100元 i=10% 110 元 2011.6.1 2012.6.1 图3 资金等值计算示例
t
（1）基本概念
现值（P）——资金“现在”的价值，即资金在某一特定时间序列起点时的价值。 终值（F）——资金在“未来”时点上的价值，即资金在某一特定时间序列终点的价值。
年金（A）——也称为等年值，发生在某一特定时间序列各计息期末（不包括零期）的等额资金序列。
贴现或折现——把将来某一时点的资金金额在一定的利率条件下换算成现在时点的等值金额的过程。
F （F/P，i，n） （F/A，i，n） （P/F，i，n） P （P/A，i，n） （A/P，i，n） （A/F，i，n） A 0 1 2 3 4 5 …… n 图4 资金等值计算关系示意图
教材P10
（2）资金等值基本计算公式
公式名称 一次支付终值 资金等值计算 公式 资金回收 P A (A/P，i，n)
2013单2
[2010年真题] 某人连续5年每年年末存入银行20万元，银行年利率6％，按年复利计息，第5年末一次性收回本金和利息，则到期可以收回的金额为( )万元。 A.104.80 B.106.00 C.107.49 D.112.74 答案：D 解析：F5?1?6%??20??F/A，6%，5??20?已知项 P F 欲求项 F P 系数符号 公式 F=P（1+i ）n P=F(1+i)-n n?1?i??1F?A（F/P，i，n） (P/F，i，n) 一次支付现值 等额支付终值 A F (F/A，i，n) i 偿债基金 F A (A /F，i，n) A?Fi?1?i?n?1 年金现值 A P (P/A，i，n) n?1?i??1 P?Ani?1?i?A?Pi?1?i?n?1?i?n?1 ?16%?112.74
[2006年真题] 下列关于现值P、终值F、年金A、利率i、计息期数n之间关系的描述中，正确的是（ ）。
A.F一定、n相同时，i越高、P越大 B.P一定、n相同时，i越高、F越小 C.i、n相同时，F与P呈同向变化 D.i、n相同时，F与P呈反向变化 答案：C
解析：F三、名义利率与有效利率
在复利计算中，利率周期通常以年为单位，它可以与计息周期相同，也可以不同。当计息周期小于一年时，就出现了名义利率和有效利率。
?P?1?i?
n1．名义利率
名义利率 r 是指计息周期利率 i 乘以一年内的计息周期数 m 所得的年利率。即： r＝i×m
若计息周期月利率为1%，则年名义利率为 12%。很显然，计算名义利率与单利的计算相同。 2．有效利率
有效利率是指资金在计息中所发生的实际利率，包括：计息周期有效利率和年有效利率。
（1）计息周期有效利率
即计息周期利率i：i＝r/m （2）年有效利率（年实际利率）
年有效利率 ieff 与名义利率的换算关系：
ieffr????1???1
m??m[2006年真题] 年名义利率为i，一年内计息周期数为m，则年有效率为（ ）。 A.（1+i）m-1 B.（1+i/m）m-1 C.（1+i）m-i D.（1+i×m）m-i 答案：B
3．计息周期小于（或等于）资金收付周期时的等值计算（难点）
两种方法：
（1）按资金收付周期的实际利率计算 （2）按计息周期的有效利率计算
当计息周期与资金收付周期一致时才能用计息周期的有效利率计算。 [2010年真题] 年利率8％，按季度复利计息，则半年期实际利率为( )。 A.4.00％ B.4.04％ C.4.07％ D.4.12％ 答案：B
半年内按季度计息为2次 2?8%???1?4.04% 解析：ie??1?4??[2009年真题] 已知年名义利率为10%，每季度计息1次，复利计息。则年有效利率为( )。
A.10.00% B.10.25% C.10.38% D.10.47%
一个季度按月计息为3次 答案：C
?10%?i???1?10.38% 解析：e?1?4??[2007年真题] 已知年利率12％，每月复利计息一次，则季实际利率为（ ）。 A.1.003％ B.3.00％ C.3.03％ D.4.00％ 答案：C
4?12%?解析：ie??1???1?3.03%
12??
