指标 基期 报告期 关系式 净资产收益率 N0 N1 销售净利率 A0 A1 总资产周转率 B0 B1 权益乘数 C0 C1 净资产收益率=销售净利率×总资产周转率×权益乘数 即: N=A×B×C 基期指标：N0=A0×B0×C0 报告期指标：N1=A1×B1×C1 该指标报告期与基期的差异：（N1- N0=D），可能同时受上列三因素A、B、C变动的影响。在测定各个因素的变动对核心指标N的影响程度时可顺序计算如下： 基期指标：N0=A0×B0×C0 （1） 第一项替代：N2=A1×B0×C0 （2） 第二项替代：N3=A1×B1×C0 （3） 分析过程 第三项替代：N1（即报告期指标）=A1×B1×C1 （4） 据此测定的结果： （2）-（1）= N2- N0?????是由于A0?A1变动的影响 （3）-（2）= N3- N2?????是由于B0?B1变动的影响 （4）-（3）= N1- N3?????是由于C0?C1变动的影响 把各因素变动的影响程度综合起来，则: （N1- N3）+（ N3- N2）+（ N2- N0）= N1- N0=D 注意:如果将各因素替代的顺序改变，则各个因素的影响程度也就不同。 考点八：综合绩效评价（掌握）
综合绩效评价是综合分析的一种，一般是站在企业所有者（投资人）的角度进行的。绩效评价由财务绩效定量评价和管理绩效定性评价两部分组成。
财务绩效定量评价 管理绩效定性评价 财务绩效定（1）盈利能力； （2）资产质量； （3）债务风险； （4）经营增长。 管理绩效定性评价指标包括企业发展战略的确立与执行、经营决策、发展创新、风险控制、基础管理、人力资源、行业影响、社会贡献等方面。 （1）盈利能力指标：包括净资产收益率和总资产报酬率两个基本指标。 21
综合绩效评价的内容 评价指标
量评价基本指标 （2）资产质量指标：包括总资产周转率和应收账款周转率两个基本指标。 （3）债务风险指标：包括资产负债率和已获利息倍数两个基本指标。 （4）经营增长指标：包括销售（营业）收入增长率和资本保值增值率两个基本指标。 （1）战略管理； （2）经营决策； （3）发展创新； 管理绩效定（4）风险控制； 性评价指标 （5）基础管理； （6）人力资源； （7）行业影响； （8）社会贡献。 综合绩效评价计分方法 企业综合绩效评价分数=财务绩效定量评价分数×70%+管理绩效定性评价分数×30% 在得出评价分数后，应当计算年度之间的绩效改进度，以反映企业年度之间经营绩效的变化状况。计算公式为：绩效改进度=本期绩效评价分数/基期绩效评价分数，绩效改进度大于1，说明经营绩效上升；绩效改进度小于1，说明经营绩效下滑。 【例题1·单选题】在上市公司杜邦财务分析体系中，最具有综合性的财务指标是（ ）。（2010年）
A.销售净利率 B.净资产收益率 C.总资产净利率 D.总资产周转率 【答案】B
【解析】本题的主要考核点是杜邦分析体系的架构。净资产收益率是一个综合性最强的财务分析指标，是杜邦分析体系的起点。
【例题2·单选题】某企业2007年和2008年的销售净利率分别为7%和8%，总资产周转率分别为2和1.5，两年的资产负债率相同，与2007年相比，2008年的净资产收益率变动趋势为（ ）。（2009年）
A.上升 B.下降 C.不变 D.无法确定 【答案】B
【解析】净资产收益率=销售净利率×总资产周转率×权益乘数，因为资产负债率不变，所以权益乘数不变。2007年的净资产收益率=7%×2×权益乘数=14%×权益乘数；2008年的净资产收益率=8%×1.5×权益乘数=12%×权益乘数。所以，2008年的净资产收益率是下降了。
【例题3·判断题】负债比率越高，则权益乘数越低，财务风险越大。（ ） （2009年）
【答案】×
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【解析】权益乘数=1/（1－资产负债率），所以，负债比率越高，权益乘数越大，财务风险越大。
【例题4·单选题】在下列关于资产负债率、权益乘数和产权比率之间关系的表达式中，正确的是（ ）。
A.资产负债率+权益乘数=产权比率 B.资产负债率-权益乘数=产权比率 C.资产负债率×权益乘数=产权比率 D.资产负债率÷权益乘数=产权比率 【答案】C
【解析】本题的主要考核点是资产负债率、权益乘数和产权比率三者之间的关系。
资产总额负债总额资产负债率=资产总额，权益乘数＝所有者权益总额，产权比率负债总额=所有者权益总额，所以，资产负债率×权益乘数=产权比率。
【例题5·单选题】下列综合绩效评价指标中，属于财务绩效定量评价指标的是（ ）。（2010年）
A.获利能力评价指标 B.战略管理评价指标 C.经营决策评价指标 D.风险控制评价指标 【答案】A
【解析】本题主要考核点是综合绩效评价指标。财务绩效定量评价指标由反映企业盈利能力状况、资产质量状况、债务风险状况和经营增长状况等四方面的基本指标和修正指标构成。因此本题的正确答案是选项A。而选项B、C、D均属于管理绩效定性评价指标。 【例题6·单选题】下列各项中，不属于财务绩效定量评价指标的是（ ）。（2008年） A.盈利能力指标 B.资产质量指标 C.经营增长指标 D.人力资源指标 【答案】D
【解析】业绩评价由财务绩效定量评价和管理绩效定性评价两部分组成。财务绩效定量评价指标是指对企业一定期间的盈利能力、资产质量、债务风险和经营增长等四个方面进行定量对比分析和评判的指标。人力资源指标属于管理绩效定性评价指标。 【例题7·单选题】在下列财务绩效评价指标中，属于企业盈利能力基本指标的是（ ）。（2007年）
A.营业利润增长率 B.总资产报酬率 C.总资产周转率 D.资本保值增值率 【答案】B
【解析】财务绩效评价指标中，企业盈利能力的基本指标包括净资产收益率和总资产报酬率。营业利润增长率是企业经营增长的修正指标；总资产周转率是企业资产质量的基本指标；资本保值增值率是企业经营增长的基本指标。
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