5、计算净现值时的折现率可以是（ ）
A、投资项目的资金成本 B、投资的机会成本 C、社会平均资金收益率 D、银行存款利率 E、股票股利率
6、企业在选择投资对象时应当遵循的原则包括（ ）
A、安全性原则 B、流动性原则 C、重要性原则 D、收益性原则 E、平衡性原则
7、相对于股票投资来说，债券投资的缺点包括（ ）
A、市场流动性差 B、购买力风险大 C、没有经营管理权 D、收入不稳定 E、无经济效益
8、与固定资产投资相比，流动资产投资的特点包括（ ）
A、投资回收期短 B、流动性强 C、具有并存性 D、具有波动性 E、投资金额大
9、与长期负债筹资相比，流动负债的特点包括（ ） A、速度快 B、弹性大 C、成本低 D、风险小 E、风险大
五、判断题：
1、所有的劳动资料都是固定资产（ ）
2、固定资产投资决策使用的现金流量，实际上就是指各种货币资金（ ） 3、在任何情况下，采用直线折旧法都不如采用加速折旧法对企业有利（ ） 4、划分长期投资与短期投资的基本依据是看其投资回收期限是否超过1年 （ ）
5、企业生产经营用和使用中的固定资产越多越好（ ） 6、企业营业收入越多,现金净流量就越多（ ）
7、提高企业固定资产利用效果的主要途径是提高固定资产利用率（ ） 8、投资总额就是初始投资，是指企业为使项目完全达到设计的生产能力、开展正常经营而投入的全部现实资金（ ）
9、经营成本的节约相当于本期现金流入的增加，所以在实务中将节约的经营成本列入现金流入量中（ ）
10、经营期某年的净现金流量 = 该年的经营净现金流量 + 该年回收额（ ） 11、内含报酬率是使项目的获利指数等于1的折现率（ ）
六、计算题：（项目投资现金流量的计算）
1、两个方案的预计现金流量情况如下表所示 单位：元
项目 第0年 第1年 第2年 第3年 第4年 第5年第6年 第7年 A方案现金流量 -50000 7000 8000 9000 10000 11000 12000 13000 B方案现金流量 -60000 10000 11000 12000 13000 12000 14000 10000 利率8%，要求：
（1）计算各方案的净现值（NPV）； （2）作出两个方案的投资决策； （3）比较两个方案。
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2、某企业拟投资一个项目，其各年现金净流量（NCF）如下表所示：
单位：万元
年份 0 1 2 3 4 5 NCF（净现金流量）- 100 30 20 40 50 60 试计算：
（1）投资回收期； （2）平均投资报酬率
第五章参考答案
一、名词解释：
1、投资：是指将资产投放于一定对象，以期望在未来获取收益的经济行为。 2、项目投资：是指扩大企业的生产能力和改善生产条件为目的的资本性支出。 3、现金流量：是指投资项目在计算期内发生的各项现金流入量与现金流出量的统称。
4、净现金流量（NCF）：是指在项目计算期内每年现金流入量减去同年现金流出量差额所形成的序列指标。 5、净现值（NPV）：是指在项目计算期内，按规定折现率（贴现率）计算的各年净现金流量现值的合计。
6、内部收益率（内含报酬率）IRR ：是指项目投资实际可能达到的收益率。就是说投资项目的真实报酬。它的实质，使（让）项目净现值等于零时的折现率（贴现率）。
7、固定资产：是指使用期限长一些（两年以上），单位价值高一些（一般2000元以上）的资产。 二、简答题：
1、投资的种类有：（1）按投资行为分可分为A直接投资：是指资金投放于企业的实物资产或购买现有企业资产的一种行为。B间接投资：是指资金投放于有价证券商的投资。（2）按投资方向分，可分为A对内投资：是指把资金投放于企业的内部，为取得供本企业生产经营使用的固定资产、流动资产、无形资产的一种投资。B对外投资：是指资金投放于有价证券或以现金、实物资产、无形资产等方式向其他企业或其他地区经济实体进行的投资。（3）按投资的内容分，可分为固定资产投资、流动资产投资、无形资产投资、房地产投资、证券投资、期货投资、保险投资等。
2、企业项目投资的特点有：（1）投资数量大（2）投资的收回时间长（3）投资发生频率低（4）变现能力差（5）投资风险大 3、项目投资的种类有：（1）维持性投资于扩大生产能力投资（2）固定资产投资、流动资产投资和无形资产投资（3）独立投资、互斥（HUCHI）投资和互补投资（4）战术性投资和战略性投资（5）扩大收入投资和降低成本的投资。 4、项目投资的程序有：（1）项目投资的提出（提出项目建议）（2）项目投资进行可行性研究（3）投资项目的决策（4）投资项目的执行（5）投资项目的再评价。
三、单项选择题：
1、A 2、D 3、A 4、A 5、D
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四、多项选择题：
1、ABCE 2、ABD 3、ACD 4、AB 5、ABC 6、ABD 7、BC 8、ABCD 9、ABCE
五、判断题：
1、× 2、× 3、× 4、× 5、× 6、× 7、√ 8、× 9、× 10、√ 11、√
六、计算题： 1、 年度 各年的A方案NCF 现值系数 现值 各年的B方案NCF现值系数 现值 1 未来收益 7000 0.9259 6481 10000 0.9259 9259 2 8000 0.8573 6858 11000 0.8573 9430 3 9000 0.7938 7144 12000 0.7938 9526 4 10000 0.7350 7350 13000 0.7350 9555 5 11000 0.6806 7487 12000 0.6806 8167 6 12000 0.6302 7562 14000 0.6302 8823 7 13000 0.5835 7586 10000 0.5835 5835 未来收益总现值 50468 60595 投资额 50000 60000 净现值（NPV） 468元 595元 作出决策:投资A、B两个方案在经济上都可以，但B方案比A方案好 2、
