27,354,154,896.23 37.31% 27,714,381,567.67 37.80% 25,824,455,197.64 73,324,006,864.66 100.00% 73,313,637,100.27 100.00% 64,946,818,870.22 2009年资产比重其它在建工程5%流动资产合计16%流动资产合计固定资产在建工程其它固定资产61%
2008年资产比重其它6%流动资产合计18%在建工程27%流动资产合计固定资产在建工程其它固定资产49%
2007年资产比重其它3%流动资产合计在建工程23(%流动资产合计固定资产在建工程其它固定资产46%
39.76% 100.00% 21
权益合计 所有者权益合计 负债及所有者权益总计
武钢2007—2009年资产结构80,000,000,000.0070,000,000,000.0060,000,000,000.0050,000,000,000.0040,000,000,000.0030,000,000,000.0020,000,000,000.0010,000,000,000.000.002007年2008年2009年所有者权益合计负债合计
1、资产方面
（1）流动资产
流动资产率= 流动资产/ 资产总额
2009：11,844,282,083.17/73,324,006,864.66=16.51% 2008：13,340,684,957.89/73,313,637,100.27=18.20% 2007：14,639,238,774.85/64,946,818,870.22=22.54%
从以上计算可以看出，武钢流动资产率比逐年下降。流动资产占资产总额的比例越高，企业的日常生产经营的能力越强。流动资产率逐年下降说明武钢的日常经营能力在变弱。
（2）固定资产
固定资产 总额（元） 占总资产比率（%） 2009年 2008年 2007年 44,260,157,595.60 36,004,415,478.90 30,739,681,729.62 60.36 49.11 47.33
从总量上看，固定资产在逐年增加，从2007年30,739,681,729.62增加到2009年44,260,157,595.60。固定资产的增加有利于改善企业未来从事经营活动的技术装备能力，从而使企业长期发展的后劲得以显著提高。但由于总资产也在逐年提高，固定资产占总资产的比率从2007年的47.33%提高到2008年的49.11%，再提高到2009年的60.36%，这为武钢的长期发展打下了基础。 （3）在建工程
在建工程
2009年 2008年 2007年 22
总量13,492,939,217.87 19,736,095,784.93 17,926,200,295.90 （元） 占总资产比率
在建工程在总量上和总资产比率上均逐年下降，说明将来武钢不会大规模地增加固定资产。 （4）短期债务
2007年到2008年， 短期借款从4,994,527,800元增加到10,672,322,600元，增加53.20%，增幅很大；2007年没有应收票据，但2008年和2009年分别为1,400,000,000元，2,998,200,000元。说明武钢受金融危机冲击较大，现金流情况恶化。 （5）长期债务
2007年，2008年，2009年非流动负债分别为14,431,109,534.90，16,509,802,689.36，10,796,025,791.70，增幅不是很大，占总资产比率分别为22.22%，22.52%，14.72%。一般来说，非流动负债占总资产的比重，成长型企业较高，成熟型企业较低。武钢在金融危机中成功地控制了长期负债，为企业的长期发展减轻了负担。 （6）资产负债表总体评价
2007年到2009年，武钢资产总额从64,946,818,870.2增加到73,313,637,100.，再到73,324,006,864.66。资产总额的增加了企业的竞争实力。2009年总资产中流动资产固定资产在建工程分别占16%、61%、18%。武钢作为钢铁企业，这样的资产结构基本能满足生产。 总体上看，武钢的资产质量较好，能够维持企业正常运转。但受金融危机影响，企业的短期债务增多，不利于资金流动，减小了企业的短期偿债能力。
18% 27% 28%
（二）利润表结构分析
武钢股份营业收入和营业成本80,000,000,000.0060,000,000,000.0040,000,000,000.0020,000,000,000.000.00营业收入营业成本2007年2008年2009年
23
武钢股份利润总额和净利润10,000,000,000.008,000,000,000.006,000,000,000.004,000,000,000.002,000,000,000.000.00利润总额净利润2007年1.销售收入及利润变化分析
2008年2009年
武钢股份2007年至2008年主营业务收入是上升的，但是受到08年金融危机的影响，08年到09年主营业务收入下降，而利润总额则逐年下降，尤其是08至09年，这表明武钢股份在原材料价格上涨等外部因素影响下，尽管07到08年营业收入有所上升，但营业成本上升，毛利率下降，利润下降。相信在铁矿石的不断涨价，武钢的利润会被不断缩窄。
2.成本费用分析
（1）销售成本率=产品销售成本/产品销售收入 销售收入 销售成本
2007年 54,159,639,117.51 44,717,544,688.63 2008年 73,338,706,168.91 67,506,152,931.44 2009年 53,714,166,530.18 52,628,329,801.77
销售成本率 82.566% 92.047% 97.978%
从上表格可以看出，武钢股份从07年到09年销售成本率不断上涨，09年达到了近98%，相应的毛利率等也是下降的，这是由于原材料的不断上涨等原因造成的。 （2）管理费用比率=管理费用/主营业务收入*100%
管理费用 主营业务收入 管理费用比率 2007年 1817489555.30 54159639117.51 3.36% 2008年 1478746526.96 73338706168.91 2.02% 2009年 1682985606.85 53714166530.18 3.13%
从上表可以看出武钢的管理费用从07到09年变化不大。
（3）公司费用同比发生变动原因分析
销售费用 变动率 管理费用 变动率 财务费用 变动率 2007年 444,878,184.99 1817489555.30 172,341,356.65 2008年 549,141,642.80 23.4% 1478746526.96 -18.6% 841,934,040.47 388.5%
24
2009年 513,855,441.15 -6.4% 1682985606.85 13.8% 846,545,361.67 0.5%
变动较大项目的原因分析：
A. 营业成本增加主要是销售量增加，单位销售成本上升所致； B. 财务费用增加主要是由于借款利息的增加。
3.投资收益
2007年 2008年 2009年 投资收益 14,373,219.75 477,494,902.96 815,853,369.69 营业利润 9,456,467,648.63 6,310,048,140.43 1,901,690,098.10 投资收益占营业利润比
0.15% 7.57% 42.90%
重
从上表我们可以看出武钢在2009年的投资收益占营业利润的比重较大，表明营业利润中很大的一部分是由投资收益所贡献的，而销售说贡献的较少。
（三）现金流量表分析
项目 2009年 经营活动现金流入小计 投资活动现金流入小计 筹资活动现金流入小计 三项活动流入合计 68,208,080,953.38 90,749,535,951.52 67,141,052,651.42 100.00% 100.00% 100.00% 13,795,299,948.14 16,143,795,670 16,372,974,462 20.23% 17.79% 24.39% 772,950,873.69 94,779,233.09 69,535,109.20 1.13% 0.10% 0.10% 53,639,830,131.55 74,510,961,048.43 50,698,543,080.22 78.64% 82.11% 75.51% 现金流入 2008年 2007年 比重 2009年 2008年 2007年 现金流出 比重 项目 经营活动现金流出小计 2009年 2008年 2007年 2009年 2008年 2007年 45,705,995,829.67 64,419,226,742.74 40,852,777,787.55 67.86% 69.15% 62.42% 25