31Z101020技术方案经济效果评价
基本内容 方法与程序 方案与计算期
总投资收益率（ROI） 资本金净利润率（ROE） 静态投资回收期（Pt） 动态投资回收期（Pt） ‘1Z101021经济效果评价的内容
1Z101023 投资收益率分析 1Z101024 投资回收期分析 1Z101022
经济效果评价指标体系
1Z101025 财务净现值(FNPV)分析
→1Z101027 基准收益率的确定
1Z101026 财务内部收益率(FIRR)分析
借款偿还期(Pd)
1Z101028偿债能力分析 利息备付率(ICR)
偿债备付率(DSCR)
图3-1 基本知识结构
一、技术方案经济效果评价基本内涵
技术方案是工程经济最直接的研究对象，获得最佳的技术方案经济效果则是工程经济研究的目的。
经济效果评价就是根据国民经济与社会发展以及行业、地区发展规划的要求，在拟定的技术方案、财务效益与费用估算的基础上，采用科学的分析方法，对技术方案的财
务可行性和经济合理性进行分析论证，为选择技术方案提供科学的决策依据。
表3-1 技术方案经济效果评价基本内涵
盈利能力分析 偿债能基力分析 本内容 财务生存能力分析 含义 对应指标 含义 分析和测算拟定技术方案计算期的盈利能力和盈利水平 财务内部收益率、财务净现值、资本金财务内部收益率、静态回收期、总投资收益率、资本金净利润率 分析和判断财务主体的偿债能力 对应指标 借款偿还期、利息备付率、偿债备付率、资产负债率、流动比率、速动比率 也称资金平衡分析，根据拟定技术方案的财务计划现金流量表，通过考察拟定技术方案计算期内各年的投资、融资和经营活动所产生的各项现金流含义 入和现金流出，计算净现金流量和累计盈余资金分析技术方案是否有足够的净现金流量维持争产运营，以实现财务可持续性 财务可持续性条件 基本条件 必要条件 有足够的经营净现金流量 允许个别年份净现金流量为负，但各年累计盈余资金不应为负 特别注意 经营性方案三项内容均进行分析；非经营性方案主要分析财务生存能力 基本方法 确定性评价方法和不确定性评价方法（同一技术方案二者均要进行） 按性质分类 按是否考虑时间因素分类 定量分析与定性分析（二者相结合，以定量分析为主） 静态分析与动态分析（二者结合，以动态分析为主）。静态分析适用于粗略或短期评价；或逐年收益大致相等的技术方案评价；动态分析强调资金时间价值 对应报表 技术方案投资现金流量表 融资前分析 对应指标 作用 技术方案投资内部收益率、净现值、静态投资回收期（以动态分析为主） 考察技术方案投资总获利能力，作为初步决策与融资方案研究的依据和基础 考察技术方案在拟定融资条件下的盈利能力、偿债能力和财务生存能力，判断技术方案在拟定融资条件下的可行性，用于比选融资方案 资本金现金流量分析 计算资本金财务内部收益率 投资各方现金流量分析 计算投资各方财务内部收益率 经方济法 效按是否考虑融果资分类 评价基本内 涵 按评价时间分类 基本理解 融资后分析 动态分析 静态分析 计算资本金净利润率（ROE）和总投资收益率（ROI） 事前评价、事中评价、事后评价 程①熟悉建设技术方案的基本情况；②收集、整理和计算有关技术经济基础数据资料与参数；③根序 据基础财务数据资料编制各基本财务报表；④经济效果评价 方案间互不干扰、在经济上互不相关的方案，即这些方案是彼此独立无关含义 的，选择或放弃其中一个方案 , 并不影响其他方案的选择 独立型方案 特例 单一方案 方案 互斥型方案 实质 含义 实质 评价内容 建设期 计算期 运营期 含义 确定依据 阶段 在“做”与“不做”间选择，取决于技术方案自身的经济性，即进行“绝对经济效果检验” 又称排他型方案，在若干备选方案中，各个方案彼此可以相互代替，具有排他性，选择其中任何一个方案，则其他方案必然被排斥 只能选择一个经济性最优的方案 ①考察各个方案自身的经济效果，即进行“绝对经济效果检验”；②考察哪个方案相对经济效果最优，即“相对经济效果检验” 技术方案从资金正式投入开始到技术方案建成投产为止所需要的时间 ①技术方案建设的合理工期；②建设进度计划 投产期 技术方案投入生产，但生产能力尚未完全达到设计能力时的过渡阶段 达产期 生产运营达到设计预期水平后的时间 ①主要设施和设备的经济寿命期（或折旧年限）；②产品寿命期；③主确定依据 要技术的寿命期；④遵从行业规定