业务、
而且不受任何国家政策、法令管辖的国际金融市场
? 传统国际金融市场的特征 ? 币种上的特征 ? 资金来源上的特征 ? 经济实力上的特征 ? 交易主体上的特征 ? 运行机制上的特征 ? 交易目的上的特征 ? 交叉性特征
二战后国际金融市场的发展
? 国际金融市场走向全球一体化 ? 金融创新不断涌现
? 国际金融市场业务规模的发展速度远远超过世界出口贸易发展速度和世界经济发展
速度
? 国际金融市场重心东移 ? 国际融资证券化趋势加强
? 国际金融市场竞争性和风险性日益增加
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? 国际金融管制在多年逐步放宽之后,近些年来有所适度加强
第二节 欧洲货币市场和亚洲美元市场
? 欧洲货币、欧洲银行及欧洲货币市场的概念 ? 欧洲货币市场的起源发展和规模 ? 欧洲货币市场的特点
? 欧洲货币市场的资金来源与运用 ? 欧洲货币市场的构成及主要业务 ? 欧洲货币市场的作用和弊端 ? 亚洲美元市场
欧洲货币、欧洲银行及欧洲货币市场的概念
? 欧洲美元:是指存放在美国境外各银行和非金融机构的美元,或从这些机构借得的美
元贷款,及以其他各种形式散布在美国境外的美元.
? 欧洲货币:是指在货币发行国境外存放、交易的货币的总称.又叫境外货币或离岸货
币.
? 欧洲银行:经营欧洲货币业务的银行称为欧洲银行.
? 欧洲货币市场:是指在一国境外进行该国货币存储与贷放的市场.也叫离岸金融市场.
欧洲货币市场可分为三种类型:
? 一体型.也叫伦敦型. ? 分离型.也叫纽约型.
? 簿记型.也叫避税港型.或叫名义中心
欧洲货币市场的起源、发展和规模
? 欧洲货币市场的主要产生原因 ? 原苏联在欧洲的存款 ? 英镑危机促使市场的形成
? 美国的金融管制促进欧洲货币市场的发展 ? 美国国际收支持续逆差,为市场提供了资金 ? 西欧国家取消外汇管制扩大了欧洲货币市场 ? 欧洲国家金融政策吸引境外美元 ? 各国政府和企业对欧洲货币的需求 ? 石油美元为市场注入了资金
? 欧洲货币市场的发展
? 1957-1973年是欧洲货币市场早期发展阶段 ? 1974-1980年是欧洲货币市场迅速发展阶段 ? 1981年后是欧洲货币市场的调整发展阶段
? 欧洲货币市场的规模
欧洲货币市场的特点
? 资金规模大、币种多
? 不受任何国家金融法规和税制的限制
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? 建立了独特的利率体系 ? 资金调度灵活、手续简便 ? 交易额大，是批发交易市场 ? 不以所在国的经济实力为基础 ? 借贷关系发生在非居民间
欧洲货币市场的资金来源与运用 来源:
? 各国政府中央银行和国际清算银行 ? 世界各国的商业银行 ? 跨国公司 ? 石油输出国 ? 国际银团 ? 派生存款 运用:
? 各国政府 ? 跨国公司 ? 商业银行 ? 外汇投机
欧洲货币市场的构成及主要业务
? 欧洲货币短期借贷市场 ? 欧洲货币中长期借贷市场 ? 欧洲债券市场
欧洲货币短期借贷市场
概念:是指经营1年以内(含1年)欧洲货币短期存贷款业务的市场. 特点:
? 期限短 ? 额度大
? 借款条件灵活 ? 存贷利差小 ? 手续简便
? 市场规模代表整个欧洲货币市场容量
欧洲货币中长期借贷市场
概念:是指经营1年以上欧洲货币存贷款业务的市场. 特点:
? 贷款期限长、额度大 ? 银团贷款居多 ? 一般采用浮动利率 ? 需签订贷款协议
欧洲债券市场
? 概念:欧洲债券、外国债券
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欧洲债券是指借款人在欧洲货币市场上发行的,以市场所在国境外货币为面值的国际债券. 外国债券是指借款人在其他国家发行以市场所在国货币为面值的国际债券.
? 种类
? 固定利率债券 ? 浮定利率债券 ? 可转换债券 ? 零息债券 ? 双币债券 ? 认购权证债券 ?
? 发行程序
? 选择牵头的经理银行 ? 组建承销集团 ? 签订合同
? 牵头银行向承销银行分配债券,承销银行或证券商向其有业务联系的投资者推销
? 特点
? 市场容量大
? 发行手续简便,成本低
? 债券发行不记名,保护了投资者利益 ? 安全性高
? 选择空间大,流动性强
欧洲货币市场的作用和弊端
? 欧洲货币市场的积极作用
? 促进了国际资本流动,有利于缓解资金供求矛盾 ? 促进了国际贸易的发展
? 缓和了世界性的国际收支危机
? 实现了国际间大规模的资金转移,推动了跨国公司国际业务的发展
? 欧洲货币市场的消极影响
? 加深了国际金融领域的不稳定性,是国际金融领域动荡不安的一个重要因素 ? 为货币投机提供了方便,加剧了国际金融的动荡 ? 导致了一个国家的国际收支不稳定 ? 削弱了各国货币政策的效力
亚洲美元市场
? 亚洲美元市场的概念
亚洲美元市场是指在除美国之外的亚洲、太平洋地区的美元存、贷活动而形成的国际金融市场
? 亚洲美元市场的形成与发展 ? 亚洲美元市场的形成 ? 亚洲美元市场的发展
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