述交易也均通过海外结构完成。另外,完成的2亿美元的债券融资是通过向摩根士丹利旗下资产管理公司定向发行债券的方式完成,据悉该债券的年利率约为6%左右,低于当前。这笔钱的主要来源是资产管理公司客户的资金,该债券在四川华拓即将上市前可转换成股份,摩根士丹利可在这笔债券融资中获得2-3%左右的手续费。
投行人士告诉记者,适当利用债务融资方式,对于企业融资来说是比较有利的,因为在企业融资初期,通过股权融资的方式获得的资金,可能会让企业稀释了过多的股份,但是通过债务融资的方式,等到企业成长到要上市之际,将债转换成股份,则每股的入股价格会增加很多。“事实上,只要企业的业绩的增长是良好的,那么,债务融资的方式,就对企业比较有利”,投行人士认为。而当下中国成长型企业的融资,主要都是通过股权融资的方式来实现,债权融资尚不普遍。
(2)根据中国国际工程咨询公司所做的《聚苯硫醚市场分析报告》,随着国内PPS树脂生产装置不断建立,市场开发工作逐渐完善,中国PPS非纤维部分市场需求量年均增长率近期(2010年前)将在30%左右(考虑军工等特种用途方面的需求突增因素),中远期(2010～2015年)将在20%左右,超过世界需求平均增长率。
在摩根士丹利去年入股后,“四川华拓在建的2.2万吨/年装置正在建设过程中,届时该公司PPS总年产能力将达到3.54万吨,不过8000万美元对于投产计划而言不够”,消息人士指出,正是在这样的背景下,其又通过海外发债融资2亿美元。中国国际工程咨询公司上述报告(乐观分析部分)预计,2010年中国PPS树脂需求量可能达到7.65万吨,其
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聚苯硫醚项目
中非纤部分5.65万吨、纤维部分2万吨。
(3) 近日，自治区发改委以《内蒙古自治区发展和改革委员会关于中外合资艾纳维化工（内蒙古）有限责任公司年产1万吨聚苯硫醚项目核准的批复》（内发改工字[2009]164号）文，对阿盟艾纳维化工（内蒙古）有限责任公司年产1万吨聚苯硫醚项目予以核准。
该项目总投资50561万元，其中固定资产投资41345万元，铺底流动 9215万元。
聚苯硫醚是一种具有高刚性的结晶性聚合物，它具有耐热性能优异、阻燃性好、硬度高、耐腐蚀耐化学药品性优异、稳定性能好、粘接强度高等优异性能。近年来，国际、国内的需求量一直保持每年2位数的增长率。项目的建设一方面可以提高本地区的化工生产技术水平，另一方面也可以填补国内较大规模生产聚苯硫醚的空白，为国内生产和使用该产品奠定基础，具有良好的经济效益和社会效益。
(4)年产5000吨聚苯硫醚项目(2009年) 项目名称：年产5000吨聚苯硫醚项目 项目单位：准格尔旗人民政府
项目简介：以甲醇、苯、硫为主要原料，利用国际先进技术，建设年产5000吨聚苯硫醚装置。聚苯硫醚属特种工程塑料，用途非常广泛。目前国内需求量约4000吨，而产量不足100吨，大部分需要进口。且年均需求量增长率高达20-25%，预计到2010年我国消费量将超过6万吨，市场发展潜力巨大。 项目地址： 准格尔旗大路新区
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投资规模：项目总投资2.5亿元。
经济效益：年实现产值2.5亿元，利润1.2亿元，税金0.9亿元。 (5) 昊华西南化工公司聚苯硫醚（PPS）产业化技改项目 地 区: 四川
项目性质: 改扩建 企业性质: 股份制 行 业 :化工医药 投资总额: 75102万元 进展阶段: 施工准备 审批机关 :省级发改委 设备来源 :国内采购
资金到位 :已全部落实 建设周期: 2007年-2011年 所 在 地 :四川省自贡市
主管单位 :昊华西南化工有限责任公司
主要设备: 调配釜、反应器、压缩机、计量设备、储罐、控制仪表、电气、消防及相关配套设备。 主要产品 :年产PPS树脂1.5万吨。 单位名称 昊华西南化工有限责任公司
地 址 四川省自贡市昊华西南化工有限责任公司
项目简介 ：该项目位于四川省自贡市，由昊华西南化工有限责 任公司投资建设，年产PPS树脂1.5万吨。项目在总投资7.5102亿元。 (6) 聚苯硫醚在四川自贡开建