第六章 营运资金管理
一、名词解释：1、营运资金 2、流动资产 3、现金 4、应收账款 5、机会成本 6、应收账款的机会成本 7、管理成本 8、坏账成本 9、信用政策 10、信用期限 11、收账政策 12、存货 二、简答题：
1、简述营运资金的特点 2、简述现金持有的动机 3、简述企业现金成本的内容 4、简述应收账款的作用 5、简述应收账款的内容 6、简述存货的作用（功能） 三、单项选择题：
1、下列各项中，不属于商业信用的是（ ）
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A、应付帐款 B、应付票据 C、预收货款 D、应收帐款 2、流动资产周而复始不断地循环，成为（ ）
A、流动资产运动 B、流动资产周转 C、流动资产循环 D、资金运动
3、在一定时期内，存货的采购或供应次数越多，则期供应间隔日数（ ） A、越长 B、越短 C、不稳定 D、稳定 4、不属于流动资产投资特点的是（ ）
A、形态的变动性 B、数量的波动性 C、流动性 D、投资的集中性 5、下列不属于信用条件的是（ ）
A、现金折扣 B、数量折扣 C、信用期间 D、折扣时间
6、在一定时期,当现金需要量一定的情况下，同现金持有量成反比的成本是（ ）
A、管理成本 B、资金成本 C、短缺成本 D、机会成本
7、在存在商业折扣的情况下，与最优经济批量无关的成本有（ ） A、储存成本 B、购臵成本 C、进货成本 D、资金成本
8、在存货ABC管理中,将存货金额很大,品种数量很少的存货划分为（ ） A、A类 B、类 C、类 D、M类
9、要充分发挥应收帐款的作用，又要加强应收帐款的管理，其核心是（ ） A、加强销售管理 B、制定适当的信用政策 C、采取积极的收款政策 D、尽量采用现款现货
四、多项选择题：
1、应运资金的周转包括（ ）
A、存货周转期 B、应收帐款周转期 C、应付帐款周转期 D、生产周转期 E、经营周转期
2、企（事）业单位现金持有的动机包括（ ）
A、交易动机 B、预防动机 C、投机动机 D、生产动机 E、声望动机 3、现金持有成本包括（ ）
A、机会成本 B、生产成本 C、持有成本 D、转换成本 E、短缺成本 4、应收帐款成本包括（ ）
A、转换成本 B、短缺成本 C、持有成本 D、管理成本 E、坏帐成本
五、判断题：
1、现金是一种非收益性资产（ ）
2、只要花费必要的收账费用,积极做好收账工作,坏账损失是完全可以避免的 （ ）
3、催收应收帐款的最佳选择是通过法律途径（ ）
4、采购批量越大，持有成本越高,而订货成本越低（ ）
5、存货管理的目标是以最低的存货成本保证企业生产经营的顺利进行（ ） 6、收账政策的优劣，在于其坏账损失率的大小（ ）
7、加速收款是企业提高现金使用效率的重要策略之一， 因此， 企业要努力 把应收帐款降低到最低水平（ ）
8、给客户提供现金折扣的主要目的是为了扩大企业的销售（ ） 9、企业持有的现金总量就是各种动机所需的现金余额合计（ ）
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10、偿付能力是决定是否给予客户信用的首要因素（ ） 11、存货具有降低进货成本的功能（ ）
12、存货进价又称进货成本，是指存货本身的价值，等于采购单价与采购数量的乘积（ ）
13、现金与有价证券转换时发生的证券过户费属于变动性转换成本（ ） 14、在有数量折扣的经济进货批量模式下，需要考虑的相关成本包括进货成本、变动性进货费用和变动性储存成本（ ）
15、企业的营运资金越多，则企业的风险越大，收益率越高（ ）
六、计算题：（最佳现金持有量的计算）
1、某企业有四种现金持有量方案，各方案有关成本资料如下表所示： 单位：元 项目 A方案 B方案 C方案 D方案 现金持有量 15000 25000 35000 45000 管理成本 3000 3000 3000 3000 机会成本率 10% 10% 10% 10% 短缺成本 8500 4000 3500 0 要求：计算该企业的最佳现金持有量 2、某公司现金收支平稳，预计全年（按360天计算）现金需要量为250 000元，现金与有价证券的转换成本为每次500元，有价证券的年利率为10%。 [要求] （1）计算最佳现金持有量
（2）计算最低现金管理总成本、转换成本、持有机会成本 （3）计算有价证券的交易次数、有价证券交易间隔期
3、[目的]存货最佳经济批量的计算：某公司预计年耗用A材料6000千克，单位采购成本为15元，单位储存成本9元，平均每次进货费用为30元，假设该材料不存在缺货情况。 [要求]
（1）计算A材料的经济进货批量 （2）计算经济进货批量下的总成本 （3）计算经济进货批量的平均占用资金 （4）计算年度最佳进货次数
第六章参考答案
一、名词解释：
1、营运资金：是指流动资产减去流动负债后的差额。
2、流动资产：是指在一年以内或者超过一年但不超过一个经营周期内可以变现或动用的资产。
3、现金：是指在生产过程中货币形态的资金，包括库存现金、银行存款、银行本票、银行汇票等。
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