由昊华西南化工有限责任公司投资近1.6亿的2000T/a纤维级聚苯硫醚（PPS）工程近日在四川省自贡市晨光工业园区隆重举行。据
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聚苯硫醚项目
悉，该项目是昊华西南化工公司在产业结构调整和优化上迈出的重要的一步，目前正式列入国家2009刺激经济首批1000亿元中央支持投资的项目。
纤维级聚苯硫醚是一种性能优异的高性能特种工程塑料，广泛应用于电子电气、汽车、机械、环保和航空航天等领域，是发展信息、航空、环保、等高科技产业的重要基础性材料。 (7)不同型号PPS价格（东莞市宝荣化工有限公司报价）
注塑级
【PPS-HB/得阳科技】 28500元/吨 【R-4/菲利浦】 27250元/吨 【R-7/菲利浦】 27500元/吨 【R-7-02/菲利浦】 22500元/吨
通用级
【C-220SC/日本出光】 9000元/吨
填充级
【PPS-HZ1/得阳科技】 55000元/吨
增强级
玻纤增强级
【1140A6/日本宝理】 7250元/吨 【6165A6/日本宝理】 25000元/吨 【A503/日本东丽】 27500元/吨 【A504/日本东丽】 21400元/吨 【A504X90/日本东丽】 18250元/吨 【FP130/四川中物】 20000元/吨 【FP140/四川中物】 20000元/吨 【FP150/四川中物】 21000元/吨 【HS-G30/广东鸿塑】 21000元/吨 【HS-G40/广东鸿塑】 21000元/吨 【HS-G50/广东鸿塑】 34000元/吨 【P130/四川中物】 30500元/吨 【P140/四川中物】 30000元/吨 【P150/四川中物】 21000元/吨
【PPS/F4-HGR313/得阳科技】 32500元/【PPS-G30B/晶和工程塑料】 34000元/吨 吨
【PPS-HGR30/得阳科技】 26000元/吨 【PPS-HGR40/得阳科技】 23500元/吨 【PPS-HGR50/得阳科技】 21000元/吨
碳纤增强级
【P740/四川中物】 14000元/吨
矿物增强级
【FP260/四川中物】 15000元/吨 【FP265/四川中物】 21000元/吨 【P260/四川中物】 21000元/吨 【P265/四川中物】 27500元/吨 【P265U/四川中物】 75000元/吨 【P640/四川中物】 140000元/吨
阻燃级
【1004-PPS400/北清联科】 39000元/吨 【1150A64/日本宝理】 32500元/吨 【BR-4-230BL/菲利浦】 40000元/吨 【BR-4-230NA/菲利浦】 26450元/吨
阻燃增强级
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【A310M/日本东丽】 14350元/吨
【PPS-HMR60/得阳科技】 16000元/吨 高抗冲
【A674M2/日本东丽】 40000元/吨 耐磨级
【P340A/四川中物】 75000元/吨 其它
【E604-9/FIB/日本东丽】 22500元/吨 【A310MX04/日本东丽】 26000元/吨
【P340F/四川中物】 140000元/吨
(8)国内主要聚苯硫醚经销企业 一余姚市万山塑料有限公司 二上海和源塑胶科技有限公司 三上海市新港发科贸有限公司 四上海怡康化工材料有限公司 五浩瀚(东莞)塑胶原料有限公司 六苏州市德泰塑业有限公司
下步调研计划：
目前，聚苯硫醚项目调研工作主要集中在国内外生产技术、国内外生产厂家及生产规模、应用领域及消费概况、销售价格等方面。对于以上几个方面的调研内容基本了解，但由于以上资料及数据均来源于网络及期刊杂志，其中存在一定的出入，例如：目前国内生产厂家及规模并没有表述的很清楚，许多预建及在建的聚苯硫醚项目由于各种原因都没有在规划期时间内完成，所以目前国内真实的生产规模还需做进一步的调研，确保数据的准确性。为此制定下一步工作计划。
目前国内四川大学在聚苯硫醚的研究上处于国内领先，国内聚苯硫醚最大生产商四川华拓与昊华西南化工均与其有技术合作。四川大
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